华宝证券研报指出，公司前三季度业务实现较快增长主要得益于公司的IPTV用户持续高增长，以及手机电视业务的快速发展带来的推动。尤其是公司的手机电视业务，未来有望提升对整体业绩的贡献。另外公司的毛利率较中报基本持平，但仍然较年初降低，这主要由于IPTV拓展全国市场过程中，为获得更多的节目版权内容，导致内容及版权节目费和技术、内容产品相关的人员费用上升，使得公司的IPTV业务成本较大上升。另外，公司的管理费用率由年初的6.96%下降至4.28%，销售费用率由年初的14.12%下降至10.97%，我们认为这在一定程度上反映了公司各项业务投入开始步入正轨，规模效应有望逐步显现。
从互联网的势头及海外发展趋势来看，基于互联网的电视业务员从传统电视分去客观的份额与空间是大势所趋，互联网电视业务空间巨大。互联网电视一体机快速发展的同时，一体机真正活跃度并不高，电视机厂商的出发点仍是卖电视，和牌照方、平台方的合作并不理想，在拥有强势运营能力的前提下，未来OTT机顶盒的发展空间将更大。OTT将成为替代传统电视的规模型产品。公司下一步将重点开展OTT 机顶盒业务拓展，预计未来3年内牌照商产品占据OTT盒子产品的50%的份额，形成1000万台的销售规模。
华宝证券预测，公司2012-2014年可实现的EPS为0.5元、0.72元和1.02元，分别对应33.08倍、22.97倍和16.22倍PE；公司目标价22.50元，重申“买入”评级。
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