事件：
银河电子 (002519)昨晚发布2010年度业绩快报，公司10年全年实现营业收入8.57亿元，同比增加43.21%；实现归属于上市公司股东的净利润7387万元，同比增加12.33%，摊薄后基本每股收益1.05元。
点评：
营收增速较快，盈利略低于预期；10年国内有线网络数字化整转与双向化改造加速推进，公司加大了研发力度与产能投放，全年营业收入增长较快，但由于同时加大了营销力度，盈利略低于我们之前的预期，实现平稳增长。
公司未来受益于有线网络升级；随着有线网络改造的推进，国内数字机顶盒市场在未来3-5年的复合增长率将超过25%，国外市场需求也持续增加；华为、贝尔等国际大企业结构件的年采购量也逐年增加，09年的市场容量达到150亿元，未来几年的市场规模也有望实现较快增长。
新增产能及研发与营销体系建设强化公司领先地位；公司募投项目中新增产能释放将持续满足不断增长的下游需求；研发平台与营销服务体系的建设也将继续强化公司的核心竞争力，巩固公司在业内的领先地位。
维持公司“增持”评级；维持公司11-12年的摊薄EPS分别为1.31元和1.71元，根据1月17日的收盘价45.3元，对应PE分别为35和26倍；公司近期股价出现回调，随着大盘的持续下跌，股价后期的上行压力依然较大，但我们看好公司所处行业的未来成长空间与公司已具备的领先优势，给予公司“增持”评级。
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龙赢富泽表示，银河电子是国内主要的数字机顶盒厂商之一,产业链完整，在高清机顶盒上技术领先，未来随着机顶盒对电视机的逐渐覆盖，和三网融合带来的机顶盒更新换代需求，公司将长期受益；江苏旷达(002516,股吧)主要从事汽车座椅及其他内饰面料，随着本土企业不断扩大产能和国外企业陆续在我国投资建厂，市场竞争日趋激烈；科士达(002518,股吧)主要从事UPS及配套的阀控式密封铅酸蓄电池的研发销售，未来面临着国际UPS品牌厂商在中高端市场的竞争；泰亚股份(002517,股吧)主要从事运动鞋鞋底的生产及销售，竞争优势不明显。龙赢富泽表示，从行业发展前景和公司竞争力来看，相对看好银河电子。
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机顶盒领军企业之一公司是国内数字机顶盒领军企业之一，2010年有线数字机顶盒市场占有率7.97%，行业排名第六，近几年来一直位于行业前列。数字机顶盒业务占公司2010年营业收入和毛利的83.03%、78.8%，信息电子设备结构件占公司收入和毛利的16%、19.46%。有线机顶盒：随数字化平移快速增长2010年国内有线机顶盒的总出货量为3112.8万台，和09年相比增长26.44%，双向机顶盒已成主流产品，占比超过60%。2010年底，我国共有8829.6万数字电视用户，若不考虑原有用户从标清向高清双向升级，在悲观、中性和乐观（2015年数字化渗透率分别达到86%、90%、93.4%）三种情况下
