事项:
今年年初,工信部开始在公开场合透露4G牌照将于年内发放。7月份,李克强总理在国务院常务会议上,更是明确提出年内发放4G牌照的要求。预示着,4G商用正式进入倒计时。近来投资者对运营商在LTE市场的投资异常关注,我们认为除了中移动必然会大力投资4G(TD-LTE)外,中电信和中联通的态度也异常重要。因此特写本篇报告供您参考,不妥之处欢迎批评指正意见!
4G牌照发放在即,3G市场格局
2009初,3G牌照极大的调动了中国联通和中国电信建网积极性。通过快速且大规模新建3G网络,迅速的抢占移动市场份额,成为2009年到2012年国内移动通信市场的主旋律。
截至到2013年7月,三家运营商的3G用户数都得到了比较均衡的发展。中国联通、中国电信开始盈利。但是移动通信市场逐步趋于饱和,3G用户增加的同时,2G用户正在逐渐流失,开始进入争夺存量用户的时代。对于中国移动而言,此刻急切需要改变ARPU值下降同时市场份额被逐步侵蚀的现状。
海外经验参考
美国第一大移动运营商Verzion,采用CDMA-EVDO3G网络技术。由于一直受产业链的限制,在2010年底,率先推出的FDD-LTE网络。截至2013年9月,已完成100%网络覆盖,用户规模已达到3110万人。迫于竞争压力,美国第二大移动运营商AT&T也于2011年9月,推出4G网络业务。
同时期,日本第一大移动运营商NTTDoCoMo也在遭遇市场份额急速下跌后,在2010年12月,推出4G网络业务。截至2013年8月,已完成98.6%的覆盖率,用户规模已达到1500万。同时,第二和第三大移动运营商KDDI和软银也加速了3G向4G的升级过程。软银于2012年2月,在东京、名古屋、大阪等城市正式推出TD-LTE商用业务。KDDI则是在2012年9月开始采用LTE技术。
由于4G网络的快速发展,美国运营商Verzion已上调本年无线Capex预算。而日本运营商DoCoMo也计划将扩容一倍的LTE站点数,到2014年3月31日,达到5万LTE站点,并在150多个城市实现112.5Mbps的下行速率。
随着8月份,中国移动率先完成超过200亿元的TD-LTE主设备的招标工作。8月底中国电信开始启动4G试验网招标。
我们认为,中国电信和中国联通将不得不被迫卷入这场4G争夺战。全国4G网络建设将提速,移动资本开支将一步扩大。
每个运营商大规模建网周期为3年。
TD-LTE先行,国产厂家提前布局
中国移动作为移动市场最大的运营商,3G采用TD-SCDMA网络技术,与Verzion一样,一直受到产业链的限制。早在3G牌照下发初期,就开始强烈推动TD-LTE的商用,2012年年中,更是提出?如果我们成为‘少数’,无论我们多努力都难以取得成功?的言论。目前最有可能的是首先下发三张TD-LTE牌照,再根据TD-LTE产业链的成熟程度,考虑下发FDD-LTE牌照。相信:
TD-LTE的牌照下发,在短期内将极大的促进TD-LTE产业链上下游的发展,并给一直坚守在TD阵营的国产厂家一定的政策支持。
国产厂家很早就开始深入运营商,布局试验局,有先天优势。中国联通在2010年就已经开始在西安进行FDD-LTE试验网的测试工作,中国电信2012年也开始进行试验网测试。
中国移动(香港)已经实现FDD/TDLTE双模网络。对于后续运营商期望的网络融合,承建商中兴通讯和爱立信,将有一定的实践经验。
中国电信和中国联通将首先在人口稠密的地区使用TD-LTE制式,后续作为FDDLTE网络的补充。起初,TD-LTE国产厂家优势比较明显,后续国外厂家将加入FDD-LTE的建网争夺中来。作为美国Verzion重要供应商的爱立信,对于CDMA-EVDO升级到LTE实践经验丰富,对中国电信而言,也是极具吸引力。
4G投资额度及预测
我们估算新建TD-LTE基站/FDD-LTE基站的投资额是35万元,由WCDMA直接升级到FDD-LTE的投资额是20万,预计两家运营商在接下来的投资额度如下:由于目前中国联通3GWCDMA网络可以支持21M下行峰值速率,基本可以满足客户的需求。它应该会继续加大3G投入,充分利用既有的HSPA+网络。以合理节奏开展TD-LTE部署,等待2014年FDD-LTE牌照下发,才会掀起大规模建设浪潮。
对于中国电信,其使用的CDMAEV-DO3G网络,不支持向FDDLTE或者TDLTE网络演进。LTE的网络对基站的数量要求远高于CDMA网络。预计中国电信未来三年需要持续投入更多的资本到新建基站和配套设施建设当中。
用户稳步发展,ARPU值稳中有升
由于我国2G还才有8亿存量用户,在定价上,中国电信和中国联通LTE套餐将采用比3G套餐更高的价位,这样在后续几年中,随着3G和LTE用户同时平稳的增长,ARPU值将稳中有升。美国Verzion和日本NTTDocomo在网络运行二年后,移动渗透率差不多能够达到10%。预计到2015年末,中国电信和中国联通,4G能够达到1900万和2900万用户。
大力发展终端产业链,3G/4G出货量有望齐升
发展终端产业链被各大运营商视为关键。2013年上半年,中国移动3G用户数较前两年有大幅的增加,据显示,移动对终端补贴,对TD新增用户贡献达57.6%。而日本运营商Docomo,近来4G用户数的快速增长也主要得益于夏季手机发布的成功促销。相信在中国移动通信市场,终端补贴会有大幅的提升。
3G时代,用户已经养成使用智能机进行大流量移动互联网冲浪的习惯。4G时代的到来,4G用户的快速发展,会带来4G终端出货量稳步增长。而2G存量用户基数大的现状,也会使3G终端增长迅猛。最终预计在明年会出现3G/4G终端出货量齐升的局面。
主要结论:
1、中国电信和中国联通4G网络建设将提速,移动资本开支扩大。预计中国电信和中国联通将分别于2013年下半年和2014年启动4G建设。每个运营商大规模建网周期估计持续3年。
2、中国电信和中国联通将首先在人口稠密的地区使用TD-LTE制式,后续作为FDDLTE网络的补充。开始阶段,TD-LTE国产厂家将占优势,后续会有更多国外厂家加入FDD-LTE的建网争夺中来。
3、预计中国电信和中国联通会采用比目前3G套餐更高的收费,同时3G用户也会持续增加,ARPU值稳步提升。
4、随着LTE终端产业链的快速发展,中国市场4G终端出货量将逐步攀升。预计在明年会出现4G和3G智能手机销量同步上升的情况。
今年年初,工信部开始在公开场合透露4G牌照将于年内发放。7月份,李克强总理在国务院常务会议上,更是明确提出年内发放4G牌照的要求。预示着,4G商用正式进入倒计时。近来投资者对运营商在LTE市场的投资异常关注,我们认为除了中移动必然会大力投资4G(TD-LTE)外,中电信和中联通的态度也异常重要。因此特写本篇报告供您参考,不妥之处欢迎批评指正意见!
4G牌照发放在即,3G市场格局
2009初,3G牌照极大的调动了中国联通和中国电信建网积极性。通过快速且大规模新建3G网络,迅速的抢占移动市场份额,成为2009年到2012年国内移动通信市场的主旋律。
截至到2013年7月,三家运营商的3G用户数都得到了比较均衡的发展。中国联通、中国电信开始盈利。但是移动通信市场逐步趋于饱和,3G用户增加的同时,2G用户正在逐渐流失,开始进入争夺存量用户的时代。对于中国移动而言,此刻急切需要改变ARPU值下降同时市场份额被逐步侵蚀的现状。
海外经验参考
美国第一大移动运营商Verzion,采用CDMA-EVDO3G网络技术。由于一直受产业链的限制,在2010年底,率先推出的FDD-LTE网络。截至2013年9月,已完成100%网络覆盖,用户规模已达到3110万人。迫于竞争压力,美国第二大移动运营商AT&T也于2011年9月,推出4G网络业务。
同时期,日本第一大移动运营商NTTDoCoMo也在遭遇市场份额急速下跌后,在2010年12月,推出4G网络业务。截至2013年8月,已完成98.6%的覆盖率,用户规模已达到1500万。同时,第二和第三大移动运营商KDDI和软银也加速了3G向4G的升级过程。软银于2012年2月,在东京、名古屋、大阪等城市正式推出TD-LTE商用业务。KDDI则是在2012年9月开始采用LTE技术。
由于4G网络的快速发展,美国运营商Verzion已上调本年无线Capex预算。而日本运营商DoCoMo也计划将扩容一倍的LTE站点数,到2014年3月31日,达到5万LTE站点,并在150多个城市实现112.5Mbps的下行速率。
随着8月份,中国移动率先完成超过200亿元的TD-LTE主设备的招标工作。8月底中国电信开始启动4G试验网招标。
我们认为,中国电信和中国联通将不得不被迫卷入这场4G争夺战。全国4G网络建设将提速,移动资本开支将一步扩大。
每个运营商大规模建网周期为3年。
TD-LTE先行,国产厂家提前布局
中国移动作为移动市场最大的运营商,3G采用TD-SCDMA网络技术,与Verzion一样,一直受到产业链的限制。早在3G牌照下发初期,就开始强烈推动TD-LTE的商用,2012年年中,更是提出?如果我们成为‘少数’,无论我们多努力都难以取得成功?的言论。目前最有可能的是首先下发三张TD-LTE牌照,再根据TD-LTE产业链的成熟程度,考虑下发FDD-LTE牌照。相信:
TD-LTE的牌照下发,在短期内将极大的促进TD-LTE产业链上下游的发展,并给一直坚守在TD阵营的国产厂家一定的政策支持。
国产厂家很早就开始深入运营商,布局试验局,有先天优势。中国联通在2010年就已经开始在西安进行FDD-LTE试验网的测试工作,中国电信2012年也开始进行试验网测试。
中国移动(香港)已经实现FDD/TDLTE双模网络。对于后续运营商期望的网络融合,承建商中兴通讯和爱立信,将有一定的实践经验。
中国电信和中国联通将首先在人口稠密的地区使用TD-LTE制式,后续作为FDDLTE网络的补充。起初,TD-LTE国产厂家优势比较明显,后续国外厂家将加入FDD-LTE的建网争夺中来。作为美国Verzion重要供应商的爱立信,对于CDMA-EVDO升级到LTE实践经验丰富,对中国电信而言,也是极具吸引力。
4G投资额度及预测
我们估算新建TD-LTE基站/FDD-LTE基站的投资额是35万元,由WCDMA直接升级到FDD-LTE的投资额是20万,预计两家运营商在接下来的投资额度如下:由于目前中国联通3GWCDMA网络可以支持21M下行峰值速率,基本可以满足客户的需求。它应该会继续加大3G投入,充分利用既有的HSPA+网络。以合理节奏开展TD-LTE部署,等待2014年FDD-LTE牌照下发,才会掀起大规模建设浪潮。
对于中国电信,其使用的CDMAEV-DO3G网络,不支持向FDDLTE或者TDLTE网络演进。LTE的网络对基站的数量要求远高于CDMA网络。预计中国电信未来三年需要持续投入更多的资本到新建基站和配套设施建设当中。
用户稳步发展,ARPU值稳中有升
由于我国2G还才有8亿存量用户,在定价上,中国电信和中国联通LTE套餐将采用比3G套餐更高的价位,这样在后续几年中,随着3G和LTE用户同时平稳的增长,ARPU值将稳中有升。美国Verzion和日本NTTDocomo在网络运行二年后,移动渗透率差不多能够达到10%。预计到2015年末,中国电信和中国联通,4G能够达到1900万和2900万用户。
大力发展终端产业链,3G/4G出货量有望齐升
发展终端产业链被各大运营商视为关键。2013年上半年,中国移动3G用户数较前两年有大幅的增加,据显示,移动对终端补贴,对TD新增用户贡献达57.6%。而日本运营商Docomo,近来4G用户数的快速增长也主要得益于夏季手机发布的成功促销。相信在中国移动通信市场,终端补贴会有大幅的提升。
3G时代,用户已经养成使用智能机进行大流量移动互联网冲浪的习惯。4G时代的到来,4G用户的快速发展,会带来4G终端出货量稳步增长。而2G存量用户基数大的现状,也会使3G终端增长迅猛。最终预计在明年会出现3G/4G终端出货量齐升的局面。
主要结论:
1、中国电信和中国联通4G网络建设将提速,移动资本开支扩大。预计中国电信和中国联通将分别于2013年下半年和2014年启动4G建设。每个运营商大规模建网周期估计持续3年。
2、中国电信和中国联通将首先在人口稠密的地区使用TD-LTE制式,后续作为FDDLTE网络的补充。开始阶段,TD-LTE国产厂家将占优势,后续会有更多国外厂家加入FDD-LTE的建网争夺中来。
3、预计中国电信和中国联通会采用比目前3G套餐更高的收费,同时3G用户也会持续增加,ARPU值稳步提升。
4、随着LTE终端产业链的快速发展,中国市场4G终端出货量将逐步攀升。预计在明年会出现4G和3G智能手机销量同步上升的情况。
