“电商冬天”甚嚣尘上
滚滚电商东逝水，资本淘尽英雄。是非成败转头空，电商依旧在，几度夕阳红。
广告快递江渚上，惯看卖货风云。他日创业若相逢，电商遗产事，都付笑谈中。
“流血”电商
文 /本刊记者 卢旭成
周期性地“流血”，这是创业者难以逃脱的宿命。
4年一个轮回，自2008年至今，又一轮“流血”开始了，4年前是视频网站，这次轮到电商。
“有一些企业要倒掉，包括被并购。我知道很多公司的估值，说实话减少20%-30%已经是很不错的了，有些公司甚至掉了50%。”前京东(微博)商城副总裁、现百丽集团旗下B2C网站优购网(微博)首席市场官(CMO)徐雷在接受《创业家》采访时，证实了这轮电商洗牌的残酷，“它们基本还要保证自己先生存，在估值方面的博弈肯定处于劣势。”
估值掉50%意味着什么？一位业内人士这样解释：比如原来某个电商企业估值2亿美元，2011年上半年某投资机构以4000万美元投进去，占 20%股份，如果该电商企业估值掉50%，那么只剩下1亿美元，投进去的4000万美元只值2000万美元，生生被腰斩了2000万美元，“投这个项目的投资经理估计要失业了。”
投资人和创始人之间会围绕是否续融资进行明里暗里的斗争：低估值“流血”续融资意味着投资人前期投资的失败，不低价融资企业有可能扛不住轰然倒塌，投资人血本无归⋯⋯两难！而一些想低价接盘的投资人(机构)自然希望捡的便宜越大越好。这才是2011年年底 “电商骗局”、“电商冬天”等唱衰电商观点横行的根本原因。
服饰电商生存指数服饰电商生存指数
外贸电商生存指数外贸电商生
存指数
综合电商生存指数综合电商生存指数
生活服务类和团购类电商生存指数生活服务类和团购类电商生存指数
团购类电商生存指数团购类电商生存指数
可以说，刚迈过和还站在续融资门口的电商企业，已把话语权和主动权交给了资本。这些企业不外乎四条出路：
1. 傍上巨头，心里笃定，充分借力巨头的财力、资源、人力乃至管理经验，摩拳擦掌，想趁对手比较虚弱之机给予致命一击，笑傲江湖。不过这种公司的挑战在于，创始人能否不被巨头“同化”、“架空”乃至完全“消化”。团购站F团傍上腾讯、美团网(微博)傍上阿里巴巴(微博)后，两者在团购领域的争霸愈演愈烈。还有鞋类B2C企业好乐买、旅游电商同程网、奢侈品电商柯蓝钻石也在获得腾讯投资后，在资本寒冬里，逆势而行，扶摇直上。
2. 融钱无望，只有通过紧急规模裁员，收缩战线来极大地降低成本，调动一切资源赚钱，结果可能是终于艰难活下来了，但在各种势力夹击下，已无可奈何掉出一线阵营。团宝、满座、24券、敦煌网都有可能是这个结局。视频行业之前也有过血淋淋的案例：56网(微博)2008 年年初还跟优酷、土豆呈三足鼎立之势，但在金融危机前没有拿到大额融资，对手拿到了，优酷、土豆分别在2010年12月、2011年8月上市，而56网在搜狐视频、奇艺视频、新浪视频等巨头围剿下，沦落为行业第三阵营的公司，不得不在2011年9月以8000万美元卖给人人网(微博)。
3. 低价卖给大公司，创始人逃离苦海，结果可能是企业在被大公司整合的过程中，人心思动，怎一个“乱”字了得。百货类电商1号店(微博)80%股权卖给了中国平安，进而与沃尔玛“合作”，麦考林卖给了新浪，麦考林早不是创始人顾备春(微博)的了，而1号店的CEO于刚虽还在掌权，但媒体纷纷猜测其离开只是时间问题。这样的先例不是没有：由前搜狐总编辑李善友(微博)一手创办的酷6网(微博)曾名列视频网站行业前三，2009年11月以约4500万美元(公开报道)卖给盛大集团曲线上市后，李善友等核心团队先后离开，酷6网也一路转型，争议不断。
4.“要命”的上市。2011年下半年，拉手、窝窝团(微博)、凡客都想在这轮资本寒冬前IPO，终因中概股遭猎杀、做空等原因不能如愿，它们的命运也将由此改变：凡客可能的结局是卖给京东或者阿里巴巴；拉手、窝窝团靠“堆人”抢上市，“砍人”也成为其IPO失败后第一个要做的决定，能否再战江湖就看它们的资本和资源运作能力。土豆和优酷的故事有可能在电商领域上演：同样是视频网站，实力相当，同样在2010年年底申请IPO，优酷当年即上市，市值高达43亿美元，而土豆一直拖到2011年8月才上市，市值仅7.25 亿美元，简直是天壤之别。
经过2011年的淘汰，中国电商基本形成了淘宝(阿里)平台、纯B2C平台、传统电商、团购四大势力割据的格局，淘宝、京东、苏宁易购(微博)和美团初步奠定了各自的领军位置，它们是真正的赢家。而落在它们后面的电商企业，被资本束缚手脚，在更多新的实力玩家进入后，将面临严重的挑战。
“电商”不断，“流血”不止。这可能是2012年电商行业的主旋律。但愿，我们猜到了开始，猜不到结局。
京东商城CEO刘强东(微博)：有的人亏损了9年刚刚赚钱就说电商不该亏损经营；有的亏损比例近10%还在骂亏损的同行不该烧钱；有的投资人为了压低电商估值疲于奔命唱衰电商；有的人对电商一无所知却冒充专家质疑电商模式博眼球。以上4类人都是骗子！电商同行们别怕！埋头做事！一个为众多网友带来便利、省钱的业务模式不会失败！!! (12月12日12：24 来自新浪微博)
派代创始人邢孔育(微博)：好多媒体朋友问我怎么看VC骂电商创业者不去琢磨怎么盈利，就知道赚VC的钱。我感叹有三：1. 投资这事，[FS:Page]不都是你情我愿，难道还能霸王硬上呢？真被骗，2. 即使是拿了大钱的，创业者拿的也只是不高的薪水，月薪2-3万？除非有暗渡陈仓的。3. 2012年应该会有一些投资朋友会很难堪的！
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