十年之前的“5.19”行情中，网络科技股是拉动大盘强势上攻的“带头大哥”，近期物联网、3G、三网融合、云概念相继爆发，让科技股再次成为市场关注的焦点。

　　在今年的第二期“发现2010——九大投资逻辑”一文中，我们以《科技创新：面临全新发展格局》为标题，重点推荐了科技创新板块。科技股的上涨在情理之中，但出乎意料的是，科技股的牛市来得如此迅猛。从开年至1月18日，在申万一级行业涨幅榜中，科技股的传统代表——信息设备、信息服务和电子元器件成为涨幅榜的前三甲。

　　在科技股牛气冲天的背后，是科技创新的国家战略内涵。

　　科技创新 国家战略

　　科技股近期之所以有惊人的表现，最重要的一个因素是科技创新已经被上升到国家的战略高度。2009年中央经济工作会议明确提出，加大经济结构调整力度，提高经济发展质量和效益，将是2010年经济工作的主要任务之一。有市场人士表示，加强科技创新将是今年乃至今后几年调结构的一个重点，这从近期政策和中央领导频频关于科技创新的讲话中可窥一二。

　　1月11日，国务院总理温家宝在国家科技奖励大会上讲话表示，科技创新不仅是应对国际金融危机的强大武器，也是经济持久繁荣的不竭动力，要大力发展战略性新兴产业，在新能源、新材料和高端制造、信息网络、生命科学、空天海洋地球科学等领域，推动共性关键技术攻关，加快科研成果向现实生产力转化。

　　1月13日，温家宝主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。这是国内提出三网融合概念以来，三网融合最为明确的一次实质性的进展。此外还将在金融、财政、税收等方面给予政策扶持，并将三网融合相关产品和业务纳入政府采购范围。

　　分析人士认为，随后将可能出台重大政策，对高新产业未来将带来深远影响。工信部下属某机构的专家介绍，广电和电信企业的双向进入可能几个月后就会开始施行。有机构预测，通过几年内加大三网融合的建设，将形成6000亿元以上的投资规模。申银万国分析师万建军指出，三网融合将有利于上游设备提供商，内容产业收入也将大幅提升。长期看，有线运营商和电信运营商的网络条件/运营能力接近，关键在于谁能提供更具有吸引力的内容节目或服务应用；在运营商对优质内容节目的争夺中，内容产业的版权收入有望大幅提升。

　　1月17日，中央电视台《新闻联播》用了11分钟的时间，报道了国家主席胡锦涛考察上海的内容。在上海期间，胡锦涛着重了解了上海推动科技自主创新、振兴装备制造业和发展现代服务业的情况。胡锦涛强调进一步推进产业结构优化升级，进一步增强自主创新能力，进一步在转变经济发展方式上取得突破性进展。

　　胡锦涛考察的企业与事业单位，涉及现代服务业企业三家、产业升级装备制造业企业两家、信息业企业一家，以及至今为止中国最大的大科学装置和大科学平台——该平台可以是一个为生命科学、材料科学、信息科学等学科提供实验的平台。

　　国联证券表示，从新闻中，可以解读出重装备制造、现代服务业、三网融合、3G 产业尤其是芯片产业，将成为今年科技股投资的主题与催化剂。

　　从1月11日至17日，在不到10天时间内，中央领导和政府如此密集“关照”科技创新，足以看出科技创新企业的重要性。

　　有分析人士指出，今后，关于扶持科技创新的政策还会陆续出台，创新型企业对国民经济的重要性将会越来越大。

　　王者归来

　　2001年，网络泡沫的破裂，让此后的科技股沉寂了很久，并被大多数信奉价值投资的机构所抛弃，使它沦为市场的非主流品种。然而在经历了全球金融危机后，科技创新再次被国家提上了新的战略高度，在这样的背景下，蛰伏了近十年之久的科技股突然爆发，大有王者归来之势。

　　1月13日，科技股的表现尤为勇猛，在上调存款保证金率的重压之下，当日上证综指大挫百点，跌幅达3%，而沪深300(3139.134,-65.02,-2.03%)电信指数却逆势上涨2.38%，通信板块在多头拉升下也有1.43%的涨幅。资金方面，当日3G、计算机、通信三大板块的资金净流入分别为6亿元、6亿元和5亿元。

　　其实，科技股行情的强势回归，从去年9月份物联网概念的突然崛起就已经开始，随后3G概念接过科技股上涨的接力棒。当市场还没从3G的兴奋中回过神时，三网融合(电信网、广播电视网和互联网三网融合)和云计算概念(“云”就是计算机群)也异军突起，大有与“前辈”争夺科技股领涨先锋之势。

　　去年9月15日，有消息称，我国传感网(也就是“物联网”)标准体系已形成初步框架，且我国向国际标准化组织提交的多项标准提案已被采纳。

　　受此消息刺激，物联网概念股股价像是打了兴奋剂一样，开始飙升。

　　从2009年9月15日至9月18日，远望谷(20.71,-1.29,-5.86%)(002161.SZ)股价从17.06元开始崛起，连拉4个涨停，飙至24.87元，涨幅高达46%，期间几个交易日都是大幅高开，从中可以看出多空的手法有多么的强悍。

　　同期，厦门信达(10.72,-0.53,-4.71%)(000701.SZ)、新大陆(12.80,-0.66,-4.90%)(000997.SZ)等物联网概念股也大放异彩，它们的走势和远望谷如出一辙，在上证指数微跌的行情下，物联网概念的抢眼表现可谓是市场的一朵奇葩。有投资者不禁感叹，物联网可与10年前的互联网相媲美。

　　面对投资者的“热血沸腾”，福日电子(6.51,-0.43,-6.20%)、厦门信达、东方电子(5.17,-0.19,-3.54%)(000682.SZ)等公司不得不在2009年9月20紧急发布公告，就物联网概念对公司的影响情况进行澄清。至此，投资者的热情稍显降温。

　　到了2009年12月份，3G概念开始走强，接过了领涨科技股的大旗。

　　与物联网概念短暂的炒作不同，3G概念的走强时间持续1个多月。如烽火通信(28.95,-1.20,-3.98%)(600498.SH)，从2009年12月1日至2010年1月14日，其股价从21.66元一路攀升至32.04元，涨幅达48%，大唐电信(16.77,-1.02,-5.73%)(600198.SH)股价涨幅更是高达84%，就连大盘股中兴通讯(41.10,-2.33,-5.36%)(000063.SZ)和中国联通(6.87,-0.16,-2.28%)(600050.SH)的涨幅也分别高达24%、20%。

　　在3G概念方兴未艾之际，三网融合和云计算概念也开始高调登场，在二级市场大受资金的青睐。

　　三网融合概念股东华软件(25.10,-1.10,-4.20%)(002065.SZ)股价今年以来连续上涨，1月15日涨至28.69元，创今年内新高。同时，光迅科技(33.95,-1.39,-3.93%)(002281[FS:Page].SZ)股价攀升至42.57元，创历史最高价。

　　云计算概念股华东电脑(16.44,-0.82,-4.75%)(600850.SH)2010年1月13日复牌后连拉3个涨停板。浪潮信息(13.73,-0.56,-3.92%)(000977.SZ)两度遭遇深交所停牌，但从今年1月8日至13日，也连续3个涨停板，1月14日股价涨至15.28元，创2005年以来新高，随后一个交易日，因公司股价连续5个交易日累计涨幅高达42.6%被迫停牌。

　　南京证券分析师杨建新统计了2009年9月1日-2010年1月13日涨幅前10名的股票中，海通集团(23.03,-0.54,-2.29%)(600537.SH)、三安光电(600703.SH)、恒宝股份(18.03,-0.72,-3.84%)(002104.SZ)、华芳纺织(12.08,-0.47,-3.75%)(600273.SH)、安凯客车(11.50,0.05,0.44%)(000868.SZ)、士兰微(12.71,-0.74,-5.50%)(600460.SH)、东信和平(17.47,-0.76,-4.17%)(002017.SZ)、华东电脑等8只个股都有新能源、3G、微电子、LED等高科技业务。

　　科技股近期的强势表现，不禁让人感叹，蛰伏十年之久的能量经由国家扶持政策点燃，已经初显王者之气。

　　机构看涨

　　虽然科技创新已经被重新提到国家的战略高度，但目前科技股涨幅已经不小，它们的股价是否已经透支了未来的业绩增长？后期走势又将会如何演绎？

　　对此，机构普遍表示继续看好科技股行情。

　　国元证券(18.22,-0.77,-4.05%)行业分析师周海鸥认为，科技股股价并未被透支，还具备一定的投资价值，未来股价存在上涨空间。他表示，国务院对电信网、广播电视网和互联网融合发展的定调，给信息设备、3G等产业链上的企业带来了实质性利好，政府对战略新兴产业的政策支持，对科技股更是一个长期利好。

　　科技股良好的业绩，有力地支撑了周海鸥的观点。WIND资讯数据显示，截至2010年1月15日，沪深两市电子信息、软件行业、通讯行业的上市公司共有93家披露了2009年业绩预告，其中有53家公司业绩报喜，占比近60%，有18家公司年报预增超30%。新大陆、康强电子(10.40,-0.11,-1.05%)(002119.SZ)、长江通信(14.36,-1.13,-7.30%)等业绩预期增幅均超过100%。仅有6家公司2009年报预减。

　　国盛证券分析师王剑也比较认同周海鸥的想法。他认为，科技类股的股价具有巨大想像空间，在股价定位上往往不受市盈率这类估值指标的限制。如1999年科技股飙升的主流是网络股，当时市场甚至以网站的点击率来衡量企业的未来成长，使得股价炒作起来没有太大的限制。而当前包括物联网等科技题材类个股也与之类似，由于属于新兴行业，未来存在着巨大的发展前景，业绩存在几何级数成长的可能性，所以不能按照当前业绩来估值。

　　兴业证券研发中心更是表示，今年市场将演绎科技股大年。原因有三：一是供求关系明显改善；二是成张趋势性强，物联网、TMT行业符合国家新一轮政策导向，具备大的产业政策支持，这点从三网融合中已经体现；三是从泡沫循环的角度看，网络股泡沫破裂以后，科技股在中国股市未掀起过大浪，新一代投资者没有留下类似于2008年蓝筹泡沫破裂的伤疤，具备酝酿泡沫的条件。

　　根据业绩预期和行业地位，南京证券分析师杨建新认为，通信、电子信息、数字电视、物联网、智能电网、计算机、信息网络、新能源、新材料和高端制造、生命科学等领域最值得关注。重点看好新大陆、荣信股份(39.14,-0.26,-0.66%)(002123.SZ)、大唐电信、理工监测(85.00,2.52,3.06%)(002322.SZ)、中核科技(18.65,-0.11,-0.59%)(000777.SZ)、安凯客车(000868.SZ)。