行业观点:近期美债危机引起对全球电信资本开支持续扩张的担忧成为市场的焦点，兴业宏观团队认为此次危机有别于08年，企业和个人的营收、债务情况已经恢复，远好于08年金融危机水平。基于此，我们认为政府债务危机对电信市场发展影响有限，维持“全球电信运营商资本开支自2011年起全面回暖，并将进入3-5年的扩张周期”的判断。
投资建议:近期三网融合政策传闻频出，发放电信、广电双向进入业务经营许可证成为政策破局的重点。此外，光通信行业营收态势趋于好转，Infonetics称2季度光设备销售同比增长13%，扭转1季度增速下滑态势；光迅科技（002281）2季度业绩扭转1季度下滑态势。我们认为，政策推动和运营商招标将成为重要催化剂，光通信板块投资机会逐步显现。
维持通信设备行业“推荐”投资评级。推荐板块和公司:1）受益于全球通信行业复苏，中兴通讯（000063），大富科技（300134）、盛路通信（002446）、春兴精工（002547）；2）受益国内光纤宽带建设和三网融合启动，日海通讯（002313）、烽火通信（600498）、光迅科技。上周（08.08-08.12）通信设备板块下跌3.38%，通信运营板块下跌3.72%，同期沪深300指数下跌3.13%。通信设备和通信运营板块均跑输沪深300，超额收益分别为-0.25%和-0.59%。
行业观点:近期美债危机引起对全球电信资本开支持续扩张的担忧成为市场的焦点，兴业宏观团队认为此次危机有别于08年，企业和个人的营收、债务情况已经恢复，远好于08年金融危机水平。基于此，我们认为政府债务危机对电信市场发展影响有限，维持“全球电信运营商资本开支自2011年起全面回暖，并将进入3-5年的扩张周期”的判断。
投资建议:近期三网融合政策传闻频出，发放电信、广电双向进入业务经营许可证成为政策破局的重点。此外，光通信行业营收态势趋于好转，Infonetics称2季度光设备销售同比增长13%，扭转1季度增速下滑态势；光迅科技（002281）2季度业绩扭转1季度下滑态势。我们认为，政策推动和运营商招标将成为重要催化剂，光通信板块投资机会逐步显现。
维持通信设备行业“推荐”投资评级。推荐板块和公司:1）受益于全球通信行业复苏，中兴通讯（000063），大富科技（300134）、盛路通信（002446）、春兴精工（002547）；2）受益国内光纤宽带建设和三网融合启动，日海通讯（002313）、烽火通信（600498）、光迅科技。
