搜狐首季盈利下跌近半 视频业务成本居高不下

日前，搜狐公布了2012年第一季度财务报告。财报显示，搜狐第一季度营收为2.27亿美元，同比增长30%，环比下降8%；净利润为2400万美元，同比下降46%，环比下降55%。

季报显示，2012年第一季度在线广告总收入（包括品牌广告和搜索及其他业务收入）为8300万美元，较2011年同期增长27%，较上一季度下降18%。

百度之前公布的2012年第一季度财报显示，来自网络营销的收入为42.61亿元人民币，同比增长75.0%。新浪的2011年财报则显示，广告营收为3.688亿美元，较上年度增长27%。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，多数互联网企业的主要收入来源就是广告费用。目前处于经济回升的前夜，这样的经济环境对互联网企业也有一定影响。一方面，在经济不景气时，一些企业在经营状况不够好的情况下，可能会放弃做广告；另一方面，也有优势企业因为认为此时应该乘胜追击，反而大量投入广告。

搜狗广告营收增长较快

一季报显示，搜狐的搜索业务——搜狗收入为2300万美元，较2011年同期增长184%，较上一季度下降1%。

根据Enfodesk易观智库产业数据库发布的 《2012年第1季度中国搜索引擎市场季度监测》数据显示，2012年第1季度，中国搜索引擎运营商市场份额中，百度占78.5%，谷歌中国占16.6%，搜狗占2.8%。Enfodesk易观智库分析，通过营销产品的布局，百度媒体属性渐强，多营销产品的组合提升品牌广告主的服务内容和服务质量，进一步提升广告主ARPU，带动营收增长。

Enfodesk易观智库认为，搜狗凭借“三箭连发”的持续推动，广告营收保持稳定的发展。

视频成本居高拖累广告毛利率

由于搜狐视频业务成本居高，拖累了品牌广告业务毛利率。相关数据显示，2012年第一季度，搜狐品牌广告毛利率为39%，上一季度为61%，2011年同期为62%。2012年第一季度品牌广告非美国通用会计准则毛利率为40%，上一季度为61%，2011年同期为63%。毛利率同比下降主要是由于内容和带宽成本的增加。毛利率环比下降主要由于收入减少及内容和带宽成本的增加。

搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳称，已决定在搜狐视频部门内建立一个专门从事销售的团队。此前，视频销售团队属于门户网站销售团队的一部分，目的是向广告主提供全面的广告套餐，但缺乏专门解决视频广告商需求的团队。目前处于过渡阶段。在拥有视频销售团队后，将更加专注并接近于内容和产品生产。此外，由于部分购买的独家视频是在去年价格顶峰期间获得的，因此对内容成本造成一定的财务压力，现在价格已经有所松动，因为其他视频网站在竞价方面都开始变得理智，因此这种情况今年接下来将有所改善。

搜狐联席总裁兼首席财务官余楚媛表示，关于2012年内容购买的情况，今年搜狐视频上将播放内容的预算是4800万美元，其中包括去年购买的内容以及今年余下时间准备购买的内容。

ChinaVenture投中集团高级分析师冯坡分析，搜狐视频本身有分拆上市的计划，因此搜狐对视频的投入较大，当然后期也不排除还会有大规模期权的投入。