TCL教训

2005-12-25 16:05:36 作者:dvbcn热度:

最坏的时候真的过去了吗?

《财经》杂志记者 卢彦铮 龙雪晴/文

  截至本期《财经》杂志截稿之时,12月12日,TCL集团股份有限公司(下称TCL集团,深交所交易代码:000100)股东大会将审议一份一个月前公布的董事会提案。在此份提案中,TCL集团董事会宣布将放弃原定的收购兼并计划,并不再投入两个计划中的新项目,以抽出9.45亿元上市募股资金,用于补充TCL集团及其子公司的营运资金。

  TCL公告称,此举有两个好处:一是为公司重点支持与保障的产业提供稳定长期的资金供给;二是减少眼下流动资金贷款的资金成本,每年可节约财务费用3742.2万元。

  在投资者看来,这一举措或许是TCL现状的一种最现实的描述:TCL如同一只压在巨石下的乌龟,正在努力掀翻石块,继续前行;压在龟背上的巨石,就是TCL两次海外并购带来的巨大亏损。

  自收购汤姆逊集团的彩电业务和阿尔卡特公司的手机业务以来,TCL不断进行内部重组与调整,以应对接踵而来的整合难题。但是,资金吃紧的状况仍日复一日,尽管目前还没有迹象表明银行和供货商正在对其收紧银根。

  最新数据显示,TCL集团今年前三个季度实现主营业务收入365.30亿元人民币,同比增长41.57%;亦录得净亏损11.39亿元人民币,每股收益进一步扩大为-0.44元,每股净资产为1.58元,净资产收益率-27.84%。

  现金流成为明显的问题。经营、投资和筹资现金净额均为负数,相比一年前,总体的现金及现金等价物水平从34.2亿变成了-21.4亿元;今年三季度经营活动产生的现金流量为-2.68亿元,同比下降了95.39%。

  “这是TCL发展历史上最困难的阶段。”TCL集团李东生对《财经》坦言。将整个集团拖向亏损泥潭的,正是作为公司国际化前沿阵地的两家合资公司——与法国汤姆逊在彩电业务的合资公司TCL-汤姆逊电子有限公司(TCL-Thomson Electronics Limited,下称TTE),以及与阿尔卡特公司合资的TCL阿尔卡特移动电话有限公司(TCL&Alcatel Mobile Phone Limited,下称T&A)——前者为集团带来17.85%的亏损,后者加上TCL移动在国内市场的迅速下滑,要为余下的亏损负责。

  现在,每一分钱对于TCL都很重要,能否及时解决并购带来的麻烦,已成为生死存亡的关键。

  彩电:计划赶不上变化

  2003年底决意收购汤姆逊的时候,李东生没有丝毫犹疑。

  其时,汤姆逊2003年的亏损总额达到1.85亿欧元(约合人民币17.32亿元),即使除去4400万欧元(约合人民币4.12亿元)的非经营性支出,也还亏损13亿元之巨。但在国内市场已趋饱和的情况下,没有什么比打入国际市场特别是欧美市场更令人兴奋的了。

  TCL集团认为,此番收购,比自己独立拓展欧美市场,在时间上可以至少提前五到六年;就规模而言,收购已使TCL成为一个全球化企业。到目前为止,TCL全球6万名员工中,已有超过1万名身在海外,且在海外设有五个研发中心。至2005年,TCL的海外业务占到总业务的50%。

  但是,TCL付出的代价比想像的要大得多。收购汤姆逊彩电业务时,TCL集团面临最大的风险就是如何消化其巨额的亏损。对于控制成本一向自信的TCL曾计划18个月内扭亏,事实证明,这个时间表太乐观了。到今年三季度,彩电业务仍给集团带来净亏损1.09亿元。

  目前,TCL彩电部门在欧美市场的销售额已经超过中国国内,并占到彩电总销售额的44%,但这很大程度上是因欧美市场上价格较高所致。真正在销量和利润上的主要贡献,则全部来自于国内市场和新兴市场。

  欧洲和北美市场表现令人失望,2004年总销量143万台,仍在亏损;而在收购前,原汤姆逊公司的彩电在这两个市场的全年销量超过600万台。虽然销量的下滑有可能是TCL主动放弃一部分市场“止血扭亏”的一种手段,但无论如何不是一个好消息。

  一个更重要的因素是,TCL从汤姆逊收购的CRT(阴极射线管)彩电生产设备已经过时了。

责任编辑:DVBCN编辑部

为您推荐

TCL通讯拟发29亿股新股 筹资5.88亿研发3G

据悉,TCL通讯拟按每股20港分及1供1基准,公开发售约29.69亿新股,大股东均会参与供股,认购价每股20港分较其于最后实际可行日期收市价24.5港分折让约18.4%,汇富金融为本次供股的包销商。该公司将于明年2月6日举行股东特别大会,及委任独立董事委员会,向独立股东提供意见,另将委任独立财务顾问向独立董事委员会提供意见。

TCL启动“数字龙卷风”计划 停产60Hz高清背投

本报讯(记者卢德夫)长虹发布的“虹色十月”立即引来应战者,昨天,TCL正式宣布了“数字龙卷风”计划,称将停产60赫兹高清背投,全面普及动态全高清电视。称停产为普及高清与此同时,TCL联手汤姆逊成为“世界电子音乐之父”雅尔音乐会的数字高清设备指定提供商,并由旗下的美卡唱片独家发行节目,从而正式宣告切入数字电视节目的制作领域。此前,包括长虹、创维和海信分别停产过普通背投,但是停产高清背投还是第一遭,对此,TCL集团多媒体电子事业本部方面称,停产是为了全面普及动态全高清电视。据悉,目前TCL的液晶电视、等离子电视、DLP平板光显背投、CRT数字高清背投电视及CRT数字高清电视等五大类高端产品已全面升

TCL高清技术叫板洋彩电

真正高清全新上市据TCL数字电视技术人员介绍,此次TCL推出全球第一台真正100赫兹逐行扫描的数字高清背投,其技术武器来自于与背投之父———汤姆逊的强手联合。通过此次合并,TCL在技术、制造和营销优势上得到了有效整合,经过近几个月的技术攻关,终于推出了全球首台真正的100赫兹数字高清背投。据TCL集团内部高层透露,目前市场上充斥大量贴有“100赫兹/逐行”标签的“高清”电视和背投,这其中不乏某些合资品牌。其实这不过是厂家跟消费者玩的一个文字游戏,借一道“/”混淆“高清”与“非高清”的界限,迷惑消费者的眼睛。据介绍,在TCL这次推出100赫兹逐行扫描数字高清背投前,对现有技术来说,“100Hz”

TD-SCDMA示范网开始搭建 海尔TCL紧急抢位

首批圈定秦皇岛、嘉兴、扬州、唐山目前运营商是参与示范网最敏感的因素,“哪个运营商参与了这个应用示范网的搭建,很容易就让人联想到谁就获得了TD-SCDMA牌照”。1月16日,本报记者从TD-SCDMA产业联盟内部人士处获悉,绸谬已久的TD-SCDMA示范应用网即将开始搭建,初步计划在春节之后全面建成。据该人士介绍,所谓示范应用网,其实就是预商用网的另一个说法,“现在牌照还没有发,叫预商用网太敏感了”。与此前数轮的应用测试不同,此次示范应用网将完全模拟真实环境,”以前的试验都是工程师在做,整个测试过程也是静态的,用某个设备跟某个终端链接看看效果,而这次我们将让消费者真正参与进来。”该人士表示。据他