内容摘要: 7月1日，国务院办公厅公布了首批12个三网融合试点地区（城市）的名单，包括北京、上海、大连、哈尔滨、厦门、青岛等城市，这标志着三网融合试点工作正式启动。事实上，为迎接三网融合的到来，公司在之前已开始布局，在2009年已经免费发放30万台高清双向机顶盒，2010年计划发放100万台，2011年计划发放130万台，2011年年底覆盖260万核心用户。

　　三网融合大幕拉开

　　三地上市公司最受益

　　7月1日，国务院办公厅公布了首批12个三网融合试点地区（城市）的名单，包括北京、上海、大连、哈尔滨、厦门、青岛等城市，这标志着三网融合试点工作正式启动。据三网融合领导小组专家组组长邬贺铨估算，未来三年三网融合可拉动投资和消费6880亿元。其中，广电有线网络双向改造、机顶盒产业升级和音视频节目内容信息系统的建设投资，就将达到2490亿元。

　　在三网融合趋势影响下，资本市场今年年初以来表现活跃。除股市屡次上演的三网融合行情外，一些三网融合类企业还获得了政府、银行的资金扶持，有的企业则通过资本操作，或获得资金扩容，或实现资产置换。

　　东北证券长春建设街营业部分析师杨旭东表示，从入围的试点城市看，方案涉及到的上市公司分别有北京的歌华有线、深圳的天威视讯以及湖南的电广传媒，而这些公司由于身处试点城市，将有望获得较大的政策扶持，从而受益于三网融合的发展。

　　北京

　　歌华有线

　　有望继续获得政府补贴

　　据了解，北京入围试点地区名单超出了不少市场人士的预期，之前由于北京未完成有线网络双向化改造使得市场对其进入试点名单充满疑虑。分析人士认为，入选试点城市后，今后北京地区加快双向化改造的压力加大。

　　据了解，歌华有线为有线网络运营商，具有资源垄断优势。北京市人民政府批准公司负责、管理和经营全市的有线广播电视网络，并成为北京市政府批准的唯一一家建设、经营和管理全市有线广播电视网络的单位。

　　2010年6月，公司获高清交互机顶盒补助资金2.94亿元，记入“递延收益”科目，按5年进行摊销，2010年度摊销3430万元，意味着公司2010年可增加利润额3430万元。

　　杨旭东预计，随着三网融合的推进，公司在年内将有后续专项政府补贴资金下达。另外，公司的实际控制人已经更换为北京广播电视台，借助三网融合的东风，有望构建全媒体布局的新型台网关系，业态存在扩展空间。

　　事实上，为迎接三网融合的到来，公司在之前已开始布局，在2009年已经免费发放30万台高清双向机顶盒，2010年计划发放100万台，2011年计划发放130万台，2011年年底覆盖260万核心用户。

　　据了解，双向高清是视频业务的“杀手锏”。分析人士认为，家庭用户使用歌华有线的高清双向机顶盒之后，未来再转向IPTV的可能性就大大降低了。

　　深圳

　　天威视讯

　　整合网络资源预期明显

　　据了解，和北京相比，深圳地区早就有局部的双向进入，统计数据显示，天威视讯目前已经拥有28万户的宽带接入用户。

　　三网融合试点之后，天威视讯一方面租用宽带接入出口的成本可能下降，另外公司还有机会获得经营除了宽带接入之外的其他电信增值业务的资质。据了解，天威视讯是深圳有线网络运营的龙头企业，公司主要业务包括有线数字电视业务、有线宽频业务和节目传输业务等。

　　杨旭东认为，在三网融合加快的背景下，高清互动业务将成为公司内生性增长的主要动力，尤其是在深圳这样经济发达的地区。

　　除此之外，让外界关注的是，三网融合将为公司带来网络整合的机遇。据了解，公司拥有良好的技术研发、网络基础和业务拓展能力，将在省网整合以及跨区域的整合中发挥优势，深圳关外整合依然是大概率事件，整合特区外的有线网络的稳定预期被认为是公司的核心价值所在。

　　湖南

　　电广传媒

　　跨区域整合是一大亮点

　　这次湖南省的长株潭地区也进入了12个试点地区（城市）之一。一方面是地方政府对信息化的支持，另一方面是电广传媒双向化改造进展比较快。

　　事实上，早在试点方案未公布之前，电广传媒就已经开始布局三网融合。公司基于华丰达控股的有线网络跨区域经营管理平台已初具雏形。另外，外界认为，公司在完成对湖南有线网络全面整合的基础上也将适时启动对省外网络的整合，跨区域整合是公司2010年的一大重点战略。

　　而在6月22日召开的电广传媒股东大会上，三个议案全部与有线电视业务相关，尤其是第三项，公司拟申请分两期发行不超过10亿元的中期票据，主要用途在于推动数字电视整体转换和增值业务发展。

　　尽管发展前景开阔，不过分析人士认为，对电广传媒而言，挑战在于相比歌华有线，地方政府的政策扶持力度要小很多，相比天威视讯，电广传媒自身的市场化程度和受众的消费能力更弱。