电广传媒:资本开支高峰期 省网整合顺利

2010-11-23 09:36:00来源:东北证券 热度:
湖南省网整合基本完成。根据广电总局2010年底前完成“一省一网”要求,湖南全省有线电视网络整合需要在年底前完成,目前全省共92个县级以上有线网络单位,除中信国安 控股的四市一县之外,已经全部整合完成。双向化网络改造预定目标今年完成100万户,目前已基本完成,全年有望完成150万用户。

今年上半年增值业务收入已经超过去年整年相关收入,全年预计增值业务收入将过亿,长沙地区40万用户的ARPU值可达40-50元。公司目前宽带用户约2万多,公司推广宽带业务最大的问题仍在于出口端和牌照。

湖南省广电系统一直走在改革前列,今年5月份广电第三轮改革启动,成立了芒果传媒,湖南电视台经营性资产都注入了芒果传媒。目前湖南广电自己内部整合还没完成,快乐购、天娱都在寻求IPO,湖南广电集团资产注入电广传媒 的可能性较小。

近期减持拓维信息 700万股权主要是为了满足公司业务开展对资金的需求。有线网络双向化改造和跨区域收购都需要大量资金支持。公司有线网络改造赠送双向机顶盒,成本分八年摊销,未来五到八年都将是成本摊销期。

预计公司2010-2012年每股收益分别为0.12、0.13、0.15元,相对于当前股价市盈率分别为196倍、180倍、156倍,处于传媒板块估值高端,首次给予“中性”评级。

责任编辑:DVBCN编辑部

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