MTK、MStar合并的“前因”、“后果”

2012年6月21日路透社消息称，联发科技股份有限公司MediaTek（MTK）将以1股晨星股票换发0.794股联发科股票，再加上一元现金的价格收购晨星（Mstar），预定公开最低收购数量为2.12亿股，占晨星已发行股份之40%，最高收购数量为2.54亿股，占晨星已发行的48%，随着收购的结束，联发科似乎还将进一步合并晨星，并预计在2013年初完成两大巨头的合并道路。

2012年6月21日路透社消息称MTK将收购MStar

两大公司冰释前嫌 价格战并非单纯原因

MTK作为一家1997年成立的亚洲唯一连续六年跻身全球前十大IC设计公司的华人企业，在美国《福布斯》杂志中被评为“亚洲企业50强”，光07年其手机芯片就已拿下了大陆市场近50%的基带芯片份额，面对大陆具有极强的富含国情特色的解决方案，同时在07年收购了ADI手机团队，以现金约3.5亿美元取得ADI旗下Othello和SoftFone手机芯片产品线相关的有形及无形资产以及团队，借助ADI手机芯片完成全球化运营，此举也为MTK垄断大陆手机市场打下了坚实的基础。另一方面，从成立时间上来看，2002年成立的MStar显然是后辈，Mstar的核心团队来自于美国TI公司，与MTK不同的是MStar将核心放在了与其不同的视屏领域，MStar五年成为了全球最大的液晶显示器控制IC提供商，连续5年来占有率达到60%以上，同时MStar也是全球最大的（数字+模拟）供应商，在中国市场占有率更是最高可达75%以上。

虽然两家单位在各自领域都具有极高的成就，但双方似乎都没有满足于自己的本职工作，在MTK不断涉入高清智能电视领域的同时，MStar也以一种低调的姿态，暗暗挺进手机市场。两年前就有消息传出Mstar望在3年内手机芯片销量超出当时的一哥MTK，并与展讯、MTK一起在手机芯片领域共呈三足鼎立之势。MStar一位高管称“我们已作好充分准备，从芯片本身的性价比优势保护客户的后期供货，大规模起量已是箭在弦上。”从此话中不难听出，实际上，MStar对付MTK的杀手锏正是价格，以下拉价格带来起货。对被MStar直指向自己的MTK却并未感到压力，MTK新闻发言人喻铭铎却对MStar的行为表示不以为然，“没差异化卖点与特性，一味的价格战只会使其越来越惨。”

2012年5月MStar智能手机方案暨裸眼3D手机方案新品发布会

不得不承认的是，MTK的评论的确一针见血。MStar两年来的斗争气焰确是水涨船高，2012年5月26日，MStar围绕着"影音无处不在，智能连接世界"为主题的2012 MStar智能手机方案暨裸眼3D手机方案新品发布会在深圳会展中心隆重举办。但会上，MStar中国区总经理林永育也不得不承认“在保持价格竞争力以外，同时，MStar也将不停地发掘更多的差异化卖点与特性，为手机用户带来更大的发展空间。”虽然MStar的价格战为其在市场中的占据份额带来了一定的效益，但以价格单纯硬碰硬的竞争似乎让MStar也有些坐不住了，于是就有了此次合并所给出的官方解释，“此次收购主要是两家对于目前竞争激烈的手机市场达成一致看法，认为不能没有价格底线，如果不合作，会再次导致市场的价格战，两家公司已认为没有必要如此竞争。”MTK面对MStar的强力价格打压，MStar自身的价格战也已经骑虎难下，面对价格已经无法掌控的竞争关系，最后双方选择合作垄断的解释也自然在情理之中。不过就现实而言，MTK与MStar的联姻是否就真能破除价格无底线的局面，情况仍不得而知，手机市场除了MStar，其实高通/展讯/RDA均为价格战高手，看来，“合并”的目的或许并不单单只是想要改变恶性竞争的关系。

巨头合并前路未知 合并过后裁员不可避免

虽然表面上MTK与MStar合并闹得沸沸扬扬，官方给出的说法是预计在2013年初时完成合并，距离2013年仍有半年的时间，而实际上，双方需要在这个半年里所要完成的合并流程和变数似乎并不在少数。

合并将于2013年初完成，届时MStar将更名为MTK

收购日期为6月25日至8月13日，MTK必须在这第一阶段内按溢价（20%）收购MStar股票的40—48%，按今日股价而言，MTK将要拿出相当于约244亿元的价格收购MStar，若低于40%，收购便不予成立。一旦收购成立后，Mstar的手机业务将并入MTK，彻底打破原本的三足鼎立之势。而对于合并意义更大的，MTK的电视业务也将并入MStar，事实上两家上市企业在全国乃至全球手机、电视等芯片市场上都具有极高的垄断性，尤其是MStar在国内电视领域具有高达75%的市场份额，合并之后原本双方制约的两人突然转变彼此达成统一战线，可能将带来垄断市场的战略结果，能否和平过渡在法律上的潜在性垄断危害，或许将成为两家单位能否合并的重要关键之一。

不过这仅仅是第一阶段，MTK随后将逐渐买下MStar所有股份，并将MStar更名为MTK，介时两家公司分工将更为明确，手机业务划入MTK同时，电视业务将划入MStar，但双方仍然独立运营，梁公伟与林永育仍将是MStar集团总负责与中国区负责人。不过由于双方用人体制、模式上均有较大差异，以导致双方的非核心团队无法融入到合并方的核心团队中，导致大规模的裁员，而这或许也将对广电目前部分紧缺的人才有一个推动的作用。

未来趋势直指多屏互动 并购将加速IC整合趋势

合并后的MTK规模将达41.89亿美元，可望成为超过NVIDIA的全球第四大IC设计厂，仅次于高通、博通与AMD。原本对立的竞争关系转瞬成为合作关系，上对高通，下对展讯，这似乎都不是一个好消息。由于欧美公司正逐渐放弃山寨机领域，随着两家单位的合并，电视的垄断变得更为明显，山寨机一家独大的局面似乎将不远于将来。同时上游的芯片原厂必然会引起中下游的代理商与开发商进行大幅度的调整，2011年全球电视出货量大约为2.5亿台，MTK与MStar合计占市场份额80%以上，随着如此高份额市场占有率的垄断，显然下游的广电运营商也将成为最受影响的群体之一，或许随着MTK与MStar的合并进展，以及产品的延伸与开发，这一结果离浮出水面或也不远。

以WiFi芯片进军电子移动市场的雷凌科技于去年2011年3月被MTK并购

而手机与电视两个不同屏幕的结合，或许将融合出一个我们并不陌生的名字——“多屏互动”，无论是电视领域还是手机领域，光从单一平台的发展我们不难看出，随时都将有走下坡路的可能，IC公司的竞争力已不能只局限于单屏，2011年3月，MTK并购雷凌以弥补自己发展多屏技术道路上WIFI技术的不足，随着双方在业务、人才、技术的整合，随后的竞争点或许将随之延伸至多屏技术。

另一面，随着手机彩屏、游戏、内置摄像头等功能的日益多样化，独立IC可能很难获得手机厂家的认同，手机是一种平台开发模式的产品，而手机IC被集成到一个芯片中应该说早已成为了一种趋势，此次并购之后两家企业面对独立的IC或将加速推动全球手机芯片的整合趋势，加强亚洲IC设计产业的全球竞争力。