3月中下旬，三大运营商相继公布了2011年度财报。这三份财报见证了中国通信业的又一次战略出发。
营收数字显示，中国3G已经迎来了第一个“黄金时期”：三大运营商中业绩增幅最小的中国移动都有超过8.8%的增长，中国联通更是超过20%，运营商不但多年来第一次整体“跑赢GDP”，而且3G进入盈利期更是电信联通财报中的一大亮点。与此同时，随着3G和宽带等新兴数据应用的崛起，运营市场传统格局正在逐渐改变，至少在增量市场上，三家运营商已经基本实现了实力均衡。
格局：又一次权力转移
十年为一个轮回，如果说十年前的那一次从固网到移动网的权力转移见证了中移动的崛起，那么今日，从2G到3G，从语音到数据应用的权力转移，则使中国电信和中国联通得到了重新分配“财富蛋糕”的机会。
2011年中国移动新增了6555万用户，增长了11.2%，而2010年这一数字为11.8%、2009年为14.4%、2008年为23.8%，呈现逐年递减之势。其新增用户市场份额更是如此，在2008年，中移动平均每月净增客户超过730万户，占当月新增移动用户数的80%左右，而2009年则只占66%，到了2011年，总体份额更是下降到了50%以下。
与此同时，中国电信2011年移动用户净增3595万户，用户总量达到1.26亿户，成为全球最大的CDMA运营商，移动用户市场份额进一步提升至13.0%，其中3G用户总量累计达到3629万户，3G用户市场份额达到28.5%。3G也成为中国联通增长的第一驱动力，全年累计净增2595.9万户，达到4001.9万户，占其移动用户的比例达到20.0%，总的市场份额约31%，在3G市场上，三足鼎立之势已成，而千元智能机的兴起是促成这一局面的最大原因。
实际上，在电信联通财报发布之时，很多观察者都注意到一个事实，那就是电信和联通的3G投入产出分别在上半年和下半年达到了一个“平衡点”，从此3G将能形成规模效应，从用户规模到盈利状况都将出现重大改观，3G建设对业绩的贡献将由负转正。在这一局角逐中，电信和联通开始领先。
而在用户价值上，去年中国移动用户的ARPU值(平均每月每户收入)为人民币71元，低于2010年的73元和2009年的77元。新增用户数和ARPU值增长的放缓，直接影响到了中国移动的业绩表现。相比之下，联通2011年移动用户ARPU值同比提高8.2%，达到47.3元，移动非语音业务收入占移动收入的比例达到37.2%。2011年，联通3G用户月均数据流量达到267MB，同比增长50.1%，这是其ARPU值能够提升的首要原因。
营收：存量与增量
对比三大运营商收入数字，2011年中国移动营运收入上涨了8.8%，达到5280亿元人民币。受益于3G的中国联通营收2091.7亿元，同比增长22.2%，中国电信则相对平稳，营收达到2450.41亿元，同比增长11.45%。
营收数字是运营商当前经营状况的反映，而增长数字则是发展潜力的映射。
仔细分析这些数字，我们可以发现，2011年，中移动的收入占三大运营商总收入的53.7%，而2010年这一数字是55.3%，2009年是55.4%；与去年相比，中联通收入占比上升了1.4%，中国电信也上升了0.4个百分点。由于高端用户仍在继续离开中国移动，相信这一发展趋势也将继续加速。
中国移动的营收数字仍然远远大于其他两家运营商，然而这应该只是暂时现象。实际上，中国移动连续多年的高速增长，依靠的是移动语音替代固话语音的时代大趋势，而如今的相对减速，则是因3G和互联网应用时代，数据流量替代语音流量的大势所致，在三大运营商当中，中移动的网络对于数据流量的支撑能力是最弱的。尽管中国移动今年踏上了“数字快车”，但语音收入仍占其营收的69%，相对于其他两家运营商仍旧偏高。
有趣的是，十年以前，移动替代固网之势已成之日，恰好也是我国又一次电信重组之时，当时对于固网运营商的拆分进一步加剧了电信运营格局的失衡；今日，3G和宽带固网已经开始渐渐取代昔日的语音通话，这也在提醒相关决策者，通信市场格局的调整，应更多关注增量市场的变化，而不应被存量市场的暂时现象所局限。
利润：微弱的攻守之势
在盈利能力方面，中国移动仍然是“一枝独秀”。中国移动去年全年净利润1259亿元，日赚3.4亿元，约为中国联通的30倍，中国电信的7.6倍，也是后两者之和的近6倍。而在2011上半年，中移动净利润为612.8亿元，是中国联通与中国电信净利润总和的近5倍。之所以中移动全年的利润份额比上半年更大扩大，与中电信和中联通下半年加大千元机推广和宽带建设力度有关。
但从增长率来看，中国联通净利润为42.3亿元，同比增长20%；中国电信净利润165.02亿元，增长7.53%，而中国移动净利润仅增长5.2%。对照历史数据，中国移动从2005年至2011年的利润增速从28.3%降至5.2%。
中国移动仍然是投资人最好的选择，但中国电信和中国联通有可能会有更大的成长幅度，这也无形中使中国通信格局的攻守之势变得微妙。
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