2011年一季度，信息设备板块在各板块中表现较弱，并显著弱于沪深300指数，出现一定幅度的调整。一季度通信行业的个股也出现分化，大部分设备个股出现下跌调整的走势，我们预计这一趋势在短期内仍将持续。

在中国电信“光网城市·宽带中国”带动下，根据“十二五”规划中的宽带建设规划，光通信投资成为“十二五”期间的主题之一。光通信行业将会明显受益于运营商资本性支出结构性倾斜，光通信产业在“十二五”期间将有爆发性的增长。

我国已形成较完整的光通信产业体系。产业链中：系统设备厂商（如：中兴通讯、烽火通信）受益最大；虽然光纤光缆行业需求量增加，但考虑到集采价格的问题，以及日本地震对光纤预制棒供应的影响，我们认为国内光纤光缆厂家中，有预制棒生产能力的厂商将会受益（如：亨通光电），而没有预制棒生产能力的厂商产能将有可能受到抑制；在光器件行业中，行业需求激增，ODF、PLC光分路器出货量将大幅增加，我们短期内看好有稳定PLC光分路器芯片供应的光配套厂家（烽火通信），长期我们看好正在自主研发光分路器芯片的厂家（日海通信、光迅科技）；光配套设备中，预计光缆交接箱将出现大量需求。随着集采的深入，龙头企业的市场份额将不断提升，预计未来产业集中度将进一步提升，也将有利于行业领先公司市场份额的提升。我们看好拥有电信施工资质、完整的营销网络和领先的市场份额的龙头企业（如：日海通讯）。

我们预计光通信行业在2011年仍然维持高景气度，进而保障相关龙头公司利润高增长，给予行业“推荐”评级。