Atlas Venture 张鸽

第一界数字电视创业融资峰会4月1日如期在北京皇家大饭店举行。

此图为 Atlas Venture 中国 副总裁 张鸽。演讲的题目是《早期高科技投资机会的探讨》。

现场速记：

张鸽：下午好！我是Atlas Venture负责中国业务的张鸽。非常感谢主办单位今天给我这个机会来做一个简单的交流。我先简单介绍一下我们这个基金。我们这个基金是去年刚进入中国的，所以我们现在在中国也是在不断地尝试、在学习的过程中。在进入中国之前我们在国外投资20多年，投资了300多家高科技的公司，所以我们现在的方向还是高科技的早期的公司，特别是以TMT和生物医药为主。那进入中国一年来，我们已经投了两个项目，第一个项目已经正式宣布了，第二个项目还在宣布的指挥工作中，所以现在不能跟大家具体的介绍。那么我们在中国投的第一个项目，其实根据今天的主题有一定的关系，那么它实际上是位于上海的一家设备的公司，它主要是负责研发和生产网络的设备。大家将来要在VIDEO等等方面下比较大的功夫，在提供用户喜欢的视频运营商要花很大的力气。所以运营商要以一个低廉的成本比较高的效率铺设视频这方面的服务，所以今天很高兴在这边跟大家介绍一下我们这个基金，我们的基金是进入中国的时间比较短，所以我想可以简单介绍一下我们在国外的情况，希望将来可以在数字电视这方面跟大家有一些业务上的合作。基金其实大概是1980年在荷兰成立的，后来很快到了伦敦，把伦敦作为我们一个中心，因为基金一直是专注于早期的高科技的投资，所以很快我们在波士顿也设立了一个办公室。所以目前我们在全球不管是团队规模还是基金规模方面在早期的投资是非常大的基金之一。总共我们管理的资金超过了25亿美元，那么目前我们在全球投的基金是第七支基金，第七支基金的规模将近4亿美元。所以对于一个早期投资来讲也是一个比较大的规模。从投资的平均规模，我们一家公司会投大概500万到1000万美元，而且我们主要投早期，就是企业正式的第一轮融资和第二轮融资。我们25%投到了企业拿到了天使投资人之后正式第一轮投资我们会进来，剩下的25%我们投到了第二轮融资里面。
那么投资领域，我们主要是做TMT和医药生物，那么从投资的领域来看，我们全球有32%的钱投到了TMT，这主要与通信相关的设备、软件、服务、应用、互联网还有跟芯片有关的投资。那么还有1/3的钱投到了医药生物，因为它每一个项目的投资比较大，所以比较特殊一点。我们在北美和欧洲都有非常广泛的技术的积累各关系网络，所以我们现在在中国接触到高科技的项目，我们都会尽可能的运用我们在美国和西欧一些团队里面的技术积累去进行项目的评估。那么我们的决策机构是随机的由5个合伙人组成，由项目小组来进行决策。我们全球性大概有8到10个高级的合伙人，还有一些非常资深的合伙人。这8到10个我们会根据哪个项目不同，如果是跟数字电视有关的项目，我们可能会有选择的在合伙人的团队里面去找有相关投资经验，另外他们可能过去的工作经验跟这些东西有比较高的相关度的合伙人，大家5个人进行讨论，对项目进行一个选择和筛选。所以，我想从投资的速度、决策这方面来讲，还蛮快的。虽然我们进入中国的时间很短，另外在中国每一个要学习、训练的过程，但我们也是希望能够发挥一个全球基金的优势，能够不断地把一些欧洲、北美的经验可以借鉴到我们的项目中。
谈到数字电视，其实我们从过去这一年，很积极地在寻找中国项目的进程中，我们也接触到相关的项目。比如说相关的芯片的项目我们接触了很多，但是我们感觉还是比较地犹豫，因为作为一个在欧洲做20多年高科技投资的机构来讲，其实在欧洲相关的芯片的公司或者说是可以提供比较有竞争力的产品的公司，我们接触得非常多。所以我们在看国内相关的项目之后，我们觉得一个是标准问题，我们觉得可能对于一个外资来讲，觉得琢磨不定。另外芯片的成本方面，我们也觉得有一些国内的公司不过关，而且随着国际市场的芯片价格的不断下滑，我们觉得很多国内公司声称的成本的优势很快会消失。所以在芯片行业我们看到的希望，是到目前为止我们还没有做真实的决定。我个人可能更感兴趣的是数字家庭方面，因为其实很多大的厂商都在DJ home等等的行业方面做很多的尝试，那么我之前是在西门子做无线通信的投资，西门子以前经常在这个行业积极地寻找合作伙伴。我想现在在中国，可能跟我们会议主题相关的领域，我个人更倾向于一些针对家庭、针对帮助运营商实现不同的网络融合相关的产品。比如说机顶盒，或者是内容方面的创业团队，可能我更有兴趣跟他们做更多一点的沟通。我想基本上这是我们基金的一些情况，如果大家有具体的问题，我可以具体做答。
主持人：刚才我听下来，我感觉张总这边更多是关注TMT这个领域。其实，今天这个主题数字电视跟这三方面都有关系。
张鸽：因为我们之前在欧洲做了很多的半导体方面的投资，比如说我们投了3G手机的芯片公司，所以我们很多投的芯片设计公司实际上是跟互联网等等是密不可分的，我们通常投幕后英雄、基础的公司，可能国内的投资人对于设备公司有比较大的担心，包括行业的原因等等，所以这些方面我们还是蛮愿意寻找一些市场的创新，希望扶持一些幕后的英雄。
主持人：应该说数字家庭这个概念在中国大家已经炒了好多年了，现在据我了解有很多电子的厂家在做这方面的工作，而且今后稍候有一些项目就是相关的。在场的听众关于数字家庭或者是芯片技术，或者是电子类产品的项目有问题可以跟张总做沟通。
提问：张总您好，关于数字电视内容方面的合作，像你们这样的基金有没有兴趣直接跟广电合作呢？
张鸽：当然有兴趣。我觉得任何一个风险投资商都会以比较开放的心态看不同的环节，还有这个产业不同的领域，只是说我们大家可能比较关心的是市场的规模有多大，如果这个内容本身的话，会带来一个每年200万美元或者500万美元的盈利，我们是很愿意的。
提问：实际上在数字平台这个方面，网络公司可以做更多的事情，也有很多的机会，我们也会跟第三方的CP、SP合作，但是我们现在想如果我们直接和一些基金合作，在这方面你们有没有对广电的背景有没有一些疑虑？
张鸽：我觉得主要的疑虑是来自机制上面，还有团队的经验，是不是能跟国际的VC大家有足够的默契。虽然我在中国做了5、6年的投资，但是我整个的团队还是非常欧美风格的基金，他们要适应中国的项目，但是反过来中国很多的团队也要向国际接轨，所以我觉得这方面的吻合可能是我们关心的。
主持人：我觉得他提出这个问题应该说是一个启发，因为以前对于风投来说，运营商找资金也是找银行这类的金融机构，可以尝试一下VC和运营商之间的碰撞。
提问：张总您好，我也是一个投资公司的，我最近看了一个公司不错，他们是有点像QT，那么你们对于这种公司对于核心知识产权发展特别快的公司，你们有没有兴趣？
张鸽：笼统地讲是有兴趣的，完全看他自主知识产权的份额有多大，另外看他的团队是不是足够强，还有他要面对的市场未来3年是什么发展情况，我们更愿意细致地了解这个情况。
主持人：请大家用热烈的掌声感谢张总。到目前为止这么多VC听下来，我感觉旗帜最鲜明的，说自己是早期资金的真就是Atlas Venture公司，我觉得线下可以跟张总做更多的沟通，我相信今天来的很多都是有早期投资项目的朋友。