Netflix首席执行官里德-哈斯廷斯

Netflix在第二季度实现了增长目标，其全球订阅用户增加了500多万；因此它在股市获得了回报，其股价在周二创下历史新高。

Netflix的投资者们欢呼雀跃，弹冠相庆。

他们有理由高兴，因为Netflix曾表示，公司预计第二季度的增长势头还将继续下去。

但是仍有一项指标令某些分析师感到担忧，那就是Netflix高额的负自由现金流。Netflix预计这种情况还将保持数年。

Netflix周一更新了对2017年自由现金流的估计。虽然它以前曾预测今年的负自由现金流数值可能在20亿美元左右，但是现在它把这个预测数值提高到了20亿美元到25亿美元。相比之下，Netflix去年的负自由现金流为17亿美元。

这么多钱都被花到哪里去了呢？

公司首席执行官里德-哈斯廷斯（Reed Hastings）在周一解释说：“当我们制作出一部令人惊叹的原创剧比如《怪奇物语》的时候，这需要花费大量的资金，然后你才能在未来的很多年后获得回报。看到整体的积极回报才让我们安心，更加坚定我们应该继续投资的决心。”

Netflix在写给股东们的信中写道：“随着我们的内容战略以用户、营收和利润强劲增长的方式获得回报，我们认为继续投资才是明智之举。在持续成功的情况下，我们将增加内容方面的投资，尤其是原创内容方面。正如我们之前所说的，我们预计自由现金流会在很多年里一直是负值。”

这让某些分析师感到担忧。

MoffettNathanson的分析师迈克尔-内森逊（Michael Nathanson）表示：“我们一直在考虑，Netflix目前的模式类似于一家新餐厅，它以每块牛排10美元的价格供应最好的牛肉，餐厅里座无虚席，人人都能饱餐一顿。餐厅的主人和债权人终究会在某个时刻开始询问这样一个问题：如果利用这笔投资获得现金流？我们不相信Netflix正在建造一种不可逾越的优势，足以支持其800亿美元的市值。”

然而，Netflix的管理层认为，高现金消耗本身就是成功的一种标志，因为它意味着原创内容策略正在发挥作用。

哈斯廷斯说：“具有讽刺意味的是，我们制作原创内容的速度越快，自由现金流下降的速度就越快。从某种意义上来说，负值自由现金流将是巨大成功的标志。”