广电网络募资8.8亿将首开省级有线网一统先河

昨日，陕西广电网络传媒股份有限公司(600831.SH，下称“广电网络”)发布公告称，非公开发行新股8000万股已获证监会审核通过，这意味着该公司将募集不低于8.8亿元资金，一次性完成对陕西11个地市有线网络资产的全额收购，从而成为全国范围内首个整合省域有线电视网络资源的信息运营商。

“陕西有线网络的全省整合对中国广电系统的网络整合极具示范意义。”鼎视数字电视传媒有限公司总经理柳亦兵昨天对《第一财经日报》表示。

广电网络相关负责人表示，此次收购可一次性将陕西全境的用户资源全部整合到上市公司平台上去，届时公司净资产值将上升到11亿元左右，同时成为在全国范围内唯一整合了全省有线电视网络的运营商，确立牢不可破的垄断地位。

目前，广电网络在有线网络资源方面仅拥有宝鸡广电网络84%的股权，收购后陕西省各地市的有线电视网络均将纳入公司经营资产，经营范围从局部扩大到全省，联合证券分析师罗鹏巍表示，该公司收益水平和行业地位都将因此大幅提升。

由于拥有全省的网络资源，广电网络不仅被各大银行看好，融资更为容易，而且也被各大券商纷纷予以较高评级。光大证券分析师毛峥嵘表示，陕西省较早以“行政＋市场”的方式实现了网络整合，通过买壳上市、定向增发完成了全省网络的整体上市，与资本市场融合的积极效应开始显现，业务发展与企业价值获得有效提升。罗鹏巍认为，收购以后未来用户增长和数字电视收视费提升将是公司盈利增长的主要驱动因素。公司基础业务发展潜力巨大，2005年公司实际ARPU值(每户每月收入)仅为8.45元，提升空间极大。陕西省数字电视收视费定价已经通过听证，为25元/月。陕西省总户数为1010万户，公司目前市场渗透率不足30%。

目前，我国正面临模拟电视向数字电视过渡的时期。数字电视的转换将会从三个方面为广电网络创造新增利润：一，生活水平的提高及网络覆盖率的提高，使有线电视受众不断扩大；二，数字电视的转换将能使依赖于有线网络的宽带增值业务得以开展，为该公司拓展新的盈利空间；三，数字电视能够有效提高单位用户贡献，从而提高公司总的盈利能力。

陕西的示范效应

事实上，有线网络整合中的产权问题一直是广电行业无法回避的一大难题，广电网络整合陕西有线电视网也一度遭到阻力。

同中国其他地方一样，各市、县的广电网络都由当地财政拨款兴建，很多地方当初都是举债建网，结果是条块分割，各自为政，各自网络也无法实现统一。为了达到整合全省有线网络的目的，2001年6月29日，由陕西省广电总局成立广电股份进行全省的整合工作。

国家广电总局科技委员会相关人士认为，通过行政整合和市场运作，陕西网络整合的策略开创了广电网络整合的一种新的商业模式。目前中国有线电视网络一直处于分散状态，各自为战，国家网、省网与市网之间无法像电信网络一样实现统一。央视-索福瑞的报告指出，IPTV、卫星直播和地面数字电视等窥视数字电视业务，对条块分隔严重的有线电视网络一直存在威胁。