Nokia蜕变最终回？微软购并的情境分析

诺基亚(Nokia)今年初出乎市场意料，宣布跟微软(Microsoft) 深度结盟之后，诺基亚“再也回不去Symbian了！”，未来可能专注Windows作业系统触控面板终端发展。近期市场进一步揣测，微软最终买下诺基亚手机部门。业界认为，诺基亚成立之初以纸浆、橡胶、电缆等产业起步，后来才切入通讯设备与手机，企业文化具有高度自我革命性格，所以，若以现有组织无法胜过苹果iOS、Android等生态环境，手机业务卖给适当的人并不是不可能。

台湾手机业者表示，诺基亚手机部门(Devices & Services gross margin)首季毛利率为29.1%，虽然较2010年同季毛利率32.4%要低，但是大致上的表现仍不错，而且RD费用控制要比同业摩托罗拉、索爱要来得更佳，在财报与毛利整体表现还是不错。

而观察其股票市值，按照5月18日诺基亚(NOK-US)股价收盘计算为317.6亿美元；市场预期微软将愿意支付超过320亿美元来购买。以诺基亚拥有通讯智慧财产权、各地电信关系以及通路行销人才资源，若是双方走向并购一途，诺基亚身价溢价是必然的。

去年诺基亚CEO执行长换为前微软商务部门总裁Stephen Elop之后，相关的手机业、市场营销业务、服务与行动业务解决方案中高层主管异动，其中也有高管转到其他欧洲通讯品牌厂。据悉，诺基亚这些跳槽至竞争对手公司主管，仍对诺基亚企业文化高度肯定，并评估此次将部门转售给软体厂商可能性不低。因为，诺基亚过去即保持高度的自我革命性，诺基亚在传统业技术与电信设备管理优势还在、有专注其他业务能力，趁着诺基亚市值还不低，诺基亚愿意将通讯手机主导权交给其他厂商。

对于微软来说，近两年跟Google在手机产业竞逐过程中，还找不到好的切入点；而且过去跟微软合作关系良好的宏达电(HTC)、三星电子(Samsung)、乐金(LG)、摩托罗拉(Motorola)等纷纷投靠Android系统，让微软的无力感加深。如果好妒利用这一次机会，进一步并购或是直接将诺基亚品牌整合到旗下，等于一次可以取得约20%、30%智慧型手机占有率，是一个马上扩大销售量基础的良机。

据IDC市调报告预估，2011年WP7/Windows Mobile市占率为5.5%，明显落给了Android的39.5%、Symbian的20.9%、Apple iOS的15.7%、RIM的14.9%。

不过，IDC看好Windows Phone 7(WP7)的前景，预计2015年市占率将达20.9%、仅落后同年Android的45.4%居第二名，而Symbian在当年度会萎缩到0.2%。既然Windows手机系统有机会重新复苏，微软与诺基亚高层或许会认值考虑走向合并。不过，外界要等双方公开对外发表动向，才能真正知道双方由合作走向合并会不会是真的。

据券商内部报告，2012年WP7/Windows Mobile的各家厂商占有率，分别是Nokia的35%、HTC的20%、Samsung在10%～15%。诺基亚因为跟微软合作第一顺位厂商，将在明年的微软系统中的市占率最高。若是诺基亚整合到微软之内，未来HTC与Samsung等品牌在Windows的态度将耐人寻味。

而且使用WP7的诺基亚，未来在晶片组采用、硬体设计上将有一番改变，产业供应链与代工模式将会有一番新局，过去多媒体机种与S40、S60的研发模式都将因为微软介入而改变，而美国开放性且高度竞争的企业文化凌驾在北欧的谨慎与专注文化之后，未来有什么新的变局，外界也密切注意其整合力道与稳定度。