又是一场虚惊。11月16日，UT斯达康接到纳斯达克通知，由于公司未能按时向美国证券交易委员会提交2006年第三季度财务报告，违反了相关的纳斯达克市场规则，将在11月27日被摘牌。不过，11月27日当天，记者在纳斯达克的官方网站上查询到UT的股票仍在交易。据透露，UT斯达康已经申请纳斯达克上市资格委员会举行听证会，暂缓执行摘牌决定。
这也意味着UT的摘牌危机并未解除。摘牌是大多数上市公司老总最不情愿看到的一幕，不过在UT斯达康内部，这件事情似乎并未引起太多的波澜。此前，由于2004年、2005年年报和2006年前几个季度的财报屡次推迟公布， UT斯达康已经多次遭纳斯达克点名。“大家都已经习以为常了，没什么反应。”在UT斯达康工作已经四五年的周永（化名）对《互联网周刊》说。“应该说，公司多次延迟发布财报，同美国《塞班斯法》不无关系，这项法律加强了对企业信息披露的严格性。”百纳咨询分析师余章坤则指出，这种现象说明UT内部财务统计方法不健全，还有分析师认为，UT斯达康多次延迟财报有运作财务数据粉饰报表的嫌疑。
摘牌危机背后，显示了UT斯达康在资本市场的信用已经降到了冰点。11月10日，UT斯达康已收到来自托管人的警告，称若未能在2007年1月9日之前提交财报的话，该公司将被认为违约。届时，托管人和债主将有权要求UT斯达康进行欠债及额外收益的全部赔付。
尽管UT斯达康2006年第三季度财报依然未露踪影，但是从其第二季度的财报依然可以看出些许端倪，UT斯达康今年第二季度净销售额为5.491亿美元，低于去年同期的7.198亿美元，按照美国通用会计准则，该季度净亏损为2140万美元。由于公司缺少业绩增长亮点，2006年全年继续亏损已经是不争的事实。
从华尔街的宠儿沦落到资本圈的反面典型，UT斯达康只用了不到三年的时间。这家公司曾经创造了业界少有的利润收益连续增长的记录，公司收益从1999年的1.88亿美元增长至2004年的27亿美元。然而时过境迁，公司已经不复几年前的风光。
所有的压力都聚集在UT斯达康中国区总裁兼CEO吴鹰身上。
破局不利
用“心力交瘁”来形容2006年的吴鹰，可能最合适不过了。国内小灵通市场萎靡不振，3G业务搁浅，IPTV市场雷声大雨点小……一系列困难让这位被软银创始人孙正义评价为“Good businessman”的人物也感到力不从心。2006年10月，UT斯达康还取消了原定由吴鹰在年底取代陆弘亮担任UT斯达康全球CEO的任命。
UT斯达康倚重的小灵通业务已经是明日黄花。从2005年到2006年，中国的移动运营商相继大幅调低了手机资费，这给了在技术上处于劣势的小灵通以沉重打击，与此同时，3G大潮的临近也使得小灵通的前景日渐黯淡。根据UT斯达康发布的2005年财报，小灵通基础设施和终端产品在中国市场的销售下滑惊人，基础设施产品销售额比2004年下滑64%，终端产品销售额同比下滑37%。
“我们管理层清楚地知道，曾经使公司成功的原有策略已经不能再推动公司未来的高增长。新兴产业的崛起使产品的生命周期变短，小灵通已经开始以远远超过我们预想的速度衰退。”2005年，UT斯达康全球CEO陆弘亮在一封发给全体员工的裁员通知信中坦陈到。这一次，UT斯达康一次性裁员1400人，占全球雇员的17%。
裁员并未能扭转UT斯达康的颓势。“裁员裁掉了大批一线的技术支持人员，带来了客户投诉我们处理问题不及时等问题。同时，管理层没有变换，表明裁员主要就是为了让财务报表好看些。”上述接受采访的周先生说。
其实对于小灵通的衰退，UT斯达康的高层早有所预料，只是转型的准备不够充分。陆弘亮说，公司在2002年就已经意识到公司的发展不能仅仅依靠中国市场和小灵通，并开始了一系列多元化扩张，其中包括3G业务和IPTV。 [page]
2003年，UT斯达康专门成立了陆弘亮、吴鹰、周韶宁以及黄小庆为首的3G小组，每周定期讨论3G的市场状况和进展。除了主攻WCDMA之外，CDMA2000 以及 TD-SCDMA 都成为UT 斯达康产品线的一部分。
但UT斯达康的3G之旅并不顺利。由于UT斯达康在小灵通业务上触犯了中国移动和中国联通的利益，因此未能成为这两家运营商3G盛宴的座上宾。而随着中国政府支持TD-SCDMA的态度日渐明朗，UT斯达康投资WCDMA也押错了方向。陆弘亮承认，“3G这个方向与之前想象的有区别……业内的竞争对手特别是在3G产品上远远多于去年”。2005年，UT斯达康选择部分出售了公司的3G资产。
从2005年开始，UT斯达康开始将战略重心转移到IPTV上来。吴鹰将IPTV看作是UT斯达康的下一根救命稻草，希望能在IPTV的身上拷贝当年小灵通的成功。尽管UT斯达康在这次IPTV冲刺中跑在了前头，抢到了哈尔滨网通、上海电信等IPTV大单，但盈利状况并不乐观。
“UT的IPTV业务目前还处于战略投资阶段，换句话说，到目前为止我们还没有从国内IPTV的签单中获得经济利益。”在2006年第5期的UT斯达康内刊中，记载了公司CTO兼高级副总裁黄晓庆这样一段话。
出路
UT斯达康的出路到底在哪里？这是所有人都在关注的问题。主营业务日薄西山，新兴业务尚不能担当顶梁柱，这家有着耀眼光环的明星企业到底何去何从？
UT斯达康肯定不能放弃小灵通业务。截至目前，来自小灵通的收入依然占据了公司收入的大部分比重，贸然放弃小灵通业务无异于丢掉了汪洋中的舢板。目前，UT斯达康正在试图减缓小灵通业务滑落的速度，包括进军海外市场（UT斯达康已经在洪都拉斯、巴西等国家收获小灵通订单）、开发双模小灵通（可以在GSM和小灵通网络中切换）等。当然，在小灵通市场滑落的大背景下，这些措施并不能拯救UT。
接下来就要依赖IPTV了，但这又是一块烫手的山芋。一方面，该产业有着广阔的前景，根据IDC的统计，截至2005年年底，中国IPTV市场用户数已经达到30万户（含试验局），与2004年不足5万的用户数相比，增长速度达到574%。
另一方面，政策的限制也使得IPTV的发展如履薄冰。由于担忧IPTV对传统电视广播领域的冲击，国家广电总局对IPTV运营牌照执行严格的控制政策，部分地方广电系统也对IPTV的发展进行抵制。同时，IPTV目前依然未能统一的视频标准，消费者传统的收视习惯和原广播电视强大的用户基础等因素都对IPTV的发展形成了直接阻碍。“受到很多外部因素的影响，ITPV市场发展绝非一帆风顺。在2008年之前，IPTV市场很难获得爆破式的增长。”IDC分析师杨峰说。
将命运拴在不明朗的IPTV上，将使得UT斯达康的轨迹更加飘摇。“我们在哈尔滨的用户有9万多户，上海有3万多户，证明IPTV还是有市场的。”周先生说，“但IPTV最核心的问题还是国家政策，就像小灵通一样，如果国家放开，那是UT的机会。IPTV大环境不好是造成UT目前困境的主要原因，另外，公司内部也尚未形成对IPTV的统一认识。”
“UT斯达康不是一家实力雄厚的公司，也不是一家技术领先的公司，但它是一家聪明的公司。在中国这个市场中，它聪明地选择了处在灰色地带的小灵通。”香港BDA咨询公司的一位分析师称。这恰恰也表明了UT斯达康在战略上的短板之处，一家企业不能总是靠“聪明”生存，它必须找到真正适合自己的经营之道。
谈到UT的出路时，周先生的看法略显偏激：“现在公司处于一种骑虎难下的境地，也许只有置之死地才能后生。”这种迷茫情绪已经在公司内部蔓延许久，与外在压力相比，这种内在因素的危险性更大。
这也许是吴鹰、陆弘亮眼下迫切需要考虑的问题。在经历了沧海桑田回到原点之后，UT需要尽快在黑夜中找到自己的航向。
