网络新媒体的春天来了？上周末，有消息称为了进一步推动我国新媒体的发展，更好地利用资本运作方式做大做强，有关部门圈定了10家新闻网站进行登陆国内A股资本市场的尝试。

幸运之神将花落谁家

据悉，这10家被相中的“幸运儿”分别是央视网(即国家网络电视台)、人民网、新华网、千龙网、东方网、北方网、大众网、华声在线、浙江在线和四川在线。更有消息人士透露，这些新闻网站上市的步伐将相当快。“最快今年至少会有1-2家能够成功上市。”

分析认为，如果单从影响力看，人民网、新华网以及央视网这三家带有全国性网站条件最为外界看好。不过，亦有分析师指出，最后的结果还需看这些新闻网站股份制改造的时间表。

据业内人士介绍，目前国内新闻网站的运营管理体制主要有三种：一是资金来源为中央或地方财政拨款的新闻网站；二是独立型的公司化运营体制的网站，如千龙网、东方网等；三是“事业单位、企业化经营”体制，这也是当前大多数新闻网站的体制类型。

因此，在完成保证年底前有1-2家新闻网站上市这一目标中，“谁改得快，改得彻底，谁就最有希望成为A股市场的‘新闻网站第一股’”。一位分析师指出，由此看来，“已经完成股改的上海东方网应该说离上市的路程最近”。

将冲击现有新闻网站竞争格局

对于扶植官办新闻网站上市，万瑞数据互联网行业高级分析师于明认为，“这意味着互联网行业的第二大阵营正在迅速崛起”。目前在互联网新闻门户领域分为三大阵营。第一阵营属于早期上市的新浪、搜狐等网站，这些商业性网站早就凭借资本的力量享受了资本红利。而此次欲上市的“国家队”新闻网站则成为第二阵营。另外，不可忽视的还有第三阵营，就是以中移动、中电信等传统势力组成的新闻网站。

于明认为，目前第一阵营已经拥有一大批忠实的用户、充沛的资金、完善的竞争体制。“而第二阵营，也就是‘国家队’新闻网站拥有重大事件的报道优势，引入资本及商业化运作后将会比现有的门户网站更具有竞争优势。”因此，官办新闻网站上市后将冲击现有门户网站。

不过分析人士同样担心，兼具“国家发言人角色”和“商业化运作”两种身份的“国家队”新闻网站如何能够把两者有效结合起来，将是一个巨大的挑战。

同时，绝不能忽视的便是以中移动为首的第三阵营。“第三阵营拥有巨额的资金，中移动几天的收入能超过第一阵营门户一年的收入。这些企业一旦调用资金进入，将会很容易改变现有的格局。”于明对记者强调。

前景看似美好 运作困难重重

尽管新浪、搜狐等商业网站对于官办新闻网站欲集体上市的消息不做任何回应，但是从客观分析，这些“国家队”挑战现有格局之路还需要比较长的时间。

分析指出，任何公司通过IPO上市，都需要通过严格的财务和治理审核，且一项IPO项目运作通常会持续3年以上，这对盈利能力尚不稳定的新闻网站来说是一个极大的挑战。

本次初定的10家网站虽然都是国内的大型新闻网站，但其中有一部分是依附于母媒体的网站，其利润的大部分仍直接或间接来源于母媒体，持续盈利能力有待观察；而千龙网和东方网等网站，虽然已建立了独立型的公司化运营体制，但仍不能忽视其地域局限性和盈利的不稳定性。

除成长性外，一些依附于传统媒体的网站独立性也是审核的重点。首先，公司如何避免母媒体对公司发展方向进行过多的干预；其次，公司会否与母媒体之间进行过多的关联交易；再者，公司如何处理与母媒体之间同业竞争的矛盾，母公司是否会依附其行业垄断地位影响上市公司的利润。这些问题都将成为某些网站上市的障碍。

另外，通过资本市场筹集到的大量资金是否会对网站今后的发展起到推动作用，也是审核中不会忽视的问题。本次初定的10家网站大多都发展了较长时间，无论是浏览群体或广告客户群体都处于相对稳定的状态。怎样合理使用这笔“从天而降”的资金，资金注入后是否能解决网站发展的瓶颈，甚至公司是否真的缺钱，都是网站必须解释阐述的重点。

值得一提的是，通过主板或中小板上市的公司，无形资产在净资中占比不能超过20%，但通过创业板上市则没有这一硬性指标。所以对于网站来说，通过创业板上市的可行性较高。