券商研报

　　申银万国：

　　三季度是配置

　　零售的起步阶段

　　申银万国今日发布研究报告认为，零售基本面回暖和估值提升的叠加效应将在2009年四季度达到最佳状态，因此三季度应该是配置零售的起步阶段。

　　分析师金泽斐认为尽管零售缺乏弹性，但其良好的防御性特征将是基金组合中目前需要特别关注的因素。

　　报告称，零售行业有望在龙头品种的带领下走出低谷，看好下半年的行业投资机会。建议重点关注：银座股份、苏宁电器、小商品城、东方市场、豫园商城、百联股份。

　　报告还表示，以银座目前的战略野心和优秀的管理团队来看，公司未来的发展前途不可限量，建议投资者积极买入银座股份。陈飏

　　中信证券：

　　政策给予文化传媒

　　轮动补涨机会

　　中信证券发布研究报告认为，由于频吹政策暖风，文化传媒行业存在轮动补涨机会。

　　报告指出，广电总局发布的通知对有线网络上市公司整体利好，省级城市有线网络运营商更加具有政策承接性。政策在预期内，对有限网络整合与平移具有指导意义，理论上政策赐予上市公司整体15%-20%涨幅的政策红利。

　　中信证券分析师皮舜看好有线网络行业轮动补涨机会，从估值角度仍然维持行业“中性”的投资评级。建议重点关注个股顺序是：鹏博士、博瑞传播、北巴传媒、广电网络、歌华有线、天威视讯、电广传媒、出版传媒、中信国安。

　　中信证券对广电网络持买入评级，其余个股持增持评级。简丽莎

　　招商证券发布研究报告，认为两大催化剂推动医药板块配置和投资的时机来临，维持行业“推荐”评级。

　　招商证券分析师张明芳指出，催化剂之一，今年8月，新医改一批配套方案将有望公布；催化剂之二，今年11月底之前，人保部将公布调整后的09版医保目录。

　　鉴于两大催化剂发生在即，报告重点推荐10只个股的投资组合：东阿阿胶、一致药业、云南白药、康美药业、恒瑞医药、华兰生物、天坛生物、华北制药、天药股份、现代制药。邱璧徽