江南春，驾着分众传媒战车，在户外楼宇广告市场驰骋几年后，终于在05年年中登陆纳市红地毯，随后在资本光环的刺激下，纵横捭阖，以迅雷不及掩耳之势，荡平国内户外楼宇广告市场，购框架媒介、凯威点告、聚众传媒、ACL于麾下，日前，分众再次暴料，以出资不低于2.25亿美元高价购并好耶。

　　购并好耶意味着后者独立上市计划的破产，也意味着一个融楼宇电视、卖场终端电视、公寓电梯海报、手机广告网络、户外LED、影院广告及互联网广告等多样化、分众型、可组合的媒体广告帝国雏形初具。好耶是中国最大的互联网广告及互动营销服务提供商好耶，为江南春进军网络广告市场奠定了先机，但分众传媒帝国的危机也从此开始。

　　现在的分众传媒越来越像几年前的盛大，同样都是荣登纳市、万人追捧，同样都是新兴智本行业，同样都有着帝国梦的执著追求。盛大起家游戏，转身盒子，梦想家庭互动网络迪斯尼帝国，先后倾4.5亿美元现金之巨，突袭新浪，购并起点中文、数位红、参股浩方，并先后与近100家厂商合作，但在遭遇政策、产业链、财务危机之后，无奈丢盔弃甲，如今以免费之2.0概念，躲回网游世界自成一统。

　　回望分众近两年轨迹，先后3960万美元收购框架媒介、3.25亿美元合并聚众、3000万美元收购凯威点告、首付280万美元获ACL70%资产，再加上如今2.25亿美元高价购并好耶，累计近6亿美元的资本运做，比当年的盛大还不可一世，也的确，分众现在有的是钱，就在宣布收购好耶前几日，其Q4财报营业收入5.88亿元，比2005年同期净增219%。若按纯广告收入，分众传媒现已成为继CCTV、SMG之后国内第三大媒体集团。

　　世界上的合并案，80%失败，仅仅20%成功。分众能否通过收购来打造属于自己的媒体广告帝国呢？其会比盛大更幸运吗？其实自分众收购聚众之后，广电系的北广传媒等对其的威胁也日益逼近，由于分众无新闻发布权，播放内容几乎是广告轮播，而广电系的移动电视却可以利用无线数字电视传输随时、远程更换服务内容，虽然按照江南春的理论，人在无聊透顶的情形下才会看广告，但明显广电系的内容性广告更具有竞争力。

　　艾瑞咨询数据显示，2006年中国互联网营销规模达60亿元，其中互联网广告46.6亿元。预计在2010年，中国互联网广告市场将膨胀至230亿元。这或许是促使分众购并好耶的最大动力，但江南春能玩转互联网世界的游戏规则吗？仍未可知，总之分众的前景虽然宏大，却仍旧不甚明朗，在这个令每个分众人兴奋的时刻，笔者仍旧愿意为其泼点冷水，但愿分众传媒不是在在步当年盛大的后尘。