视频观看需求旺盛，视频广告价值提升，意味着视频行业发展空间巨大。同质化竞争曾使整个行业的盈利遥遥无期，但残酷的失血效应已经促使若干竞争者被迫退出，并购整合也正在促使行业集中度提高。视频行业有“寡头化”的趋势，内容差异化和现金流转正有望逐步实现。但是正版频视1.0+品牌广告CPM的业务型态，和搜狐视频、爱奇艺、腾讯视频这几家难以逐退的玩家，使竞争整体还维持同质化的格局。市场领先者可以获得溢价，但是毛利率很难大幅提高。

困境：同质竞争格局

1、产品形态：1.0

优酷网、土豆网是目前国内最大的综合类视频网站;搜狐视频、爱奇艺、迅雷看看、腾讯视频、乐视网主打长视频；56网、酷6网等以短视频分享为主。

国内视频网站大体属于“1.0”产品形态：单向度1.0传播，虽然部分内容有用户“点评”，但整体互动性较弱，缺乏用户关系沉淀;用户以内容为导向，网站本身缺乏用户粘性；内容大部分为第三方购买，做不到内容独占；UGC内容的用户粘性相对较强，但考虑到内容质量，货币化能力弱于正版高清视频。

2、商业模式：广告

由于版权环境所制，国内视频网站的变现途径目前主要依靠品牌广告，在美国已基本成熟的付费模式，短期内在国内可行性较弱，市场空间有限。但由于视频网站产品形态上存在的一系列问题，任何一家网站，在内容和体验上很难做到差异化，无法以明显产品优势构建强大的护城河，消灭对手或是防止新对手的进入，导致整个行业呈现严重同质竞争格局，使视频网站的商业化难上加难。主要表现在：

1)内容采购无议价能力。视频网站的版权内容主要来源于向上游(影视公司、版权运营商)直接采购、以及各网站资源互换。国内影视制作领域市场相当分散，并且网络发行渠道不健全，使得乐视这样的网络版权运营商在产业链上扮演重要角色。但由于正版内容完全依赖第三方，导致视频网站采购环节没有议价能力，同质化竞争同时也加剧了上游内容涨价趋势

2)广告提价能力有限。品牌广告主投放方式主要包括：通投和包剧;投放的参考标准包括：网站品牌价值、流量、观看时长、内容数量及质量等综合指标。由于同质竞争，网站大幅提价将造成广告主转移流失。同时，CPM广告形式存在转化率低、效果无法衡量的问题，没有充分发挥互联网本身优势，广告模式的想像空间有限。

结论

1、网络视频用户需求广泛，市场空间和潜在商业价值巨大。

2、由于产品形态不足以构建强大的护城河，使得视频行业同质化竞争严重，内容采购没有议价能力、广告提价能力有限，盈利困难，这是包括优酷在内的所有网站的通病。现阶段投资视频网站需考虑这些风险。

3、资金门槛提高，加速行业洗牌，并购整合使得行业集中度进一步提高，“寡头化”形成后，各网站将实现内容差异化发展，盈利途径多元化发展。而在寡头之战中，综合类视频网站的优势将更为突出。优酷土豆合并后无疑在综合类视频网站的先发优势无人能及，但优酷未来的估值需综合考虑优土合并后的整合效果，以及更大范围的行业整合因素。

4、虽然寡头格局对优酷比较有利，但搜狐爱奇艺腾讯因为有强大的投资方，不太可能完全退出市场，无法形成垄断。所以正版视频1.0+品牌广告CPM型态的竞争，依然是同质化的。按正常的商业经验，这种格局下排名领先者可以获得溢价，但整个行业毛利率非常难以达到互联网行业的整体水平。