卫星高频头业务是09年仅有的亮点。四川湖山 ( 000801 ) 主要从事以海外市场为主导的EMS(电子产品制造服务)和卫星高频头两项业务，09年两项业务占总收入的比重分别为81.11%和16.36%。受世界范围内的电子消费品市场大幅萎缩影响，控股子公司深圳福瑞祥的客户订单较往年同期相比明显减少，因此，公司全年EMS业务的营业收入同比减少35.44%。不过，公司另一项卫星高频头业务，通过加大新品开发及市场拓展等途径，取得逆势增长，其业务营业收入同比增长了101.53%。公司EMS业务和卫星高频头业务在09年的毛利率分别为4.08%和11.87%。整体而言，公司09年经营状况不佳，营业收入和净利润分别下滑了27%和87%。
资产重组已接近完成。根据四川湖山12月22日的公告，公司重大资产置换及发行股份购买资产的申请已经获得了中国证监会的审核通过。根据重组方案，公司将以其持有的湖山电器49%的股权与九洲集团持有的部分深圳九洲电器股权进行置换，同时以8.59元/股的价格发行股份购买资产置换后九洲集团持有的其余全部深圳九洲电器的股权和九洲集团持有的全部九州股份69.66%的股权。
资产注入将显著提升资产质量和盈利能力。以07、08年的公开数据测算，本次重组后，公司08年末的总资产将从5.56亿元增至21.21亿元，增长近281倍，净资产从1.64亿元增至7.38亿元，增长约3.51倍，生产经营规模迅速扩大有利于增强公司的抗风险能力。盈利方面，公司的营业总收入将从11亿元增加至32亿元，增长176.60%；净利润从1,164万元增加至5,144万元，增长341.86%；归属于母公司所有者的净利润从1,112万元增加至3,990万元，增长258.63%。根据上市公司的模拟利润表，重组完成后四川湖山的综合毛利率将从交易前的4.73%增加至10.07%。在分业务毛利率上，新增的数字有线电视产、网络产品、光电子产品和村村通卫星电视直播接受系统业务08年的毛利率分别为22.41%、21.36%、17.50%和14.49%，公司整体业务规模和经营效率将有明显改善，利润规模和盈利能力大幅提高。
数字电视业务将成为未来主业。重组完成后，四川湖山的营业总收入大幅增加，主要的收入来源除了重组前的卫星高频头、EMS之外，增加了DVB-S、DVB-C、DVB-T、卫星电视直播接收系统、网络产品、数字调制器和光电子产品等。其中比较重要的有两项业务，DVB-S业务的加入完善了公司的卫星电视接收系统产业链，将为公司新增营业收入约10亿元，新增毛利6,342.39万元；新增的数字有线电视产品（包括DVB-C和DVB-T）业务将为公司带来营业收入7.47亿元和毛利1.67亿元。
年报显示，公司09年实现营业收入8.39亿元，同比减少26.81%；归属于上市公司股东的净利润156.04万元，同比减少87.41%；摊薄每股收益0.01元。
截至发稿时为止，四川湖山股价为14.03元，较前一交易日涨10.04%。
