1月11日，停牌逾4个月的广电信息[12.27 10.04%](600637.SH)复牌后公布了重大资产运作预案的三步骤：股份转让、资产出售、现金及发行股份购买资产。
东方传媒将成为公司大股东，同时将注入东方传媒持有的百事通(BesTV)等股权。一年多来，广电信息两换大股东，主业由电子仪器设备的制造和服务改为以IPTV(交互式网络电视)为主的新媒体技术服务和市场营销及媒体。
注入资产估值43亿
根据此次重组方案显示，广电信息将向仪电集团及其关联方出售全部主业相关经营性资产和部分非主业资产，向仪电集团非关联第三方出售公司或者公司的下属公司部分非主业相关资产，全部出售资产将以现金为支付对价。
根据广电信息披露，拟向不特定非关联第三方挂牌出售的上海广电股份浦东有限公司100%股权和上海广电锦和创意企业管理有限公司39.38%股权，东方传媒承诺作为意向受让方参与进场摘牌。
上述三项交易共同构成本次重大资产重组不可分割的整体，三项交易中的任何一项未获得所需的批准，则其他两项交易均不生效。东方传媒将以7.67元/股的价格收购广电信息36.6%股份(即2.59亿股广电信息A股股票)，总交易价格合计19.9亿元。
广电信息则以现金12.23亿元及向东方传媒非公开发行股份购买百视通51.78%股权、文广科技100%股权、广电制作100%股权、信投股份21.33%股份。同时，广电信息向除东方传媒外的同方股份[26.02 -4.27%]、恒盛嘉业等9家百视通其他股东非公开发行股份购买其持有的百视通合计48.22%的股权。
收购完成后，百视通、文广科技、广电制作将成为广电信息的全资子公司。在上述收购中，广电信息拟购买标的资产总对价中扣除12.23亿元后的其余对价，将以发行新股方式支付。
此次注入的所有资产的预估值约为43亿元人民币。广电信息拟向东方传媒以及相关方支付12.23亿元及定向增发股份，因此经过计算得出，此次发行股份数量为4.01亿股。到时广电信息的总股本将为11.1亿股。
IPTV将年增用户40%
据了解，IPTV是一种利用宽带有线电视网，集互联网、多媒体、通讯等多种技术于一体；向家庭用户提供包括数字电视在内的多种交互式服务的崭新技术。可以让用户在家中通过计算机和网络机顶盒+普通电视机两种方法享受IPTV服务。
因为IPTV经过几年的培育，用户数稳定增长，再加上牌照属于少数资源，未来业绩可期。截至1月12日，复牌后的广电信息因为主业盈利前景明确且增长空间具有想像力，连续三天强势封上涨停。
金元证券分析师邱虹天1月11日对《投资者报》表示，广电信息即将收购的百视通是拥有IPTV牌照的几家企业中，市场份额最大的一家，用户数占到国内IPTV用户近一半。未来3~5年，IPTV 用户数将维持高速增长的态势，复合增长率要超过40%。
百视通主营IPTV业务，主要由上海文广新闻传媒集团(SMG)发起并组建。百视通与中国电信[4.31 -1.82%]、中国联通[5.56 -0.36%]等电信运营商合作，上海、浙江、福建、黑龙江、辽宁、陕西等省市开展了IPTV 业务商业运营。
截至2009年底，百视通已经实现年销售收入2.95亿元，净资产2.12亿元。据百视通内部人士透露，截至目前，百视通已经发展了近500万IPTV用户，单在上海，用户数就突破130万户。
百视通目前的主要收入来源是IPTV、手机电视、网络电视等“三屏业务”。2009年，百视通技术的IPTV业务收入为2.57亿元，约占百视通技术2009年营业收入的73%，并形成了“三屏”并行发展的格局。
国家广电总局新媒体研究所所长董年初表示，随着百视通借壳上市，对于广电行业的主流新媒体来说，开创了主流媒体上市的先河，这也为业界提供了新思路和新模式，未来将有更多的新媒体借鉴这种模式登陆资本市场。
传媒上市热潮
东方传媒的控股股东为上海广播电视台，最终控制人为上海市国资委。东方传媒将通过本次收购，在直接持有并运营上市公司广电信息的基础上，实施新媒体业务上市。
东方传媒内部人士1月12日对《投资者报》表示，公司早在七八年前，就开始涉及新媒体业务，百视通IPTV业务是其中主要业务，投入比较大。
在2010年8月31日国家广播电影电视总局下发《广电总局关于同意上海广播电视台所属上海东方传媒集团有限公司新媒体板块拟在国内A股市场借壳上市的审核意见》后，东方传媒加快动旗下板块的上市步伐。一个月后，东方传媒旗下的欢腾宽频、东方龙[0.67 -1.28%]、东方宽频等公司的全部股权注入百视通。
事实上，近期传媒上市成为热潮，多个媒体集团开始谋划上市日程。热闹了好一阵的浙江传媒借壳*ST白猫上个月被落实了。*ST白猫股份发布了重组方案，以其全部资产及负债与浙报传媒拥有的报刊传媒类经营性资产(共计16家子公司的股权)进行置换。浙江日报集团通过借壳*ST白猫实现整体上市。
而广州日报社将借壳粤传媒[12.11 -1.38%]实现整体上市。按照重组预案，粤传媒拟向实际控制人广州日报社下属全资子公司广州传媒控股有限公司发行股份，以购买其持有的广州日报报业经营有限公司100%股权、广州大洋传媒有限公司100%股权及广州日报新媒体有限公司100%股权。
据了解，这个标的资产预估值约42亿元，广州日报的业绩也更好一些，预测2010年、2011年、2012年净利润分别为3.04亿元、2.98亿元、3.11亿元。
传媒上市成了潮流，全国一些大的传媒集团都在谋求上市，以求获得更大的发展空间。已上市的一些传统媒体也开始积极进军新媒体，比如博瑞传播[18.44 -2.28%]近期接连收购网游和专为苹果电脑、手机设计游戏的公司。
随着广电信息复牌迎来了三个一字涨停，在业务有预期的前景下，遭到资本市场的疯狂追棒，妖股迹象已现。正因为如此，北京大学光华管理学院教授曹凤岐在网易经济学家年会上表示，在资本市场上，如果中小投资者利益得不到保障，市场难以长远发展。
不过，广电信息被借壳后的市场表现，也给多个蠢蠢欲动的媒体集团吃了“定心丸”，在国家大力支持文化产业振兴的背景下，各媒体集团也加快了上市的步伐。
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