网络视频走上价值演进之路

2012 年一季度,广告行业格局出现了一个显著的结构性变化:传统媒体广告投放量同比增速低于10% ,而互联网广告一季度实现了58% 的同比增幅。其中在线视频行业的广告增幅又高于行业整体增速,同比增长80% 。

网络视频广告量价齐升,是一种合理的价值演进,体现在用户规模、用户稳定性以及受众与企业广告主对视频价值的逐渐认可。

版权进入议价阶段,网络视频内容建设出现难得的窗口期

腾讯、搜狐、奇艺三家视频网站对影视剧采取联合采购、联合播出的方式,成为继优酷和土豆合并后第二大影视剧版权采购阵营,意味着视频内容出现"圆桌议价"的局面,有助于版权价格回归理性。曾经面临着版权、带宽带来的高额运营成本的视频网站,因此而获得一个难得的窗口期,可以缓解成本压力。但我们认为版权还有下调空间,原因在于独播版权的价格相对于其产出而言,仍然偏高。

网络视频公司不再只是渠道,开始向产业上游拓展

中国的网络视频之前主要集中于"播放"环节,充当了"管道"。今年以来,视频的自制内容开始向电视台输送,网络视频和电视台两者之间的关系已从1.0 进化到3.0,网络视频进入视听产业主流话语圈,与历来处于强势地位的电视台开始构建对等的合作互动关系,可谓之视频"反哺"电视台。

行业从非理性的资本竞争进入企业的全面运营竞争,壁垒已现

今年行业洗牌加速,并购整合将进一步提高集中度,"3221"阵营形成后,各视频服务商将着力进行内容差异化发展,继而为盈利模式多元化发展打下基础。但广告仍将是主要的盈利模式,受益于中国互联网广告的高增长,视频广告未来将持续增长。

变化仍将持续,暂时领跑者有望成为未来领导者

中国网络视频行业还没有绝对的领先者,行业仍未破解集体性的盈利难题。在未来一两年内,变化仍将是视频行业不变的主题。基于行业的集中趋势和竞争方向,现有的领先者已经具备在某一方面的强项,未来从它们中崛起行业的领导者将是大概率事件。建议关注美股优酷和A 股乐视网。