资产重组转向数字媒体 ＊ST嘉瑞“保壳”或现转机

*ST嘉瑞今日公告，与湖南湘晖资产经营股份有限公司（下称“湖南湘晖”）、华数数字电视传媒集团有限公司（下称“华数集团”）签署了《湖南嘉瑞新材料集团股份有限公司与湖南湘晖资产经营股份有限公司与华数数字电视传媒集团有限公司关于湖南嘉瑞新材料集团股份有限公司之重大资产重组框架协议》。

自2006年4月暂停上市至今，*ST嘉瑞恢复上市的愿望一直没有实现。在引入房地产类资产无望后，*ST嘉瑞希望通过资产重组转型数字媒体来实现“保壳”。

曾受阻房地产重组

根据上述协议，*ST嘉瑞将全部资产出售给湖南湘晖的子公司以偿还本公司债务，湖南湘晖及其子公司负责协助*ST嘉瑞完成对所有债务的清偿。华数集团拟置入*ST嘉瑞的资产为华数集团旗下新媒体及杭州有线电视网络板块，而*ST嘉瑞向华数集团及相关各方非公开发行股份购买拟置入资产。

非公开发行完毕后，华数集团持股比例不低于51%。*ST嘉瑞也将向数字电视行业转型。

实际上，就在一个月前，*ST嘉瑞为恢复上市而进行的一次资产重组计划刚刚被终止。当时，市场对*ST嘉瑞恢复上市的前景也并不乐观。

*ST嘉瑞此前曾希望通过重组发行股份购买北京天润置地房地产开发（集团）有限公司100%股权，其主营业务为房地产开发。

但后来，根据《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，中国证监会暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。因此，*ST嘉瑞不得不终止此次重大资产重组。

而此次迅速重新制定资产重组方案，或令*ST嘉瑞恢复上市的进程再现转机。

持续经营能力有赖重组实施

其实，即使不进行资产重组，*ST嘉瑞也已经开始实现盈利。2010年财报显示，*ST嘉瑞实现营业收入87344.90万元，同比增长29.47%；利润总额19853.41万元，同比增长114.04%；每股收益1.55元，同比增长118.31%。

但审计师针对2010年年报出具的带强调事项段无保留审计意见指出，由于*ST嘉瑞以前年度发生了巨额亏损，截至2010年末，公司未弥补亏损达75412.53万元，归属于母公司股东权益为-30136.65万元。

造成*ST嘉瑞目前财务状况巨额亏损的主要原因仍为公司银行贷款及衍生的利息、银行担保，属于历史遗留问题。

上述审计报告认为，公司在2010年扣除非经常性损益后的净利润仅为186.23万元，其持续经营能力的彻底改善仍有赖于*ST嘉瑞重大资产重组的成功实施，具有不确定性。

而在今年一季度，*ST嘉瑞仅实现净利润22.64万元，较上年同期减少98%。公司解释，净利润减少的原因为上年同期*ST嘉瑞控股子公司中圆科技转让土地及其附着物产生收益及控股子公司长沙振升收到地方政府补贴收入，而今年一季度，*ST嘉瑞并无其他非经常性损益，主要利润来源为下属子公司长沙新振升集团有限公司主营铝型材业务利润。

*ST嘉瑞由于2003年、2004年、2005年连续三年亏损，在2006年4月13日被深圳证券交易所暂停上市的。但就在一年后，公司就向深交所提出公司股票恢复上市的申请及材料，并在2007年3月5日获得正式受理。此后，深交所要求公司补充提交恢复上市申请的相关资料，但一直拖延至今。