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移动收入成中电信最大业务 年底收购母公司CDMA网络
证券日报 | 2012-03-21 09:00
一向以固网业务安身立命的中国电信(微博),在刚刚发布的2011年报中却已在全业务经营方面悄然完成了转身。2011年中国电信(又称:中电信)的移动服务收入达到682亿,已然成为公司第一大支撑业务。

  移动服务收入成第一大业务

据中国电信2011年报显示,公司营收达到人民币2450.41亿,扣除初装费等因素后,股东应占利润为人民币164.04亿,同比增长10.5%。而彭博分析师平均预计收入和净利润分别为2447.3亿和176.1亿元,EPS为0.22元,总体来看,中电信业绩低于市场预期。

值得注意的是,移动服务收入为人民币682.48亿,同比增长43%,占总收入比重提升至27.9%,成为该公司第一大业务。

中国电信移动业务的大翻身源自移动用户的快速增长。2011年中国电信移动用户净增3595万户,用户总量达到1.26亿户,成为全球最大CDMA运营商,移动用户市场份额提升至13.0%。其中3G用户总数达到3629万户,3G市场份额达28.5%。

经过三年的努力,2011年上半年该公司移动业务终于转盈。中电信称3G用户规模效益显现,将促进企业整体盈利能力提升。

宽带是电信长期投资重点

这其中,移动数据收入的快速增长也功不可没,2011年中电信移动数据收入296亿,同比增长57.4%。

而宽带也一直是中电信业绩增长的引擎。2011年中电信有线宽带收入608亿元,同比增长12.3%。据介绍,2011年中电信实际完成投资496亿元,66.8%用于宽带投资,而2012年更计划投入540亿元,同比增长9%,其中70%用于宽带网的升级改造,计划在2012年年底实现20M带宽的城市比重达到70%。宽带无疑是中国电信长期的投资重点。

将收购母公司CDMA网络

市场普遍认为中电信年报的另一看点是,中电信收购母公司CDMA网络的计划。据中电信2011业绩发布会上介绍,2012年中国电信计划从母公司收购移动网络资产,因为从运营情况看,2011年上市公司支付给母公司的网络租赁费为190亿元,而母公司的网络折旧费仅为126亿元,租赁费已经高于网络的折旧费,收购移动网络资产的时机合适,截至2011年年底,母公司的移动网络资产净账面值为1200亿元人民币。

有通信行业研究员告诉《证券日报》记者,2008年中国电信收购C网的时候大家都以为没戏,而在中国电信的运营下短短的三年时间已经实现盈利,于是收购C网也放入了上市公司的日程中。但移动网络资产收购的时机要掌握好,过早收购由于收入规模小、CAPEX支出大对财务影响会很大,但过晚收购由于增长放缓对股东则不利。中国电信对成本费用做了测算,结论是2012年年底收购是最好的。

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