一、乐视网是一家正在迅速崛起的互联网视频点播服务提供商，公司业绩受益于互联网行业的高速增长。目前互联网视频类网站主要有三种模式，一种是Youtube为代表的视频分享类，以用户上传的原创性视频内容为主，依靠广告收入盈利；一种是Hulu的影视平台类，提供专业性的视频内容提高用户点击率和在线时长，靠广告收入盈利；第三种是Netflix的在线租赁类，提供专业影视内容的在线租赁，对用户收费。乐视网目前兼顾免费和付费两种用户，兼容发展。
二、乐视网的主要特征有四点：一是以长视频内容为主，公司打造了目前国内最丰富的电视剧、高清电视节目、正版电影内容库，有别于国内其他短视频网站；二是公司对大量影视作品独家版权的购买，提升了行业内的话语权，目前已购买了5万多集电视剧、4000多部电影的网路版权，国内最大；三是付费用户规模领先，凭借高质量的影视内容，公司吸引了大量的付费用户，领先于国内其他视频网站，2009年底付费用户规模已达357万人次，现在付费用户每月ARPU为20元左右，占行业付费用户收入份额11%左右；四是围绕多屏合一展开的多种终端服务模式，除传统互联网网站外，国内首家推出了家庭机顶盒LeTV等多种模式。
三、公司主要盈利模式：一是发展付费用户，每个用户每月收费30元，目前采用网站联盟、站长推广的模式，上市后随着知名度的提高，付费用户增长较快；二是广告收入，根据行业主流计费模式CPM（CostPerMille，即每千次显示费用），每千次点击产生30-50元收入，由第三方和广告业主监测点击情况，与免费用户规模有关；三是版权分销收入，公司购买独家版权的影视内容，可以分销给其他网站和媒体，分销收入能够占到独家版权购买费用的一半以上。
四、公司未来主要成本支出方向：一是广告宣传费，在电视台、公共设施、楼宇等地方的广告将会大幅加强，促进免费用户规模的扩大，提升广告收入；二是版权采购费，按照目前行业趋势和公司的核心优势，版权采购费将会继续加大，巩固公司在付费用户领域的领先优势；三是带宽、服务器等设备的采购，满足用户规模化发展的需要。
五、盈利评级和投资预测：公司受益于行业高速增长，独特的模式将给予公司更强增长动力，我们给予“推荐”评级。预计2010年、2011年、2012年三年EPS分别为0.69、1.17、2.00元，当前股价对应的PE分别为79、47、27倍。
为您推荐
美国华特迪士尼（TheWaltDisney）旗下的美国迪士尼-ABC电视集团(Disney-ABCTelevisionGroup)将于2006年5月～6月开始通过互联网流媒体（streaming）进行免费转发电视信号的实验。2005年9月，联合至尊电视网（UnitedParamountNetwork，UPN，现在的CW）曾使用美国Google的视频配送网站发送名为“EverybodyHatesChris”的节目。此次的发送对象为四套节目，用户可以点播方式指定想看的节目。据迪士尼称，美国的广播电视台免费在线发送数套节目尚属首次。与这些节目一同发送的还有美国米AT&T、美国福特汽车、美国宝洁（Pr
7月28日，根据信产部公布的《信息产业法制工作情况通报》，《电信法》将于下月提请全国人大审议，并且被列为2006年国务院“力争年内出台的重点立法项目”之一。这样，《电信法》有可能年内出台。下月首次审议《电信法》据悉，《电信法》列入了全国人大常委会2006年立法工作计划。全国人大常委会2006年将审议39件法律草案，其中“初次审议的法律案”共16件，《邮政法(修订草案)》于4月审议，《电信法(草案)》将于8月审议。同时，电信法被列入2006年国务院“力争年内出台的重点立法项目”，该重点立法项目共48件，信息产业领域有《电信法》和《邮政法》，其他重要的法律、行政法规包括《反垄断法》、《废旧家用电器
从中国互联网协会获悉，中国互联网协会以行业自律的方式组织30余家互联网从业机构共同研究起草的“恶意软件定义(征求意见稿)”昨天正式对外公布，并将从11月8-20日向社会公开征求意见。中国互联网协会国际合作与宣传部副部长戴炜告知记者，恶意软件(即俗称的“流氓软件”)的传播严重影响了互联网用户的正常上网，侵犯了互联网用户的正当权益，给互联网带来了严重的安全隐患，妨碍了互联网的应用。对恶意软件的定义是在规范互联网共享软件的应用与服务，抵制恶意软件侵犯互联网用户知情权和选择权等合法权益的前提下公布的。中国互联网协会秘书长黄澄清(黄澄清博客,黄澄清新闻,黄澄清说吧)日前接受记者采访时认为，民间人士定义“
一份名为《互联网交换中心网间结算办法的文件》被起草人士提升到“打破互联网领域垄断”的战略高度10月底，当一份名为《互联网交换中心网间结算办法》（以下简称“办法”）的文件悄悄出现在信息产业部网站的时候，几乎没有多少人注意到，这样一份文件对于中国的互联网产业将产生何种影响，对于推动中国宽带更廉价地普及有何重大意义。“这是互联网领域‘打破垄断，保护竞争’原则的重要体现，特别是能够扶植互联网企业的发展，以及推动整个互联网事业的发展。”一位不愿透露姓名的信息产业部电信管理局人士这样评价“办法”的出台。互联网隐形垄断随着中国互联网的快速发展，中国已经成为世界第一大互联网大国，网民数量超过1亿。随着网民越来
