报告称，本次主体信用等级调整主要是基于以下因素：公司是江苏省唯一获准经营有线电视网络传输业务的省级运营商，负责整合江苏省内的各市、县级有线电视网络，业务具有极强的区域垄断性；截至2014年9月底，公司共有有线电视用户1770万户，其中直接收费用户746万户，间接收费用户1024万户，用户规模在全国处于领先地位。为了实现对江苏全省广电网络的整合、推动公司数据宽带业务和互动增值业务的发展并进一步提升区域竞争优势，公司计划通过公开发行股票募集所需资金；2015年2月11日，公司公开发行股票预案获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过；公开发行股票完成后，公司将对江苏省剩余49个区县的广电网络进行整合，并实现直接收费用户数的大幅增长，公司现有网络设施将得到升级，作为公司互动增值业务核心部分的云媒体电视内容集成平台亦将得以构建。

 

中诚信表示，随着广电网络的整合、数字化整转和网络双向化改造的推进，江苏有线的盈利能力不断增强。2014年1-9月，公司的营业总收入和净利润分别为32.40亿元和7.34亿元，同比分别13.92%和40.88%。此外，公司债务规模一直保持在较低水平，截至2014年9月底，公司资产负债率和总资本化比率仅分别为36.82%和14.76%。得益于良好的盈利能力和较低的债务规模，2013年公司总债务/EBITDA为0.89倍，经营活动净现金流/总债务为1.36倍，偿债能力处于较好水平。募集资金到位后，公司的净资产规模将大幅增加，资产负债率和总本化比率将进一步降低，偿债能力亦将得以提升。