乐视从黑马变成黑天鹅事件的瞬间跌落，让市场在唏嘘不已的同时，开始警惕下一只黑天鹅。由此，业务范围最接近乐视的暴风集团，被放到了聚光灯下，有关暴风或成为乐视第二的猜测不绝于耳。
8月28日晚，暴风集团公布了2017年半年报，财报显示，2017年第二季度实现营业收入3.7亿元，同比增长23.9%；实现归属上市公司股东净利润3220万，同比增长108%。2017上半年，公司实现营业收入8.26亿元，同比增长66.89%；其中，硬件收入5.3亿元，同比增长134.47%；网络付费服务收入5219万元，同比增长76.17%。实现归属上市公司股东净利润1572万元，同比下降16.64%。
冯鑫不再为业务投资
新增质押
这样的增长数据，在创业板上市公司中已属前列，但是，舆论因为乐视而对暴风产生的“联想”并未完全消弭。9月1日，暴风集团在北京召开了中报沟通会，出席会议的有暴风集团CEO冯鑫、暴风TV CEO刘耀平、暴风魔镜CEO黄晓杰以及暴风集团新任CFO姜浩。据记者不完全统计，现场参会的投资人与媒体约有数百人。从2015年3月上市至今，暴风集团因为中报而召开如此规模的说明会，这还是首次。在业界看来，这与乐视近期的风波不无关系。
会上，暴风集团CEO冯鑫也坦承，这事（暴风集团频频被拿来与乐视作比较）的确让他很头疼。不过，在被问及如何看待乐视时，冯鑫进行了婉拒。
相比之下，暴风集团新任CFO姜浩则建议从三个方面来比较暴风与“友商”之间的区别，“最近负面消比较多。我在想，无论看一个公司还是看一个人，财务上是不是有风险，其实就看三个事情：第一是他究竟拿了多少钱，是什么结构拿的这个钱。我们友商说他拿了1000个亿，那么每一笔钱的类型跟风险、承担的责任是什么样。第二看他的还款能力和还款结构，看他是不是有能力按照规程去偿还任何的欠款。第三是最核心的，就是说他拿这个钱干吗，是吃喝玩乐还是做了投资。如果做了投资，所投的这些标的发展状况是什么样，是不是一个好的标的。”
结合这三个维度，姜浩详细解读了包括负债在内的暴风集团各项数据指标，以显示与友商的截然不同。“我们现在所有负债加起来，减掉一些库存、营收之后，整个负债不到3个亿，大概是2.6个亿，这是截至目前最新的数字。怎么看我们有没有能力把这不到3个亿的负债还掉？一是看我们的流水。我们的流水一年大概是30多个亿，一个季度大概是8个亿-10个亿，这样一个流水，我们完全有能力覆盖负债的压力。然后看总资产，我们的资产规模大于30个亿，其中大部分都是可以迅速变现的流动资产，因为我们是轻资产公司。从这些就能看出，我们是不是有被人追债，被供应商堵门这样的一个风险”。
此外，对于市场关注的冯鑫将所持股票的7成用于质押，姜浩表示，相比于某些人99%的质押率，冯鑫70%的质押率是安全的，其中部分比例还是由于补仓所致。未来，冯鑫将不会把剩余的30%再用于业务投资用途的质押，将作为万一需要补仓时的“安全垫”。
“我觉得暴风没那么复杂，暴风其实挺简单的，看看那个报表，基本上我们都已经在这儿了，很简单、直接的一个企业”，姜浩表示。
视频业务稳定
VR、TV还存变数
截至目前，暴风集团仍处在停牌中，停牌原因是公司旗下的暴风TV正在进行私募融资。对于暴风TV融资成功后，是否继续与暴风集团合并报表，姜浩称不便透露。不过，其同时也表示，暴风集团此前在二级市场上的融资，仅仅是“中止”。“我们去年申请了定增，大概是18个亿。现在我们是处在一个中止状态。请各位注意，是中间的中，不是终点的终。原因就是因为我们在做重大资产重组，得把这个（暴风TV）完成之后才能够重启。”
数据显示，目前暴风集团在暴风TV中的持股比例为27.3%，在暴风VR中的持股比例为18.9%。早前，暴风VR已经不再与暴风集团合并报表。在业界看来，暴风TV此次私募融资成功后，大概率也将不再与暴风集团合并报表，这将有助于减少暴风集团未来财报中的亏损。
继VR之后，如果再将TV剥离，对于暴风集团而言，剩下的重头业务就是视频了，而这也是其赖以发家的业务。
对此，冯鑫表示：“我们在视频领域是第二梯队，第二梯队也就搜狐、乐视、暴风这么三家。之所以这三家还能够存活，其实是缘于上面三家（BAT）的仗打不完，他们在打不完的前提下没有人去伤害下边这一帮人，但是如果这三家变成两家的时候，事情就会完全变了，对于第二梯队压力会变得非常大。因为现在是三家互相打，我拿了版权屏蔽你们两家就够了，对第二梯队不太在意。但是如果有两家合并，老大的眼中钉就变成了老二及下面所有的人。你说这其中两家合并的概率高不高？我认为非常低，优酷被阿里吃掉之后，三家合并概率就几乎没了。”
相比于视频市场的稳定，冯鑫对VR和TV的隐忧则要更大。在冯鑫看来，在TV业务上，如果突然哪天某家厂商推出一个品牌赔钱卖；在VR业务上，如果哪天腾讯突然认为他们要去做，都将对暴风产生巨大的资金压力。“之前遇到大的竞争压力时就需要钱来扛，这就是风险。好在这个风险是不确定的，我觉得不是越来越坏，而是越来越好”。
