“我很悲伤地告诉你们，我已被董事会主席电话通知被解雇。与你们工作是我的荣幸，祝你们一切顺利。”当卡罗尔·巴茨9月6日下午在员工备忘录写下这段话时，她已经不再是雅虎的CEO了。雅虎董事会辞退巴茨后，并没有马上任命正式的接替者，而由财务总监莫斯担任过渡期的CEO，这被认为雅虎董事会正在考虑出售雅虎部分甚至全部资产。
巴茨被解雇，被投资者视为利好。在她去职的第二天，雅虎股价从前一天的12.9美元上涨至近14美元，收市上涨5.43%。
曾经不可一世的雅虎，今天进入如此窘迫的境地，究竟是什么原因？
曾经的辉煌成羁绊
1995年，杨致远和大卫·费罗共同创办了雅虎公司，开展网上信息检索服务。由于当时能够提供免费信息检索服务的公司寥寥无几，雅虎很快获得成功。当年秋天，雅虎的阅读量达到每天300万页，每周2100万页。到1996年春，每周阅读量已达4200万页，年底达到每周1亿页。1996年第二季度末，每天已经有200万网民造访雅虎，累计每天1400万次，其中有75%是回头客。
由于雅虎的日平均访问量在当时无人可及，雅虎逐渐得到网上广告客户的认同。截止到1997年底，雅虎已拥有1700家客户，而在1996年初，雅虎的客户只有112家。与此同时，雅虎收入也翻了三番。
此后几年，雅虎访问量依然增长很快，股价也节节飙升。1996年以来，雅虎的股票已历经三次拆股，从每股13美元增至1999年4月1日的每股168美元。1999年，雅虎全年收入增至5.89亿美元，盈利达到6110万美元。
然而，进入新世纪，随着互联网泡沫的破灭，所有互联网公司都遭遇到成立以来最沉重的打击，雅虎也未能幸免。2000年，雅虎在股价创下237.5美元历史最高值后，开始急转直下。不仅如此，由于对广告收入的过分依赖，雅虎一度处于十分尴尬的境地。2001年第一财季，雅虎销售收入同比锐减42%，仅为1.8亿美元，其市值从最高峰猛降92%，跌到110亿美元。自那以后，雅虎元气大伤。
此后，雅虎的几任领军人物(从特里·塞梅尔到杨致远，再到巴茨)，都未能将雅虎带进新的巅峰时代。也许是过于依赖曾经给自己带来荣光的原有业务，雅虎在创新业务上始终显得颇为踌躇，以至多次失去本可再创辉煌的发展良机。
多次失策伤不起
雅虎从盛极一时到日渐迷失。今天这个结局，如果要完全归咎于刚刚“下课”的巴茨未免有些不公平。从雅虎大事记中，你可以看到它在某个时候收购了某家公司，却看不到它没有收购谁，也看不到它没有被谁收购。但就是在一次次不可见的决策中，雅虎一再与机遇失之交臂，也由此埋下衰败的隐患。
雅虎那次轰动全球的错误决策发生在3年前。2008年2月，微软提议，以每股33美元、总价446亿美元的价格收购雅虎。当时，雅虎正在为谷歌这个暴发户般的强大对手而头疼不已，而微软则拥有一家类似雅虎的门户网站，只是搜索实力逊于谷歌。微软希望，通过联手雅虎，来合力对抗谷歌。对微软伸过来的橄榄枝，雅虎几大股东非常想接，他们坚定地认为，这项交易可以让公司走出困境。遗憾的是，当时的雅虎CEO杨致远最终以收购价太低为由，拒绝了微软的好意。杨致远在此次重大机遇面前表现出的优柔寡断，让此后的雅虎步履维艰。
雅虎错过的另一个机会是收购精于显示广告业务的互联网广告公司DoubleClick。显示广告曾经是雅虎阻击谷歌的一张王牌，但在收购DoubleClick的问题上，雅虎却显得犹豫不决，让谷歌钻了空子，后者最终在2007年以31亿美元的价格与DoubleClick签署了收购协议，由此迅速缩小了与雅虎的差距，为今后的腾飞奠定了坚实的基础。
而在更早的2001年，雅虎错失收购谷歌的机会就更令人扼腕。当年，借助于雅虎的推广，谷歌在全球互联网搜索份额虽已增长到30%以上，但还不足以撼动根基雄厚的雅虎。当时的雅虎CEO塞梅尔曾向谷歌试探是否可以收购后者，但谷歌创始人佩恩和布林表示，谷歌价值已达到10亿美元，他们并不想出手。2002年，雅虎本已有机会收购谷歌，但经过长达几个月的艰苦谈判，塞梅尔最终拒绝了谷歌50亿美元的报价。从谷歌今天的高速发展来看，这也堪称雅虎又一次重大决策失误。
一次次犹豫，又一次次错失良机，有几个公司能禁得起这么多次重大失误呢？
难逃被卖命运
杨致远在2008年底卸任雅虎CEO后，很多人将他和雅虎的失败归咎于“优柔寡断”。但换个相反性格的CEO就能让公司局面有所改观吗？未必。
和杨致远不同，他的继任者、有着“铁娘子”之称的巴茨有着非常强硬的性格。13岁那年，她看到一条蛇时向祖母求助，祖母当即砍掉蛇头，对她说：“你也可以做到。”这件事让她记忆犹新，她也由此看到了果敢的力量。
在雅虎上任当年，巴茨裁减了700名员工，2010年初再裁560人。2010年3月，她将移动部门解体，并关闭了八个网络业务实体，还将另外十几个业务定位为“夕阳产业”，下手时一如当年祖母砍掉蛇头般毫无畏惧。
然而，尽管有着和苹果的乔布斯一样的强硬性格，但巴茨却没能像乔布斯一样将公司带出泥潭。她的这些举措更多是基于削减成本需要而做的调整，在一定程度上确实提高了运营效率。但在今天，光有这些显然还远远不够——在互联网进入变革期的今天，创新比任何[FS:Page]改良都显得更为急迫。而巴茨最大的软肋是，她的技术背景无法让她在互联网领域有更大的远见，她也很难为雅虎找到革命性的拳头产品。而光是对原有产品进行翻新，在今天百变的互联网领域根本无法取胜。
国际知名市场研究公司Forrester数字营销分析师夏尔·范博斯科克认为，雅虎对几年前使其做大的领域过于执着。在夏尔看来，雅虎自认为用户会访问其网站，但现在用户想要的却是更加一致的体验，用户的注意力将转向移动设备和由网友共同创作的内容。而随着互联网使用方式的彻底改变，雅虎“碰到了障碍却不像其他竞争对手那样去革新”。
同为老牌明星企业，蓝色巨人IBM却能在长达百年的发展中历久弥新，长期处于不败之地。唯一的答案就是：顺应产业发展潮流，不断自我推翻，不断创新。而苹果公司当年在乔布斯归来后起死回生，同样得益于勇于颠覆辉煌的过去。
今天的IT界，又一轮翻天覆地的革命正在进行。在移动互联网、云计算这一新的发展趋势下，产业格局将被改写，新的明星企业悄然成长，而一些反应不够迅速的老牌明星企业影响力正逐步减弱，诺基亚如此，摩托罗拉如此，惠普也是如此。
那么雅虎呢？未来将面临怎样的命运？市场研究公司WedgePartners分析师MartinPyykkonen认为：“需要有些魔术般的办法来使雅虎公司出现增长，但我认为挑战很可能超过任何一个人的能力。”也许，对于雅虎，任何单独的个人都已经无力回天。而关于雅虎的下一个话题也许应该是：它将被谁吃掉？
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