股权转让完成后，联想控股将由原来持股47.43%减至17.83%，赛富联合弘毅投资、IDG　VC将持股60.87%，GA将全部退出.

　　昨天，香港证交所发布公告，神州数码（0861.HK）的母公司联想控股和美国泛大西洋投资集团（下称“GA”）部分和全部减持神州数码股权给赛富投资基金、弘毅投资、IDG　VC以及神州数码CEO兼总裁郭为全资控制的海外投资公司KIL。

　　股权转让完成后，战略投资者GA将全部退出神州数码，联想控股将由原来的47.43%减持到17.83%的股权。而以赛富投资基金牵头，联合弘毅投资、IDG　VC将持有神州数码60.87%的股份，而郭为将通过KIL间接持有9.28%股份。

　　联想控股方面表示，联想控股原来在神州数码中占股比例较大，这次向新投资者出让部分股权，可以使神州数码的股权更加社会化、更加均衡，提升公司的市场化治理水平。

　　昨天，赛富投资基金首席合伙人阎焱表示对此事不愿置评。而郭为的手机已转至秘书台。

　　不久前，联想控股董事局主席柳传志接受记者采访，谈到神州数码的问题时曾表示，联想控股做一切事情的出发点都是为了满足股东的最大利益。计世咨讯总经理曲晓东认为，由于联想控股现在的发展领域和投资已多元化，传统IT业务已不像原来占有那么重要的地位，联想控股转让部分神州数码股权可以给股东带来更大的利益回报。“通过此次股权调整，神州数码的股权将更加分散，而以郭为为代表的管理层也将在董事会中获得更大的话语权，这些变化将可以更好地完善公司治理结构。”曲晓东认为。

　　另外，易观国际副总裁张鹰认为，赛富投资基金和IDG　VC两家风险投资基金的加入，将使神州数码加快转型以及新业务尝试的步伐。

　　2001年，神州数码与联想集团分拆，实现单独上市。当时，杨元庆领导的联想集团得到了联想最重要的PC业务，而神州数码则获得了分销、系统集成和IT服务业务。近年来，神州数码在分销业务和IT服务上都遇到了前所未有的挑战，而面对新的分销形势以及互联网带来的业务挑战，在原有的股权结构下，神州数码已经变得越来越困难。

　　张鹰表示，神州数码必须考虑互联网带来的行业变化，要在面向客户方面多下一些功夫，而他们面临的问题是，在传统分销方面，能够看到的只有渠道，而看不到最终用户。“神州数码传统的逐级分销体系，在厂商直供、渠道扁平化等的压力下，正受到越来越多的挑战，这促使神州数码进行战略调整。”他认为，新战略股东，都是在互联网等领域具有国际化领先优势的VC，能够给神州数码带来新战略资源，包括运作模式、跨国经验等，能够帮助神州数码改造新业务。

观察

从一进一出看柳传志的商业理想蜕变

　　最近两件事可能昭示了柳传志欲彻底完成自身商业理想的蜕变。

　　一是他实际掌控的联想控股欲向三家机构方出售神州数码29.6%的股权；二是联想集团承认正在收购欧洲PC企业Packard　Bell。

　　这让人觉得，这家全球第三大PC企业，初创年代的“贸工技”色彩已经越来越淡。作为创始人的柳传志，无疑比谁都清楚，当年的磨砺期对他与整个联想集团的价值与束缚。神州数码，对柳传志而言，无疑是过去的“影子”；而眼前的联想集团，则代表了“未来”，两相比较，后者才代表着他升华后的商业境界。

　　也真难怪了神州数码。自联想分家后，它一直过于倚重分销业务，软件与服务的成长仍然难成大气候。郭为领导的神州数码无疑成了柳传志锻造国际一流商业品牌的包袱。

　　而联想集团就相反。在杨元庆掌控下，它非但没有显示出收购IBM后的后遗症，反而越来越深得柳传志商业勇气与谋略之精髓，面对竞争，变得更加主动，国际品牌的气度开始显露无遗。

　　与Packard　Bell谈判交易，是一个突发新闻，因为之前，后者几乎已成宏碁的囊中物。而联想先是掩饰，继而主动透露，并在“收购IBM　PC已成功”的口号中向业界宣誓，海外战略不会退缩。

　　这距离它与IBM之间的巨额交易还不到3年。在部分业内人士眼中，联想集团收购IBM的负面效应似乎还没有真正爆发，很多人都在“等待”这一刻。杨元庆“收购已经成功”的果断表态，恰好承袭了柳传志以往的风格，也露出国际化的更大野心。

　　“一出”（出售神州数码股权）“一进”（洽购Packard　Bell）之间，延续的恐怕是柳传志本人的意志。昨天他说，这次股权变动，是神州数码和联想控股基于公司长远发展考虑的主动安排。

　　这当然是长远考虑。在他眼中，让郭为领导的神州数码逐步淡出联想控股视野，可以消除他当年作为草莽英雄的“出身”；而极力推行国际化的联想集团，在锻造国际品牌的同时，则为柳传志提供了洗刷“出身”的舞台。随着联想集团的高歌猛进，他将可以满足自身进一步升华商业理想的欲望，同时保留住创始人永远的光环。