三网融合”获益大部制改革 相关上市公司受益
业内专家称，“三网融合”相关板块上市公司受青睐，将获新发展机遇
日前，在国家新闻出版总署与国家广电总局合并的方案出台后，“三网融合”概念再次引起业界的强烈关注。
随着2012年“三网融合”试点告一段落，2013年至2015年，“三网融合”将进入全面推广的阶段。并且，对于相关产业的转型升级和结构调整也起到了十分重要的作用。
而业界对于“三网融合”的进一步推广预测：“三网融合”将带来大量设备的投资需求，其中就广电网升级改造而言，在前端设备、接入网和终端市场三个部分，2012年至2015年的市场规模分别可达到130亿元，320亿元以及1000亿元，合计超过1400亿元。
招商证券一位分析师在接受记者采访时表示，“三网融合”的进一步推广不仅能够带动广电业、电信业以及互联网产业的转型升级与产业结构调整，同时还能带动相关的技术研发、配套设备等产业取得进一步的发展。与此同时，相关产业的龙头企业将率先从“三网融合”的推广中获益。另外，在“三网融合”推广过程中所产生的巨大投资需求，将使相关板块受到青睐，这也在一定程度上给资本市场注入一股新鲜血液。
上述分析师还指出，随着城镇化推进步伐的加快与“智慧城市”建设的稳步发展，“三网融合”也能够因此取得长足的进步，一些现代化技术的管理、环境保护、网络电视等方面都将凸显出“三网融合”技术所带来的便利，而相关上市公司也能获得新的发展机遇。
作为主管电信行业的工业和信息化部，2013年工业和信息化部将推动广电和电信企业加强技术、业务和合作模式的创新，带动相关技术研发和配套产业发展，加强融合类业务安全评估和监管。(上海证券报 丁鑫)
大传媒时代格局形成 传统媒体迎来投资机会
拥有资金和融资优势的传媒集团有望通过跨行业、跨媒体重组迅速做大
近日，备受瞩目的新一轮大部制改革终于揭开面纱，国务院将组建国家新闻出版广播电影电视总局，这将促进新闻出版与广播影视业繁荣发展。
业内人士提出，大传媒时代格局形成后，广电业的制播分离、电台电视台的转企改制要向出版集团的市场化看齐，这将直接推动国内发展缓慢的“三网融合”进程。
有分析人士称，两个部门整合后，明确了管理职责，消除了冗余环节，在内容集中统一管控下，播控权的问题将会更好地被解决，将会有效推出“三网融合”的进程。
当前，“三网融合”已经上升为国家战略的高度，其所涉及的广电业、电信业和互联网产业都是技术和知识密集型产业，而且这三个产业领域在我国均已有良好的应用基础，产业体量巨大，是中国电子信息产业的重要组成部分。
当下“三网融合”第二期试点工作即将展开，2013年-2015年，“三网融合”面临的主要任务将是“基本建立适应‘三网融合’的体制机制和职责清晰、协调顺畅、决策科学、管理高效的新型监管体系”。而完成这一任务，除了行业内实践者的努力之外，恐怕最终仍将取决于体制机制顺畅的新型监管体系。
对此，“三网融合”专家吴纯勇表示，一方面是广电与新闻出版都担负着舆论阵地等作用，合并有助于理顺内部关系，整合资源。另一方面部门的合并可加快产业化步伐，未来电视台、电台、报纸、互联网等将实现一体化。
专家同时表示，广电总局与新闻出版署之间的整合在有效促进“三网融合”发展的同时，也将有力推动文化强国和大传媒产业全面繁荣。文化传媒产业的整合阻力减弱，拥有资金和融资优势的传媒集团有望通过跨行业、跨媒体重组迅速做大，传统媒体将迎来整体投资机会。(证券日报 徐科)
数字资源成文化建设重点 云计算、三网融合有望获益
《文化部“十二五”时期公共文化服务体系建设实施纲要》日前正式下发。在各项建设指标中，数字资源指标增长最为突出，其中文化信息资源共享工程资源量指标将由2010年的108TB提高到2015年的530TB，国家数字图书馆资源总量指标将由2010年的480TB提高到1000TB。实施纲要明确指出，“十二五”期间公共文化服务体系建设的重点任务除了继续提高基层公共文化设施建设水平并实现有效覆盖外，还将促进公共文化领域文化和科技融合发展，如利用“云计算”和“三网融合”技术，提升整个网络的管理水平和服务能力。事实上，近年来，我国政府高度重视对云计算和三网融合的发展。中国目前已有30多个地方政府公布了云计算产业发展规划。我国的“三网融合”城市试点均取得了阶段性的进展。云计算和三网融合正如火如荼地建设着，为相关产业链发展带来利好。云计算相关产业链包括了基础设施、应用平台、应用软件和信息安全四个方面。
国海证券分析师钱文礼认为，在云计算初期阶段，提供搭建云计算基础结构的软硬件产品供应商有望最先受益，上市公司有浪潮信息等;应用平台供应商主要为云计算服务商提供系统应用平台或者平台增值服务，主要包括传统的系统集成商和数据服务商，重点公司包括网宿科技等;目前取得一定进展的云计算应用软件和服务提供商主要有用友软件等。三网融合方面，据信达证券分析师胡育杰估算，三网融合仅有线产业就将带动数千亿元，后续产业空间可超万亿规模。一方面，三网融合将带动宽带网络的建设和光纤、光缆制造业的高速发展。另一方面，三网融合将为设备厂商提供巨大的市场空间。以有线设备为例，未来2亿多有线数字电视用户所用的标清机顶盒逐步替换为高清交互机顶盒，仅这一项就将带来约1000亿-2400亿元的市场空间。(大众证券报)
三网融合加速推进：6800亿市场革命暗喜
大众翘首以盼的打电话、看电视、上网“我中有你，你中有我”的这种三网融合或将加速成为现实。
日前，三网融合被纳入“十二五规划”，并明确写入《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》(以下简称《决定》)。业内权威专家认为，三网融合的政策推力持续加码，将推动电信与广电业务相互进入、广电网络整合、网络运营商角色再定位等一系列革命性变化同步加速。
启动市场规模达6800亿
歌华有线副总经理罗小布表示，三网融合最为重要的意义就是社会公共利益在文化产业、现代信息服务业中的体现。“这是所有三网融合相关政策推动的基础，也是所有网络运营商包括广电运营商和电信业运营商所必须考虑的”。罗小布认为，目前公共利益的体现尚不够彰显，“因此国家会不断强调、推动三网融合。”
国务院三网融合领导小组专家组成员傅春峰还认为，国务院今年以来对三网融合不断推进，也透出对于政策执行现状的判断和相关政策递进的考量。
在惠及相关产业链上下游企业的同时，三网融合也成为了拉动投资的主力。
电信专家李进良表示，据初步估算，综合考虑IPTV、数字电视、手机电视、网络视频等各种业务系统，骨干网、城域网和接入网等配套网络基础设施以及信息服务平台的建设和运营，在未来几年可以直接拉动市场规模约1000亿美元。
国务院三网融合领导小组专家组组长、中国工程院副院长邬贺铨估算，三网融合将启动的相关产业市场规模达6880亿元。其中，电信宽带升级、广电双向网络改造、机顶盒产业发展，以及基于音视频内容的信息服务系统建设的有效投资，估算达2490亿元;可激发和释放社会的信息服务与终端消费近4390亿元;数字内容开发制作、机顶盒生产与安装等将新增就业岗位达20万个。他认为，由此推动的固网宽带业务将拉动GDP增长0.8个百分点。
在试点初期，目前最为集中可见的是网络建设的投资规划。中国电信近期公布的计划显示，2010年下半年和2011年追加投资150亿元，主要用于宽带建设。而在此之前，中国电信计划分别于2010、2011年投入宽带建设资金60亿元、80亿元。这意味着仅中国电信一家运营商，其两年内用于宽带升级的投资将达到近300亿元。
电信运营商在布局下一代互联网(NGN)的同时，广电运营商也正紧锣密鼓地部署下一代广电网(NGB)的投入。来自广电总局的消息显示，目前广电总局NGB圈定的推广范围将达到14个。10月中旬，在上海嘉定、长宁、浦东新区和徐汇已完成50万户NGB示范网络建设的东方有线，与上海文广互动电视公司合作，正式上线其NGB互动点播业务。根据中国工程院院士邬江兴的测算，以每户投资1500元，用10年时间达到2亿户家庭用户规模，NGB总投资需要约3000亿元。
对行业生态有革命性影响
三网融合的不断推进过程中，对行业生态和民生也将产生革命性影响。
“三网融合打破原先的行业垄断，树立新的行业互相进入规范，首度从规则方面大致厘清了广电、电信两大行业之间的利益纠纷。对行业生态变化的作用，是最为重要的革命性影响，”傅春峰表示。
同时，他认为打破垄断后，对广电行业的触动尤为突出。“在电视内容传输领域，从过去的唯一到现在的之一，产生的冲击力非常大，原先的运营思维和市场操作模式都将被彻底改变。”
“这种冲击力体现在，很多事比如省网的整合，比如双向改造，宽带建设推进、增值信息服务的开发提供等，过去在广电系统内推不动，而现在到了置之死地而后生的地步，速度明显加快。”傅春峰说。
傅春峰对记者表示，相比电信行业，广电业在网络建设、运营主体搭建等多方面均显得“准备不充分、条件较落后”。比如广电系统由于以往“四级办台”的历史原因，至今仍有各地网络零碎的现象。
广电总局科技司司长王效杰表示，三网融合推进过程中，广电系统在技术创新方面就是改造现有的网络，建设下一代广播电视网(NGB);体制创新就是通过组建国家级的网络公司来打造适应三网融合的运营主体。
今年7月，NGB工作组成立，广电总局计划于2010年底前在12个三网融合试点城市全面推广NGB业务。此外，广电总局推动的国家级有线电视网络公司筹备组8月初正式成立，而目前国内已经有十多个省完成了省网整合。
此外，傅春峰还表示，“过去运营商既做传输通道，同时也兼作一部分内容提供。而在未来带宽接入扩大，越来越多的内容提供商将会接入通道，而运营商是彻底扮演通道角色还是继续在内容提供方面进行布局，这需要有新的思考。”
宽带资费下降予民实惠
廉价化和便捷化也将是三网融合在民生上的革命性变革。
工信部部长李毅中此前在太原召开的山西农村三网融合工作汇报会上表示，在推进三网融合工作中，电信企业和广播电视企业要不断降低资费，承担自身的社会责任。
“在三网融合双向进入后，广电网与三大运营商在宽带业务上的竞争不可避免，而价格和服务将成竞争主战场，宽带资费下降已经不可避免，这符合消费者的利益。”歌华有线副总经理罗小布表示。
吴纯勇表示，除资费降低的实惠外，消费者另一大利好是获得更多选择和便利。
“以后宽带、电话、有线电视只是接入一条，选择一家运营商即可。缴费结算也只一次性缴纳即可，不必分头支付。同时在电视机等终端上对公共事业缴费也将更为快捷方便。”吴纯勇说。
启动市场规模6880亿元
2490亿元：电信宽带升级、广电双向网络改造、机顶盒产业发展，以及基于音频视频内容的信息服务系统建设的有效投资额;
4390亿元：可激发和释放社会的信息服务与终端消费额;
20万个：数字内容开发制作、机顶盒生产与安装等新增就业岗位;
0.8个百分点：固网宽带业务拉动的GDP增长。
新一代信息技术产业
推动新一代移动通信、下一代互联网核心设备和智能终端的研发及产业化，加快推进三网融合，促进物联网、云计算的研发和示范应用;着力发展集成电路等核心基础产业;大力发展数字虚拟等技术。(每日经济新闻)
中信证券：三网融合在风雨中向前推进
关联重点上市公司动态:三网融合第二阶段试点地区名单发布;百视通(600637)正式挂牌上市;武汉广播电视网络整合收官;关于扶持动漫产业发展增值税营业税政策的通知;国家版权局通报视频网站主动监管情况;宝能allcity牵手华谊兄弟(300027)打造华南首家五星级影院;光线传媒(300251)联手多家卫视上演“跨年季”;编剧刘恒签约小马奔腾。提醒: 2012年1月5日皖新传媒(601801)股东大会。
传统媒体动态:辽宁广播电视台、沈阳广播电视台开展战略合作;北京拟积极支持文化企业上市融资;我国三大国家级音乐产业基地格局形成;我国首个3D频道开播;甘肃省完成全省有线网络整合工作;内蒙广电网络(600831)集团举行揭牌仪式;优朋普乐推进机顶盒服务;各卫视广告招标结束;大型户外广告牌批量受挫。
新媒体动态:优酷首推真3D视频播放;腾讯视频精细化运营将成战略重点;腾讯与CNTV达成全互动战略合作;56网推出明星“视频日志”;PPS要求对手限期下线TVB节目;CNTV联手天脉推出中国手机电视台;淘宝商城最终续签方案;央行发放第三批第三方支付牌照;美网站排名Google、Facebook和雅虎位居前三。
市场回顾:一周传媒指数下跌4.39%,同期中标300下跌0.46%。40家传媒上市公司算术平均跌幅6.01%。涨幅前三的是博瑞传媒、电广传媒(000917)和武汉塑料(000665)。境外上市公司酷6传媒、土豆网、航美传媒涨幅排名前三。
风险提示:政策细则出台时间和支持力度存在不确定性,宏观经济不确定性对行业产生负面影响。
行业评级及推荐个股:面向2012年，建议关注业绩增长确定性较好的龙头企业，以及受益政策的主体投资机会。我们中线维持优化核心10组合:华谊兄弟、蓝色光标、乐视网、百视通、武汉塑料、电广传媒、天威视讯、中视传媒、光线传媒、中文传媒,同时关注年报送配个股(省广股份等)与期待三网融合推进下主体投资机会,互联网金融服务龙头东方财富逢低积极关注。
兴业证券：三网融合推动广电设备启动千亿级市场
投资要点：
从大的投资逻辑来看，推动广电设备投资的基本动力来源于地方广电运营商，而地方广电运营商的投资动力来源于三个方面：
1) 三网融合推进政策给地方广电运营商带来巨大的政策压力，特别是11 年底第二批试点城市公布，其用户覆盖之多、城市覆盖之广、推动力度之大前所未有，在13 年初三网融合全面铺开的政策压力下，试点推进将迫使广电运营商加速双向网络改造。
2) IPTV 运营商联手电信运营商，大力拓展IPTV 用户，严峻竞争形势倒逼广电运营商加速网络双向化改造。
3) 广电运营商通过银行信贷、股权融资、财政补贴等多渠道资金来源，弥补资金不足的弱势，应对三网融合竞争。
从网络现状来看，目前我国有线广播电视网的数字化率为56%，双向化率为38%(其中高速率EOC 方案仅占16%)，网络改造能够带给广电设备行业广阔的发展空间。
国家广电总局明确到2015 年，数字化改造将全部完成，我们预计届时双向化覆盖率也有望达到80%，双向互动电视渗透率预计将从2011 年底的7%上升到40%。
本文重点剖析了广电网络在双向互动化改造当中不同环节的设备概况，并基于我们对于未来网络覆盖的基本假设，测算不同设备市场规模。我们预计2012-2015 年前端设备、接入网以及终端市场将分别达130 亿，320 亿，1000 亿。
我们的投资结论是：
1) 接入网是双向化改造的重点，推荐超光网技术的推动者数码视讯以及EOC 龙头初灵信息。此外光通信行业也将受益于广电接入网建设，推荐烽火通信、中兴通讯、日海通讯、新海宜、光迅科技、中天科技、亨通光电等。
2) 前端设备将受益数字化和双向化的双重拉动，推荐前端设备龙头数码视讯、软件系统龙头佳创视讯。
3)终端设备将受益于有线电视与卫星电视拉动，推荐CA 卡龙头永新世博、数码视讯以及机顶盒行业龙头同洲电子。
风险提示：广电三网融合推进慢于预期、设备行业竞争日益激烈。(兴业证券研发中心)
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责任编辑：文月
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