传媒行业上市公司收入保持稳定增长。2009年前3季度，传媒行业17家上市公司（剔除中信国安）实现营业收入159.61亿元，同比增长13.77%；实现净利润16.54亿元，同比增长12.5%，综合毛利率同比上升0.88个百分点至31.2%。

　　有线网络政策扶持力度加大，行业投资机会显现。2009年前3季度，广电媒体行业实现营业收入67.08亿元，同比增长12.17%；实现净利润7.4亿元，同比下降7.02%。歌华等有线网络运营商受益于用户规模的扩大和数字化平移的推进，收入保持平稳增长。在文化产业振兴规划出台的背景下，各地政府对有线网络行业的支持和整合有望加快，行业跨区域整合有望取得实质性进展，付费电视等增值业务盈利模式将日益清晰，增长潜力巨大。

　　平面媒体行业面临较大经营压力。2009年前3季度平面媒体板块公司实现营业收入76.8亿元，同比下降1.12%；净利润7.98亿元，同比增长10.72%。行业受到宏观经济影响，收入增长放缓，面临较大的经营压力。新闻出版产业已经成为当前文化体制改革的重点，上市公司有望获得更多的政策支持，成为资产整合平台，获得跨越式发展空间。

　　影视行业前景广阔。影视作品是典型的文化消费品，行业受益于我国经济增长及消费升级，发展迅速。国产电影整体制作水平不断提高、优秀电影不断增加激发了消费者的消费欲望，推动了我国电影票房快速增长，年均复合增长率达40%；为提升收视率，国内众多电视台对优质的电视剧有着旺盛的需求，而优质电视剧稀缺的格局短期难以改观，华谊兄弟、奥飞动漫等行业领先者品牌、资金等竞争优势明显，发展前景广阔。

　　在文化体制改革的背景下，资产整合仍是传媒行业重要的投资主题。有线行业改革和整合有望加速，具有强势股东背景，用户规模及资金优势的有线网络上市公司有望成为行业整合平台，获得外延式发展空间。天相顾投建议关注歌华有线和天威视讯。同时也建议投资者关注基本面逐步改善的公司如北巴传媒及业绩增长明确的博瑞传播。

　　传媒行业上市公司收入保持稳定增长。2009年前3季度，传媒行业17家上市公司（剔除中信国安）实现营业收入159.61亿元，同比增长13.77%；实现净利润16.54亿元，同比增长12.5%，综合毛利率同比上升0.88个百分点至31.2%。

　　有线网络政策扶持力度加大，行业投资机会显现。2009年前3季度，广电媒体行业实现营业收入67.08亿元，同比增长12.17%；实现净利润7.4亿元，同比下降7.02%。歌华等有线网络运营商受益于用户规模的扩大和数字化平移的推进，收入保持平稳增长。在文化产业振兴规划出台的背景下，各地政府对有线网络行业的支持和整合有望加快，行业跨区域整合有望取得实质性进展，付费电视等增值业务盈利模式将日益清晰，增长潜力巨大。

　　平面媒体行业面临较大经营压力。2009年前3季度平面媒体板块公司实现营业收入76.8亿元，同比下降1.12%；净利润7.98亿元，同比增长10.72%。行业受到宏观经济影响，收入增长放缓，面临较大的经营压力。新闻出版产业已经成为当前文化体制改革的重点，上市公司有望获得更多的政策支持，成为资产整合平台，获得跨越式发展空间。

　　影视行业前景广阔。影视作品是典型的文化消费品，行业受益于我国经济增长及消费升级，发展迅速。国产电影整体制作水平不断提高、优秀电影不断增加激发了消费者的消费欲望，推动了我国电影票房快速增长，年均复合增长率达40%；为提升收视率，国内众多电视台对优质的电视剧有着旺盛的需求，而优质电视剧稀缺的格局短期难以改观，华谊兄弟、奥飞动漫等行业领先者品牌、资金等竞争优势明显，发展前景广阔。

　　在文化体制改革的背景下，资产整合仍是传媒行业重要的投资主题。有线行业改革和整合有望加速，具有强势股东背景，用户规模及资金优势的有线网络上市公司有望成为行业整合平台，获得外延式发展空间。天相顾投建议关注歌华有线和天威视讯。同时也建议投资者关注基本面逐步改善的公司如北巴传媒及业绩增长明确的博瑞传播。