导语：美国卫星电视服务商Dish Network(以下简称“Dish”)周一出人意料地宣布，将斥巨资竞购移动运营商Sprint Nextel(以下简称“Sprint”)。路透社今天撰文指出，Dish此举恐怕会改变美国无线市场的现有格局，迫使竞争对手也考虑进行并购。
以下为文章全文：
Sprint股价创新高
美国第二大卫星电视服务商Dish周一宣布，将以255亿美元竞购美国第三大移动运营商Sprint。分析人士普遍认为，Dish此举将迫使其他电信运营商或视频服务商也考虑进行并购活动。
去年10月，日本移动运营商软银曾宣布以201亿美元收购Sprint 70%股权。鉴于Dish报价更具吸引力，软银有可能会在Sprint争夺战中刹羽而归。软银仅提议对Sprint进行投资，Dish则不然，有望给Sprint的用户带来技术上的便利：一旦Dish卫星服务与Sprint的无线网络相整合，用户就能随时随地观看视频。
Dish意外竞购Sprint，是美国无线行业新一轮兼并大潮的最新举措。在美国，规模更小的运营商都争相进行收购，构建更为庞大的无线网络，与Verizon无线(Verizon Wireless)和AT&T等现有市场领导者竞争。
同时，这也是Dish董事长查尔斯·厄根(Charles Ergen)迄今做出的最具赌博性的举动，过去几年，Dish斥资数十亿美元收购无线频谱资源，还向Clearwire提出了收购要约。Clearwire是一家频谱资源丰富的移动运营商，Sprint持有其大部分股权。
Sprint股价周一盘中一度大涨17.8%，创下近四年半来的新高，略微超过了Dish提出的255亿美元报价。美国市场研究机构BTIG分析师沃尔特·皮塞克(Walter Piecyk)表示，Dish此举可能会刺激其他行业交易：“当整个行业发生如此重大的事件时，一切都应该摆在台面上了。如果你是Dish的竞争对手，面对Dish的积极举措无动于衷，那你就失去了机会。”
重塑无线行业格局
其他分析师同样认为，Dish与Sprint的合并将重塑美国无线市场格局。美国市场研究机构Gartner首席分析师比尔·梅尼泽斯(Bill Menezes)说：“Dish可能会将如此庞大的频谱资源，用在移动服务产品的开发中，从而给整个行业增添新的竞争因素。”
Dish提出以每股4.76美元和0.05953股Dish股票竞购Sprint。这一报价相当于Sprint每股股票价值7美元，比Sprint上周五的收盘价溢价大约12%。厄根在分析师电话会议上说：“这是我们多年努力的成果。无论是收购频谱、进入拍卖市场，还是收购Sling Media，这一切行动都为我们现在兼并Sprint打下基础。”
大股东纷纷欢迎
Sprint表示，将会评估Dish的收购要约，但拒绝对此发表进一步评论。但部分Sprint股东对Dish的收购要约表示欢迎。并购套利投资机构Westchester Capital投资经理罗伊·贝赫伦(Roy Behren)表示：“Dish的报价显然比软银的更具吸引力。我们支持任何条件更优越的交易方案。”
最新数据显示，截至2012年底，Westchester Capital共持有1400万股Sprint股票。在持有Sprint股票最多的25家投资机构中，还有一家公司的投资经理对Dish收购要约态度积极。
这位不愿透露姓名的投资经理说：“厄根的报价完全行得通，因为他提出了比软银条件更优越的报价。”此人还表示，“我会对Dish提出的方案投赞成票，这一交易对我们股东更有利”，Dish与Sprint合并以后，会在美国无线行业的竞争中占据有利位置。
一些分析师认为，Dish的报价可能会导致其与软银发生竞购大战，鉴于近期日元贬值，软银必须提出更具竞争力的新报价。分析师表示，因为软银只是收购一部分Sprint股权，所以他们难以进行横向比较，但日元相比去年10月贬值了20%，给软银竞购Sprint的交易增添了变数。
恐掀起竞购大战
Dish表示，根据截至上周五Sprint的股价和汇率，其报价比软银的高出13%。不过，软银的交易方案涉及多个步骤，同时只是收购部分而非全部Sprint股权，所以，难以对两家公司的报价立即做出准确的比较。
根据Dish的报价，Sprint现有股东将持有合并后公司32%股权，而按照软银提出的交易方案，现有Sprint股东则拥有30%的股权。
软银暂未对Dish竞购Sprint的举动发表评论。但软银CEO孙正义(Masayoshi Son)同厄根一样，向来不轻言放弃。对于Dish的意外搅局，孙正义会做出怎样的回应，分析师都充满期待。
Dish股价周一报收于36.77美元，较前一个交易日下跌2.3%；Sprint股价当天在盘中交易中一度上涨至7.33美元，但随后又开始出现下滑，最终报收于7.06美元，较前一个交易日上涨84美分，涨幅为13.5%。
Dish在提交监管部门的文件中称，与Sprint合并以后，两家公司的个人用户总数将达到6310万，年营收达到500亿美元。据知情人士透露，过去几个月，随着Dish开始考虑获得更多的频谱资源，收购Sprint的交易最终浮出水面。
叫板市场领导者
分析师指出，Dish迫切希望在无线行业找到可靠的合作伙伴，而Sprint也需要通过交易来增强自身竞争力。市场研究机构CCS Insight电信分析师科斯特·曼恩(Kester Mann)说：“美国更小的移动运营商意识到，若想与Verizon无线和AT&T竞争，必须进行兼并或建立合作。Verizon无线和AT&T在商业开发和网络质量方面都领先于竞争对手。”
巴克莱资本目前是Dish的财务顾问，后者表示，将从现有现金流中拿出82亿美元，同时负债融资，以完成收购Sprint的交易。本月早些时候，Dish发行债券融资23亿美元，是原计划融资额的两倍以上。
Dish在写给Sprint董事会的信中称，它已经收到了巴克莱资本一封涉及融资的“高度机密的信函”，这表明Dish应该能轻松筹集到交易所需要的资金。Dish表示，该公司仍需要融资93亿美元，但融资方案迄今尚未确定。
分析师普遍认为，虽然竞购Sprint的交易代价高昂，但对于Dish却有着重要的战略意义。市场研究机构ISI Group分析师维加伊·贾扬特(Vijay Jayant)说：“Dish下一步将是与软银掀起竞购大战，而前者具有后者所没有的一些优势。至于最终结果如何，就让我们拭目以待吧。”
