淘米破发、迅雷逆势IPO 中概股路在何方？

中国在美概念股普跌

10日，美国券商盈透证券日前宣布，由于担心一些中国公司可能存在会计违规行为,禁止客户以保证金的方式买进部分中国公司股票。截至2011年6月11日，新近上市后就暴涨的优酷(YOKU)已经跌掉54.11%，人人(RENN)跌56.21%，网秦(NQ)跌56.97%，而“三大三小”中的百度亦跌22.67%，新浪跌34.21%，搜狐跌37.53%，网易跌22.58%。被券商列入“黑名单”的中国公司超过130家，其中包括新浪、高速传媒、盛大、搜狐等知名企业。

此消息一出，市场哗然。本周，从门户网站到游戏公司，再到视频网站、电子商务概念的中国股，下跌大潮中少有幸存者。昨日的辉煌已成今日的滑铁卢，是什么原因让中国概念股一夜之间暴跌？

有分析指出，暴跌的导火索始于中国互联网公司财务造假的风波，“借壳上市”成就了某些中国企业的纳斯达克之梦，“背着空麻袋装米”，通过资本运作来做实业绩并“增长”，最后寄希望于转板后大出逃，从去年开始，这类公司造假丑闻频传，遭遇空方围猎。此次美券商公布的“黑名单”中，通过反向收购上市的中国企业成为了猎杀的主要对象。

淘米纳市破发难阻迅雷IPO

尽管中国概念股普跌，却依然难阻中国互联网公司在海外上市的步伐。9日，淘米网在纽交所上市，发行价9美元，首日就跌破发行价，报收8.23美元，下跌9%，最低一度跌至7.24美元。对此，淘米网创始人兼CEO汪海兵回应称，“作为一家上市公司，股价的市场波动受多种因素影响，我们致力于创造长期的价值，真正地做好服务做好产品做好体验。”

也有分析称，淘米网依靠《摩尔庄园》和《赛尔号》两款儿童游戏起家，这种特殊人群的网络产品或许在中国可行，可是在美国已经其他国家对儿童的保护力度法律有专门的规定。因此，美国人认为这种儿童网络形式的娱乐是在变相的赚钱。所以，淘米选择在美上市，必然会遭到股民或者投资的质疑。对此，淘米网CEO汪海兵表示，“淘米网破发主要原因是美国媒体近日频提中国概念股“作假”，受“诚信问题”所影响的，所以因素较多。 ” 不过淘米网上市破发的第二天，迎来了大涨24%的转机。

继淘米上市后，迅雷正式提交IPO申请又进入人们的视野。分析人士表示，迅雷的估值可能会受到中概股普跌的影响，而对于迅雷等在普跌持续的情况下坚持上市，分析人士指出，此举不排除受资本驱动的无奈之举，获得资本青睐的迅雷，必须得加快上市的步伐，哪怕是在中概股普跌的背景下，万一等到泡沫破裂了，到时候损失的就大了。“不过对于迅雷的盈利空间，业内人士指出，其实并不是很乐观，虽然在视频领域其是视频网站中盈利不多的厂商之一，但是盈利空间相对较小。”易观观察家贾敬华表示。

中国的企业该做什么？

那么，谁导演了中国上市公司股价暴跌的悲剧，中国的企业又该怎样做？分析认为，“水土不服”是中国概念股爆发集体危机的原因之一。与在美国读大学一样，赴美上市可谓“进去容易读好难”。在纳斯达克市场，对已经上市的公司监管非常严格，上市后一旦出现不合规的问题，不但很快就会被市场中的空头基金发掘出来大白于天下，而且会立刻面临退市风险。正是由于这些中国企业对海外市场不了解，导致一大批中国公司在2010年好不容易包装上市之后，一到年报就暴露出问题，继而出现今天的状况。

美股分析师梁剑指出，“券商禁止客户以保证金的方式买入中国股票，此举主要是控制风险，这也是投资者在担忧互联网泡沫，后续上市的公司很难再出现IPO的高价神话。 ”梁剑表示，盈透证券只是禁止保证金交易，而非禁止交易，因此模糊的说列入“黑名单”，有点言过其实。事实上，有电商概念的公司股价跌幅较小，同时业务增长也更加稳健。

“大部分电商更喜欢用数据和规模来说话，对于中国电子商务公司而言，上市只是一个阶段目标，如何练好内功把握网上购物高速增长机遇并形成可持续发展竞争力是大多数电商追求的目标，相信未来可能上市的电商公司京东商城、凡客、梦芭莎、乐淘、好乐买、拉手网等将会在股市有良好的表现。第九大道目前主要的精力是放在供应链建设、客服体系建设。我们取得了皮尔卡丹、七匹狼、印心鸟、星期六女鞋、浪莎、猫人等品牌的销售授权，我们希望能够和更多的服饰品牌合作，打造“中国的ASOS”，踏实做好各方面的服务，为消费者提供正品品牌服饰消费新渠道”第九大道品牌服饰折扣网的负责人表示。

练好内功，满足客户需求，建立可持续发展竞争力才是上市及未上市企业的追求目标。