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　　国信证券 陈财茂

　　1、所收购资产之一武汉广电的评估价从10.5亿元增加到10.98亿元，增幅为10.6%，使得所需增发股本增加3%，进而使得重组后总股本达到3.89亿股，较先前估计的3.83亿股增加了1.6%，略低于预期。

　　2、尽管2010年备考盈利预测净利润为1.31亿元，与5月5日重组“预案”承诺的1.3亿元基本一致。但是，2010上半年已经实现7260亿元净利润，显示重组方业绩承诺谨慎中偏向保守；另外，2011年备考净利润为1.57亿元，同比增长19%，这一增速远远高于其他有线网络上市公司，超出预期。

　　3、备考盈利预测中显示2010-11年的落地收费分别为1463万元和1702万元，这与此次注入的340万用户规模不相匹配。歌华有线(13.80,0.25,1.85%)2009年413万用户对应的落地费为1.22亿元，天威视讯(24.12,0.14,0.58%)2009年108万终端对应的落地费为8664万元。正因如此，备考盈利预测被低估，未来很可能超预期。

　　4、除以上三点外，此次披露的重组“草案”将解除市场的种种疑虑和担忧。自5月5日复牌以来，诸多财经媒体对武汉塑料(16.06,0.24,1.52%)进行过负面报道，使得市场对武汉塑料的重组过分担忧，而“草案”的披露显示重组取得了长足进展，过分的疑虑是没有必要的。