创新科技金融：看杭州破解科技型中小企业融资难

　　“拿到首批500万元贷款，让自主研发的EPON终端芯片及时投产，不到一年销售收入超过500万。”杭州开鼎科技有限公司董事总经理黄旭至今回想起当初的一幕，依然感觉有些不可思议。

　　2010年7月，这家只有31人的公司向杭州银行科技支行申请1000万元贷款。在以往，这类科技型小企业，轻资产、无抵押，想要获得银行贷款无异于登天。更要命的是，开鼎公司当时甚至还没有销售收入，但产业的销售前景、商业模式吸引了杭州高科技担保公司，担保公司在其未提供任何抵押措施的情况下，为其担保贷款500万元。黄旭说，企业的无形价值被认可，融资流程提速，融资额更是大大提高。

　　这一切，源于杭州市科技局大胆改革科技财政投入使用方式。在原有政策性担保基础上，针对初创型科技企业，设立了“天使担保资金”，取得了较好的成效。

　　杭州市科技局党组书记、局长楼健人说，把科技投入资金从原来的专家决策项目资助转变为市场机制决策补助，通过联合担保形成的“杠杆效应”，放大、提高了政府资金的使用绩效，真正起到政府资金“四两拨千斤”的作用。

　　2011年4月8日，杭州市政府发函批复同意实施科技型初创企业“联合天使担保”补偿试行办法。截至目前，杭州高科技担保公司已与建德、下城、上城、临安、江干、淳安6个区（县、市）达成“风险池”合作协议，区（县、市）出资规模3400万元，可以提供3.4亿元的担保。

　　“给予科技型中小企业全方位、专业化、一站式融资服务，我们将继续开展科技金融创新服务，以投融资平台建设为中心，以创投服务中心、政策性担保、创投引导基金三大体系建设为保障，引导资本要素向十大产业集聚，加快发展十大产业。”楼健人说。

　　“风险池”基金应运而生

　　以往科技型企业得到融资支持不外乎三条路径：去银行排队办贷款，向政府伸手要补贴，被风投要求卖股份。

　　首先贷款难度大，小企业单笔贷款额度小、风险高，财务不规范，长期以来多数银行感到对小企业贷款“并不划算”。而科技型小企业因为所在行业高风险、高收益的特点更是让银行感到风险难控。

　　科技型企业没有原始积累过程，大多是“一口吃成胖子”，拥有的只是技术积累等无形资产。

　　虽然杭州市财政每年安排4亿元用于扶持中小企业，但由于往往采用直接补贴、贴息、奖励或对开展中小企业业务的银行进行风险补偿等“福利主义”形式，在实际操作中容易出现“撒胡椒粉”倾向。

　　一位不愿透露姓名的某企业老总表示，项目需要200万资金，而财政资金只能无偿资助20万元，这对企业来说只是杯水车薪。“大多数初创型企业不愿意以稀释股权代价来获得资金支持。”上述老总说。

　　杭州市科技局副局长徐土松颇有感触地说，中小企业融资难喊了很多年，是一道全球性难题。对政府而言，科技企业必须要扶持，而银行又是商业化运作的主体，需要得到风险控制和利润保障。破题关键就是找到纯市场化操作和纯无偿资助模式之间的诉求结合点。

　　“联合天使担保”就在这样的情况下应运而生。

　　杭州市高科技担保有限公司总经理孙铸环说，所谓“联合天使担保”就是由市科技局、银行、区（县、市）科技局（或其它法人主体）中的三方或以上，联合建立杭州市科技型初创企业“联合担保”风险池基金，向科技型初创企业提供担保贷款，共同分担融资风险。

　　杭州市高科技担保有限公司（简称高科担保）接受市科技局的委托，对这个项目具体操作。

　　2010年4月，在建德市建立了首个“风险池”，首期推出500万元风险基金，科技支行配套4000-5000万元信贷资金，共同扶持建德市科技型中小企业成长。这一风险池直接惠及上百家企业。

　　专家指出，风险池基金原理在于各方按具体比例分担风险。面对科技型中小企业融资难，多方联手打破了传统模式的一系列框框束缚，为杭州科技金融发展开辟了一个“新蓝海”。

　　用财政杠杆撬动社会资金

　　2010年2月份，一批大学生创业企业从风险池模式中获得了有力支持。当时江干区科技局出资100万元，连同该100万元的定期存款利息和江干现代服务业风险池基金中的1000万元产生的定期存款利息，组建江干区大学生创业定向债权基金的风险池基金。

　　杭州银行安排500万元的定向债权基金，定向对落户在赛博创业工场以及注册在江干区的大学生创业企业、初创型科技企业等进行信贷支持。所有贷款由高科担保提供担保。

　　杭州市创投服务中心总经理许宁说，风险池基金为开放式管理基金，用于对应的定向信贷发生的风险进行补偿，不以盈利为目的，基金规模可以不断扩大。

　　“基金贷款对象重点为符合产业发展导向、产品具有一定科技含量、企业具有较好发展潜力、但缺少正常贷款的抵押物，需要贷款融资的中小科技企业。”许宁说，重点支持有成长潜力的科技型初创企业。

　　杭州市创业投资服务中心是个好“红娘”。帮项目找资本，为资本找项目，牵线搭桥，促成“姻缘”，帮助彼此做大产业。

　　在“联合天使担保”经营模式中，由高科担保和银行建立风险共担的融资体系，市科技局和各区、县（市）科技局把原来分散无偿资助的项目资金，安排部分设立“联合天使担保”风险补偿资金。

　　各地科技局推荐融资项目，高科担保和银行共同审核，为符合条件的科技型初创企业提供贷款。从而产生雪球效应，日渐撬动更多信贷资金。

　　目前每一元财政资金可以最多为10元融资额提供担保。杭州市财政首期注入1.25亿元，预计两年内达到2亿元注册金。2010年最高担保额度为12.5亿，预计明年后达到20亿元。和当初财政资助拨款相比，企业获得融资无论是力度还是广度都有了大幅提高。

　　科技型小企业不仅无需向担保公司交纳高额的费用，而且可以基准利率拿到全额贷款，而不必预先提留一定比例的风险金存在担保公司。

　　风险池帮助科技小企业小马拉大车

　　“融资政策必须惠及基数庞大的初创期企业。” 徐土松认为，这些企业处于婴幼时期，更需要政策关怀和资金的眷顾。

　　尽管目前杭州市财政资金专门支持初创企业的种子基金，沿用的同样是无偿资助形式，这一形式从实效来看作用不大，僧多粥少，资金依然捉襟见肘。

　　“风险池基金是科技系统、杭州银行等专业人士走访大量企业，并参考美国硅谷银行后提出的，在国内属于首创。”许宁说，因为和天使投资同有善意、及时的含义，因此也被冠以“天使”的称呼。

　　“联合天使担保”的支持对象具有普惠性，由区县市经调研后推荐，必须符合政府提倡的产业方向，风险由担保公司、区县、银行共同承担，分担比[FS:Page]例为4∶4∶2。“一个篱笆三个桩”，风险池模式大大降低了单个主体所承担的融资风险。

　　自2010年试行以来，风险池基金已经让上百家企业享受到了这一融资渠道的快捷：杭州环彻智能科技注册金50万元，获得担保贷款金额200万元；杭州姿羽文化创意公司注册金100万元，获得担保贷款100万元；杭州艾贝斯儿童用品有限公司注册金50万元，获得担保贷款300万元；建德晨鹰软件技术公司注册金400万元，获得担保贷款290万元。

　　专家指出，分析这些企业名单不难发现，科技型小企业往往呈现“小马拉大车”的特点。一家注册金只有数十万的企业却可以获得数百万的信贷支持。

　　杭州银行科技支行行长陈岚说，传统企业行业透明度高，讲求“有多少钱办多少事情”，而具备前景的科技型企业爆发力更好，往往可以四两拨千斤。“小公司操作大项目，小企业成就大品牌。”

　　【样本分析】

　　科技型中小企业融资难

　　下城区引入风险池基金，这样来破解世界性难题

　　科技型中小企业急需用钱，上哪找钱去？有人会说找银行，也有人建议找风投，但是，无论是银行还是风投，都需要较高的门槛。这两条路，难走得很。

　　“轻资产”是科技型中小企业初创期的普遍特征，这类企业由于规模较小，知识产权尚未产业化，抵押物不足，很难通过传统途径获得银行贷款。

　　找风投？门槛也不低，这条路难走得很。

　　不过，一条破解融资难的途径出现了。2010年7月13日，杭州高科技担保公司、下城区科技局、杭州银行科技支行分别出资和配套300万元、300万元、150万元，组成了风险池基金。

　　对于下城区的科技型中小企业来说，今后每年都将有机会获得杭州银行提供的总额为5000万元的贷款。

　　目前，大部分科技型初创企业因为处在创业阶段，有技术而少资金，想上银行借款又没有实物抵押。风险池基金的出现，让企业可以采用知识产权、订单质押和信用贷款等方式获取银行的贷款，大大降低了融资门槛。

　　通过风险池基金获得贷款的企业，只需一次性付给杭州高科技担保公司1%的担保费，而杭州银行科技支行以基准利率提供给企业贷款，大大降低了企业的融资成本。

　　什么样的企业可以申请，这是大家最关心的问题。下城区科技局副局长陈翔峰介绍说，企业的成立时间在一年以上，符合下城区产业发展导向，以电子信息、文化创意、知识型服务业及新材料、新能源、环保等低碳产业为重点。

　　“只要高科技担保公司、区科技局、杭州银行科技支行同意，一般来说，每个企业就能获得300万元以内的贷款额，” 陈翔峰说，对于特别优秀的企业，不排除提高贷款额的可能。

　　【名词解释】

　　什么是风险池基金？

　　由杭州市科技局、银行、区（县、市）科技局或其它法人主体中的三方或以上，联合建立杭州市科技型初创企业“联合担保”风险池资金，向科技型初创企业提供担保贷款，共同分担融资风险。

　　哪些企业能享受风险池政策

　　受担保融资的企业须在杭州市注册、纳税，并符合杭州市科技型初创企业标准，即注册时间五年以内（特殊产业可适当放宽），注册资本（指实收资本）原则上不超过1000万元（生物医药、集成电路、新能源等特殊产业可适当放宽）。

　　符合杭州市产业发展导向，重点支持信息软件、先进装备制造、物联网、生物医药、节能环保、新能源等十大产业。

　　风险分担比例如何构成？

　　（一）高科担保、区（县、市）科技局或其它法人主体按比例出资设立联合天使担保资金（即风险池资金），并以3倍以上进行放大，为科技型初创企业提供融资担保。

　　（二）风险池资金比例为：高科担保和区、县（市）科技局或其它法人主体各出资50%。

　　（三）风险资金分担：高科担保40%，区、县（市）科技局或其它法人主体和放贷银行60%（其中放贷银行不少于10%）。代偿损失在风险池资金范围内的，按约定比例承担；损失超出风险池资金总额度时，由高科担保和放贷银行分别按约定比例承担。

　　“联合天使担保”的操作程序

　　由合作方共同协商确定风险匹配比例、风险池资金规模和放大倍数，并签署合作协议；由区、县（市）科技局或其它法人主体推荐贷款企业，经高科担保、银行审核并提供贷款。同时，区、县（市）科技局或其它法人主体配合高科担保和放贷银行开展贷后管理。

　　若贷款逾期，首先由高科担保向放贷银行全额代偿，并由高科担保处置反担保物。逾期六个月时，反担保物变现金额不足代偿额的部分，各方按照第二条第二款“风险分担”办法执行。