与此同时，中兴通讯近日发布的业绩预告被认为是通信设备年报的一个缩影。在流动性紧缩预期下，市场的投资心态不稳定，系统性风险不可不防。因此，应在防范风险的基础上谨慎关注年报较好的板块和上市公司，而通信设备年报有望成为其股价的催化剂。
年报或成股价催化剂
中兴通讯近日发布公告，预计实现的净利润约为23.74亿—25.90亿元，同比增长43%－56%；基本每股收益为1.35－1.48元。公司表示，2009年业绩大幅提升得益于中国3G网络的大规模建设，中兴通讯在国内市场上的份额获得提升，实现了营业收入的较大增长；同时，中兴通讯进一步强化内部管理，管理效能有效提升，销售费用率和管理费用率有所下降。
烽火通信近日也公告称，经公司财务部门测算，预计09年全年净利润同比增长40%－60%。主要原因是09年受益于国家通信建设投入的增加，随着3G建设和互联网建设需求的扩大，公司销售规模扩大。
3G对通信设备商的拉动效应已经逐渐显现，运营商在09年的投资达到了顶峰，也“抹黑”了自身的财报。就在1月29日，中国联通发布09年业绩预告称，经初步测算，预计2009年度联通公司实现归属于母公司所有者的净利润较2008年下降50%以上。联通称，2008年本公司归属于母公司所有者的净利润为197.4亿元，其中包括出售CDMA业务及相关资产产生的净利润约为人民币163.3亿元，而2009年则没有这项资产处置收益。
根据工信部近日公布的2009全年通信行业的经营数据显示，随着经济稳步复苏，通信行业收入与业务量自年初低谷逐渐企稳回升，全年累计实现收入8707.3亿元，增速为4.1%；12月行业实现收入777.7亿元。2009是3G元年，三大运营商资本开支力度可谓空前，累计完成投资3724.9亿元，增速达26.1%。
实际上，3G的拉动效应并不仅仅局限与电信业领域。在工信部召开的新闻发布会上，通信发展司司长张峰表示，3G投资拉动效应已经显现，有效带动上下游产业链协同发展。他说，据测算，2009年3G间接拉动国内投资近5890亿元；带动直接消费364亿元终端消费297亿元，业务消费67亿元，间接消费141亿元；直接带动GDP增长343亿元，间接带动GDP增长1413亿元。
中信建投近日发布研究报告认为，08－09年国内3G网络建设中，中国设备商获得65%以上份额，2010年有望达70%；光通信设备市场受3G网络建设、光纤宽带接入及光传输网升级推动，预计09和2010年收入增幅均超过20%，光纤光缆子行业09和2010年收入增幅预期达到65%和21%；预计终端设备2010年将恢复增长，尤其3G终端销售将增长10倍。
由此不难看出，通信设备业绩年报预期比较乐观。在宏观经济政策不明朗情况下，上市公司业绩的增长是支撑目前股票市场的主要力量，有望带来估值的提高。因此，投资者应积极挖掘通信设备行业超预期盈利的个股。
行业发展仍将上行
许多投资机构目前对于运营商2010年缩减投资表示了担忧，实际上，除了3G投资对通信设备业的支撑外，三网融合、外部环境的回暖以及上海世博会、广州亚运会的召开也将为通信设备企业孕育发展良机。
一方面，三网融合的启动为通信设备行业高速发展提供了可能。数据显示，中国现有有线用户1.6亿，尚未双向网络改造用户接近1.5亿户，未来网络改造本钱接近600亿。万联证券分析师冯福来认为，“三网融合”方案确定，对于上游的光纤、机顶盒设备企业是一个重大利好。这一方案将大大增加市场对光纤的需求，同时机顶盒的新增和更新也将扩大其市场需求。
另一方面，随着世界瞩目的两大盛事的举办，2010年将成为通信设备制造业发展的“大年”。上海世博会和广州亚运会的召开，必将在极大程度上带动3G网络新技术、新设备、新应用的推广普及，而这两大盛会将拉动运营商以及相关行业的投资力度，为支撑业务的运行，运营商会加大对网络的建设和维护，从而增加通信设备企业的营收。
国信证券报告认为，建议未来1－3个月“标配”通信设备板块。1月份通信设备超越大盘近7个百分点，分析师认为，通信设备本月获得超额收益的主要原因在于物联网、启动三网融合及TMT板块依旧是市场热点。
分析师预计未来1－3个月通信设备行业将“小幅跑赢”大盘，但整体跑赢的幅度将会有所收窄，因为目前板块的平均估值为2010年35倍PE，板块PE相对大盘PE的比值已超过历史均值，因此建议“标配”。个股方面，重点推荐中利科技、中兴通讯、三维通信。
关注龙头公司
西南证券苏晓芳认为，对于2010年通信设备板块，基本思路就是寻找细分市场中的高成长企业。
中信建投认为，重点推荐中兴通讯和亨通光电。对中兴通讯维持“增持”评级，预测09、10、11年EPS 分别为1.39元、1.84元、2.21元；亨通光电维持“增持”评级，预测公司09、10、11年EPS为1.05元、1.33元和1.47元若考虑到非公开增发后的资产注入，则10和11年EPS提高到1.46元和1.51元。同时建议关注中创信测、烽火通信、东信和平。
东海证券报告也认为，竞争激烈导致烽火通信业绩预增低于预期，维持“增持”评级。
