2011年通过资产重组，实现了东方传媒旗下百视通的新媒体业务、IT技术服务和装备工程业务的整体上市。公司全年实现营收13.55亿元，YOY+43%,净利润3.55亿元，YOY+37.73%,业绩表现符合预期。国内IPTV市场将引来爆发增长，公司与CNTV的合资有利于扫清障碍，加快业务推广。同时，公司积极完善跨平台和多元化布局，提升整体竞争实力。我们预计公司2012-2013年实现净利润5.24亿元和7.04亿元，YOY+47.65%和34.35%。每股EPS为0.47元元和0.63元，P/E为34倍和25倍，维持买入的投资建议。
IPTV收入增67%，完成与CNTV的合资：公司全年实现IPTV业务8.18亿元，YOY+67%，营收占比达到61%。截止2011年底百视通IPTV平台对接的IPTV用户超过1000万，用户周开机率超过90%，用户粘性创5年新高，公司高清IPTV增值产品正式投入商用。公司与CNTV组建合资公司负责IPTV中央集控总平台，持有合资公司45%的股权，并获取对应的收益；同时公司还将积极开展与地方二级平台的内容合作，参与业务分成。总体而言，公司IPTV业务发展的环境好于之前的预期。
手机电视向移动互联网业务转型：公司与三大电信运营商积极开展合作，并与中兴合资运营移动互联网业务，为中兴移动终端提供视听内容服务，2011年手机电视业务收入6346万元，增长132.85%。随着智慧终端的普及和国产品牌的兴起，公司将加快手机电视向移动互联网业务的转型，预计12年该业务有望继续保持较快增速。
广电制作业务全国拓展，收入增长32.5%：广电制作的相关业务已具备全国拓展的能力，2011年参与了西安园博会、东盟博览会等大型活动。
并将业务从舞美制作延伸至策划、设计、制作、搭建、展示等全过程。
预计未来仍可保持稳定增长。文广科技的收入微增4%，其中互联网带宽资源租赁业务收入同比增长133%，设备销售和租赁收入则同比下降20%，预计12年文广科技的相关业务总体保持平稳。
毛利率降0.56个百分点：公司综合毛利率为49.69%，主要是版权价格上涨、人员薪资以及网络费用增加。公司严格控制费用开支，费用率同比下降6.38个百分点，其中，销售费用和管理费用同比仅增加13.18%和7.65%。投资收益为4642万元，YOY-41%，主要是来自于资讯投资公司的投资收益明显减少。
互联网电视、机顶盒开拓新市场：公司与国内多数电视机厂商开展合作，销售管道和市场份额超过60%，对接百视通互联网电视集成运营平台的电视机超过500万，活跃用户超过200万。公司与联想合作开发互联网电视机顶盒技术和产品。同时，与10多家晶片和机顶盒厂商开展合作，预计未来三年国内互联网电视机顶盒的市场容量有望达到1000万台。12年公司将完善互联网电视的基础业务+增值业务“A+NX”的商业模式。
入股风行网络，积极布局网络视频业务：公司近期计划以3000万美元现金受让网络视频服务商“风行网”35%的股权，结合公司的内容资源方面的优势发挥协同效应，有利于增强公司在网络视频领域的竞争实力。
盈利预测：我们预计公司2012-2013年实现净利润5.24亿元和7.04亿元，YOY+47.65%和34.35%。每股EPS为0.47元元和0.63元，P/E为34倍和25倍，维持买入的投资建议。
为您推荐
互联网“引入”电视更新换代脚步快“10月1日，‘互联网电视’正式亮相商场，咨询者颇多。”国贸家电工作人员介绍，今年以来，越来越多的高清节目资源和网络资讯内容被引入到平板电视终端，而网络功能作为平板电视的一项新功能也日益凸显。相比于CRT电视，平板电视可以显示清晰度更高的动态图像，因此更适合播放动态的影片，也能让用户更方便地下载并观看影片；平板电视访问网络的安全性也较强，因为网络电视处于一个封闭性网络，用户不必担心自己的信息会被盗窃。“电视机也能上网，确实很新颖、时尚，科技发展的脚步真是快啊！”居民李先生感言，趁着家电“
号外！号外！12月12日，长虹公司将举行全市联动的网络电视节大型优惠活动，此次活动，其让利幅度之大，前所未有，盛况空前。据悉，本周末，长虹公司将以全系列的、功能最强的互联网电视参与活动。活动当天，顾客不仅可以以年度最优惠价格购买长虹互联网电视，同时超值的赠品赠送不停。针对长虹此次活动，记者特意对网络电视做了一个调查，调查数据显示，近70%消费者都对互联网电视表现出极大的兴趣，其中50%的消费者还明确表示在近期要将原来的电视更新换代成互连网电视，这意味着电视发展史步入了一个全新的时代，即互联网电视时代，同时也意味着普通的电视也将在不久的将来被大面积淘汰。调查过程中，还发现，绝大部分消费者都表示十
《报告》称，从品牌竞争的角度来看，本土平板电视企业2009年强化了对三、四级市场的开拓，加上其在核心渠道上的传统优势，让本土平板电视打了一个翻身仗，海信、TCL、创维、康佳、长虹、海尔等占据了国内市场七成份额。而外资品牌市场竞争趋于集中，夏普、三星、索尼、东芝、LG占据了三成市场份额，飞利浦、日立等品牌份额逐渐萎缩。从产品功能来看，互联网电视及LED电视在2009年备受人们关注，尤其是互联网电视功能已经从概念上的创新向实际应用层面转变。从产品价格方面来看，在经历了连续3年的价格快速下降后，2009年平板电视价格下降速度放缓，预计2010年平板电视整体价格水平降幅不会高于20%。中国电子商会副秘
数字一体机去年9月28日，央视、北京卫视等9个高清电视频道开播带动了高清数字一体机产业的快速发展；LG、TCL等众多彩电厂商纷纷加大高清数字一体机的推广力度；北京歌华有线与TCL、海信等达成合作，“机卡分离”模式让用户无需机顶盒也可收看数字电视，随后成都、武汉等地的运营商相继跟进。数字一体机的春天正在来临。互联网电视通过在线高清电影、卡拉OK、体感游戏等让人们实现了电视娱乐超凡享受，互联网电视堪称2009年液晶电视最大革命，它让国产品牌再次掌握了彩电行业的话语权，互联网电视也将成为2010年最红火的消费电子产品。LED由于LED背光在机身厚度、能耗、环保、寿命和色彩等方面具有优势，以及消费者需
