视频网站上市是非多 土豆优酷能否摘掉镣铐起舞

自从酷6网今年借壳上市以来，国内视频网站一直蠢蠢欲动。土豆和优酷这两家国内一线视频网站在本月中旬也先后向美国证券交易委员会正式提交了首次公开发行的申请。有分析师表示，未来一年将会是视频网站上市高峰，上市是中国互联网视频网站的必由之路。

视频网站上市是非多

“估计一年的版权采购成本就高达3000万元。”一位视频网站的市场人士曾这样表示。从2009年开始，国内各视频网站就版权问题纠纷不断，版权的采购成本大幅增加，这对于一线视频网站来说尤其明显。而随着优酷和土豆的上市之路逐渐清晰，已困扰视频网站多年的顽疾又被重新提及，除了盗版问题、盈利模式单一问题之外，带宽成本问题也令视频网站无法忽略，网站不流畅、内容不丰富等都有可能导致用户的流失。

互联网资深人士、博客磐石之心作者王斌对本网记者分析时说，不能简单地认为视频网站的盈利问题靠上市就能解决，上市的目的在于融资，视频网站规模和增长潜力都不错，上市后更容易获得广告主的信赖，对盈利也有帮助。此外，视频网站都是由风险投资来支撑，风投一直看不到盈利，因此投资的钱有风险，上市可以将风险降低。对于上市是否是视频网站的唯一出路时，王斌否认了这样的说法，他说，美国youtube被google收购后一直还在亏损。倒是hulu这样的网站可以赚钱。关键在于经营模式，现在大部分都靠视频分享，并无法转型付费收看，这种模式注定难盈利。中国人没有付费看电影的习惯。要上市必须先保证无盗版，现在视频网站都在为盗版问题想解决办法。上市后，盗版会相应减少，也会推动中国的知识产权进步。但是从目前看，整个视频产业链存在问题，流量和版权的矛盾难以短时间内解决，版权所有者漫天要价，广告收入和成本支出不成比例。用户不愿付费，问题非常多。王斌表示曾预测2010年会有一批视频网站倒掉，“视频行业的前景堪忧，小的更是会先死掉，如果上市的话，只能给投资者说前景，说中国网民的规模，说增长。”

而优朋普乐CEO助理朱江则对视频网站的上市持乐观态度，他在接受本网记者采访时说，盗版问题基本影响不到视频网站上市。视频网站上市可以增加现金流，特别是现在土豆网进军无线业务，如果上市对业务体系的发展会有很大帮助。朱江也承认目前国内视频网站在带宽和广告两方面还未能找到一个很好的平衡点。在回答本网记者关于视频网站的前景时，朱江认为肯定会出现并购，随着视频网站技术的发展，并购会越来越多。

互联网实验室创始人博客中国CEO方兴东则认为，土豆和优酷上市，是迫于风头压力，上市是基于投资者的需要。不过目前市场形势相对较好，上市的时机还是不错。但是以目前土豆和优酷的盈利模式来看，并没有什么创新，这种模式发展空间有限，爆发力不强，即使上市，市值有限，盈利模式也不会随着上市有什么大的改观。

本网记者分别致电土豆网和优酷网，两家网站均婉拒了采访。

不是每个企业都愿意上市

知名财经评论家周俊生对IT商业新闻网表示，一个企业上市的先决条件就是必须充分公开企业的一切情况，因此，对于上市企业来说，几乎没有商业秘密可言。所以，在国际市场上，并不是每一个企业都愿意上市的。优酷和土豆上市，当然也面临着这样一个问题。但是，对于中国企业来说，却不能简单地这样认为，这是因为，中国企业上市以后，其信息披露可以在相当程度上做到人为操纵，使一些核心内容屏蔽起来。对于中国企业来说，上市是圈钱的一个好机会。当然，上市以后，企业也面临着盈利回报股东的压力，但上市不可能成为其扩大盈利的一个途径。对于中国企业来说，上市即意味着得到一大笔融资收入，仅此而已。当然，企业可以用上市募得的资金来增加投资项目，但就视频网站来说，其发展受到很多制约，对上下游产业的依赖性很大，而且由于其所从事的文化产业的特性，受政策的局限也很大，这些都将对其盈利产生不利影响。

视频网站行业的经营模式单一，这制约了它的发展。对于这个行业来说，最重要的是能够在经营模式上有所突破。周俊生对本网记者说，比如，现在通过视频来观赏影视已经成为一种主流的渠道，但版权问题又难以解决。因此，这些网站在上市以后，如果有了充裕的资金支持，能够自己制作一些视频节目，倒是可以成为其盈利的一个方向的。然而，这又受到政策的制约，因此，期望视频网站上市以后能够解决影响其发展的核心问题，目前来说还看不到方向。

在谈到盗版问题时，周俊生说，这是两家公司必须认真考虑的一个问题。实际上，我们目前在视频网站上看一些影视作品，大都是通过网站的盗版来实现的。视频网站的出现开创了人们欣赏影响作品的新的途径，但实际上也使版权陷于混乱，在知识产权保护越来越严格的今天，这种经营模式的生命力已经越来越差。如果网站购买版权，那就势必要实行收费观看，但这样一来又会严重影响到它的浏览量。对于中国的一些视频网站来说，这在目前还是一个很难解决的问题。

周俊生认为，盗版是视频网站在草莽时期的一种常用手段。相信两家公司上市以后，严格的市场法规会逼迫它们放弃盗版，从而有利于行业的规范化建设，有利于两家公司的品质提升。募集资金进入公司以后，至少可以使公司减轻资金上的压力，有条件向规范化方向发展。因此，它们的上市只可能促进盗版的减少，促进视频网站行业的规范化运作，对整个行业来说也不可能带来伤害。但是，如前所述，要实现这样的转位，是相当困难的。

周俊生对本网记者介绍说，目前我国的视频网站除了一些依托于功能强大的大型网站以外，大都处于散兵游勇状态，经营能力弱，市场规模小。因此，这个行业也有做大做强的需要，两家公司上市以后，如果能够利用资金优势进行并购，使这个行业出现一两家龙头企业，那对整个行业来说是一件好事，值得提倡，也值得期待。

全面盈利能否实现？

本网记者在采访艾瑞咨询副总裁阮京文时，阮京文表示，土豆和优酷上市的时机还是不错的，首先是目前国内的经济相比已见好转，而且目前互联网企业在今明两年上市是个高峰，电子商务企业也在酝酿上市，国外资本市场也很看好中国的互联网企业。

阮京文分析，目前土豆和优酷的盈利模式比较单一，主要是依靠广告来盈利，这种模式抗风险能力差，自2009年以来，视频网站广告的投放已经下降了20%。但是未来可以混合个人收费业务，视频网站盈利也不是不可能的。虽然目前而言这种个人付费模式在视频网站中的比例并不是很高，但是前景还是不错。

对于盗版问题，随着在上市过程中已经逐渐减少，而且既然能够上市，可见土豆和优酷杜绝盗版的力度比较大。上市对整个行业来讲，起到一个好的促进作用，这样越多的企业会采购正版版权。土豆上市融资的资金，很大一部分可能也要用于版权购买。要理性的看待版权的问题。还有一点补充就是，土豆启动上市比较早，但是优酷的脚步可能会更快一些。

易观国际分析师唐亦之对上市时机是否成熟问题不发表评论。他说，对视频网站来说，网络视频行业的运营成本较高，因此如果视频网站如果能够上市来获得便捷的融资渠道，将帮助网站在激烈的竞争中保持有丰富的资金储备，提升竞争力；另一方面上市带来的好处是在企业品牌塑造上，便于广告主信任网站带来的投放可持续性，以及版权商信任网站而带来的长期合作可能性。尤其特别是在视频网站当前激烈的竞争下，当视频网站能够符合上市条件时，会出现优酷和土豆相继上市的情况。

另外，各个视频网[FS:Page]站的运营情况都有行业的共性存在，即会面临高昂的运营成本和快速成长的网络视频广告，同时也有个性存在，视频网站本身的运营能力，和已经在视频行业多年的经验积累，因此不能从酷6的财报情况推测优酷和土豆是否会出现同样遭遇，但可以肯定的是，优酷和土豆目前处于行业的第一阵营，并与后面的竞争者之间有较大差距，在当前的视频竞争中有较强的实力，在不出大的意外事件的情况下，优酷和土豆应该能够逐步从单季度盈利到实现全面盈利。

唐亦之不认同对于网络视频行业处于不健康状态的评价，他向IT商业新闻网表示，网络视频行业正处于坎坷之后迎来广告收入爆发的阶段，若优酷上市成功可以说是资本市场从一定程度认可优酷和土豆网及其特定的中国式视频网站模式，通过上市所展示的中国式视频网站发展前景，给此前投入巨资的风投以信心，同时也给未能上市的视频网站正面的刺激力量。同时对优酷和土豆网来说，通过上市来获得便利的融资渠道，有利于提升两者今后在网络视频领域的竞争力，与此同时另一方面上市带来的好处是在企业品牌塑造上，便于广告主信任土豆网带来的投放可持续性，以及版权商信任土豆网而带来的长期合作可能性。

唐亦之认为网络视频行业将在长时间内保持以网络广告为主，版权分销和用户付费为辅的盈利模式情况下，所以上市后视频网站能够有更丰厚的资源来购买版权或与版权商合作来解决部分版权问题；同时上市后视频网站必然对版权问题更为重视。但也需要认识到，解决版权问题必然不是上市就一定能解决的问题，同时也并不是仅凭视频网站一方的力量就能够解决的问题，需要国家从政策层面和法律层面来与时俱进的晚上版权细则条款，以及版权方和视频网站之间采用更为互信互利的方式解决版权问题。