政府补助金大增 营业利润较去年下降17%
满满的两页纸上，列出了50多项名目繁多的政府补助（部分是去年新增补助），对于去年转型数字电视产业的四川九洲来说，这些补助款举足轻重。《每日经济新闻》记者查阅四川九洲2010年度财报发现，该公司去年共收到政府补贴款2453.42万元 。其中，计入当期损益的政府补助共2116.87万元。
而四川九洲2009年度财报显示，当年该公司全年政府补贴款为738.14万元,计入当期净利润的政府补助金额为172.1万元。由此计算，四川九洲去年计入当期净利润的补贴款较2009年突然增长了1130.02%。
对于政府补助金大增，四川九洲在年报中解释称，这主要是由于子公司九洲科技去年研发项目“直播星”项目完成并经验收合格，公司将计入递延收益中的该项目政府补助1400万元转至营业外收入，同时将研发费用1247万元转至管理费用。《每日经济新闻》记者试图联系四川九洲相关负责人，但未获答复。
受上述因素影响，四川九洲去年净利润达4707.41万元，较2009年增加17.74%，基本每股收益0.25元/股，较2009年上涨19.05%。但若扣除这些与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频次影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出，四川九洲去年的净利润只有1853.56万元，较2009年下降352.37%，对应基本每股收益为0.11元/股，较2009年下降301.8%。
据了解，一般而言，营业利润是一家公司利润的主要来源。但四川九洲的年报显示，去年该公司的营业利润仅3487.11万元，较2009年下降了17.13%。四川九洲计入去年净利润的政府补贴款占该公司营业利润的60.71%。
免掏真金白银 大股东注入资产业绩下滑
4707万的净利润和同比17.74%的增幅，让控股股东九洲集团免掏真金白银。《每日经济新闻》记者注意到，2009年5月5日，四川九洲与控股股东九洲集团签订《资产置换协议》和《发行股份购买资产协议》，至去年5月14日，这笔买卖获得了公司董事会、股东大会和各监管层的批准——四川九洲以其持有的湖山电器49%的股权与九洲集团持有的深圳九洲电器的12.5%股权进行置换，同时拟以定价基准日前二十个交易日均价8.59元/股发行股份购买资产置换后九洲集团持有的深圳九洲电器另外81.35%的股权和九洲集团持有的全部九洲股份69.66%的股权。经评估机构评估以及双方协商，最终湖山电器的100%股权价格为1.01亿元（49%股权对应4963.22万元），深圳九洲电器100%的股权价格为3.97亿元。九洲股份69.99%股权作价1.75亿元。
凭借上述资产重组，九洲集团获得了四川九洲5795.82万股股份。同时，九洲集团许诺，假设2009年1月1日已经完成上述重组，以经审计的四川九洲2009年度备考合并利润表中归属于母公司所有者的净利润3945万元为基础，“2010年至2012年实现经审计的归属于母公司所有者的净利润递增速度不低于15%”。即四川九洲2010年实现归属于母公司所有者的净利润不低于4537万元、2011年不低于5217万元、2012年不低于6000万元。若未达到上述指标，九洲集团将在四川九洲相关年度审计报告公告的20个工作日内，以现金补偿四川九洲实际净利润情况与承诺业绩的差额。
如今，四川九洲的业绩显然达到了九洲集团设定的补偿条件。不过，年报显示，2009年九洲集团注入的九洲股份去年实现净利润4246.42万元，同比增长37.29%；但一并注入的九洲电器去年仅实现净利润1832.29万元，同比下降16.66%。
