广电运营商面临严峻竞争压力,加快网络双向改造迫在眉睫
三网融合后电信运营商咄咄逼人的进攻态势促使广电加快网络改造步伐。电信运营商的宽带提速使得广电运营商损失惨重,东方有线2011年流失超过10%的宽带用户,电信的“有线宽带+3G资费+IPTV”套餐更是对广电核心有线电视业务造成直接冲击。双向改造一方面可拓展互动点播等增值业务,完善广电业务架构;另一方面还可以介入ARPU值较高的宽带业务,并借助宽带阻击IPTV对有线电视用户的冲击。
国家广电公司成立及省网整合为设备制造商带来新一轮成长契机
国家广电公司成立将带来行业投资主体实力的加强,网间结算价格的降低及互联网接入业务牌照发放将激发广电运营商投资热情。随着技术标准的统一,省网整合带来的采购主体和采购模式的上移,行业集中度将会有明显提升,广电设备制造商的龙头企业将会带来新一轮成长契机。
C-DOCSIS和HomePlugAV成为主流双向网改技术,未来三年双向网改市场机遇在560亿元左右
目前广电总局认可的NGB同轴接入三大标准为HomePlugAV、C-DOCSIS和HiNOC。虽然CMTS在存量双向网改中的用户数量最大,但HomePlugAV已成为主流的双向网改技术。C-DOCSIS的CCMTS方案综合了CMTS与EPON+EoC的优点,我们看好该技术路线的发展潜力。未来三年双向网改市场机遇在560亿元左右,而相关设备制造商收入规模普遍在5亿以内,相关上市公司业绩弹性巨大。我们重点推荐代表着NGB发展潮流的CCMTS解决方案龙头企业数码视讯,以及EOC技术方案龙头企业初灵信息。
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