由于缺少资本的有效介入,这么多年的IPTV、互联网视频行业,起起伏伏却始终未能形成质的突破。如今,互联网视频新面临巨大的版权支出,IPTV则是规模发展下的巨额设备投入,前者面临商业模式的创新瓶颈,使得资本有进难退;后者则是需要规模经济的进一步延展,以提升融资渠道。究其原因,依旧是一个鸡和蛋的旧命题。要打破这个僵局,可能需要的不仅仅是市场的前景,还在于资本的力量。使其成为推动这个互相牵制困局的外来助推剂。同时,借助产业的良性发展再形成资本的进入和有效退出机制。
纵观前几年的IPTV产业,其实最匮乏的就是资本力量的推动,使得所有的参与厂家成为比拼自身的资金实力,于是,最终便在设备价格战的恶性竞争中形成了大企业的事实垄断。令众多中小厂家只能游离于边缘。而对于很多业务厂家而言,规模化下的投入期过长,缺乏可长线运营的准备和能力,便更多只是抱着短平快的圈钱心态参与,于是导致业务厂家对 IPTV缺乏理解,运营持久力不足,使得增值业务拓展始终处于不稳定状态。
其中阻碍资本力量进入的原因,更多在于1、退出机制不足,2、政策瓶颈存在,3、产业规模未见壮大。
但时至今日,这几大顾虑都有了一定的改善:
创业板的推出,打开了中小规模企业上市的大门,也给了资本退出的渠道。
三网融合政策的明确,为后续相关政策的松动提供了一定的空间。
国家推动经济的大环境以及相关政策的发布,为产业的规模发展创造了条件。
应该说,三网融合虽然在很多细节推进方面尚存在不确定因素,但其所代来的市场想象空间是巨大的。而这也成为了资本再度青睐的目标。至于风险,资本市场本身就是个风险和机会的博弈场。
于是,在2010年,我们看到的是资本市场上的暗流涌动。而这个资本市场已经不仅仅只满足于简单的融资,而是以上市为目的的资本游戏.
1、乐视网上市:
虽然没有土豆,优酷名气大,但乐视却不声不响的在国内主板上市了。在某种意义上算是国内第一家独立上市的网络视频公司。从而也为其在未来的网络视频产业动荡中博得了更多的筹码。
姑且不去谈前向收费是不是乐视网盈利真的主要来源的问题,但只要上了市,在充足的资金支持下,起码可以在收费市场的培养和扶持中具有更好的心态和重组的时间。毕竟他们不象土豆、优酷等面临的是商业模式转型所带来的生存危机。
有了钱,还可以砸出不少新兴市场机遇,譬如最近乐视开始在上海的电视台中大打高清播放机的广告,可以在联通的IPTV试点城市中大力投入,这可能就是资本所带来的正循环价值。
目前的互联网视频行业,随着版权压力的不断增加,已经进入了一个下滑期,仅依靠自我造血能力和VC的扶持已不足以支撑巨大的投入,如果不借助资本市场的更大的渠道,网络视频将进入新一轮的自然消亡阶段。于是,我们最近可以看到不少关于土豆、优酷等曾经的网络视频巨鳄要上市的豪言,事实上,上市恐怕已经成为他们仅有的救命稻草了。对比他们,无论是借壳的酷6,还是乐视,甚至就连新浪、搜狐都比他们幸福很多。手里有钱,心里不慌,此言不虚。
2、百视通要上市
百视通上市其实是被逼出来的,在目前复杂的广电内部竞争环境下,如果不能借助资本市场的影响力和资金,去和地方广电、电信达成更好的利益同盟,那么百视通将面临的是内外倾轧,几年的辛勤耕耘都将付之东流。
外界有新闻说百视通创业板上市,但那肯定是被忽悠了,以百视通的盘子和影响力,创业板绝对满足不了其资金需求,而从时间上考虑,独立上市过长的辅导期也不适合如今的形势,因此借壳上市是唯一选择,而那个要借的壳也已经停盘近二个月了。
从百视通近期的资本变动来看,同方不断减持,将东方传媒扶上控股大股东的位置,也证明其行动正在进入最后实施阶段。而从整个股权收益来看,同方虽然从40%被稀释到了15.466%,从战略投资转成了财务投资,但这笔财务性投资可谓一本万利。也许同方股价又要借此蹿一蹿了。
百视通的上市,首先会对国内的IPTV和互联网电视产业带来极大的推动作用。从而在一定程度上带动该产业的热情。其次,将对更多的同类公司起到示范作用,譬如正在酝酿的杭州华数和即将准备的央视国际。而水波效应引发的是整个产业的转动,资本在这里的推动作用将被辐射放大。
3、中信入股同方易豪
商业模式是决定企业发展空间的关键,IPTV、互联网电视等等更多依托的是规模经济,他们所面对的家庭用户,在中国特色的电视产业环境下,其收费空间需要经历一段培育转化期,因此只能依托积少成多。而行业市场,尤其是高星酒店行业市场,由于用户群体的消费特性,则使得其商业盈利模式更显得可靠。也就为同方易豪带来了更多的市场空间。
此次中信入股同方易豪,使得同方易豪的股东方由清华同方、中信集团和上海文广三大巨头构成,其中清华和中信是国内最具影响力的资本和社会力量,上海文广则成为同方易豪拓展酒店业务的内容依托。而目前同方易豪借助电信IPTV业务的拓展,将酒店包装成电信IPTV的行业解决方案,形成了很好的市场利益同盟。同[FS:Page]方易豪下一步的目标应该是尽快占据国内酒店的市场份额。
同方易豪此次成功引入中信,其实除了资金,中信所属的天柏等资源可能对其的市场价值更加有利。资本有时候不仅仅是钱,还在于资源,而这也值得很多急于需求资本的企业所借鉴。
4、自救自赎还是饮鸩止渴
资本再度关注,或许是三网融合带给整个行业的利好之一。
而据我们了解,现在已经有众多的产业链的企业正在启动自身上市的步骤,相信明年会渐入高峰。
资本固然是产业转动的推动力,但如果过度依赖资本也将带来产业新的问题。我们现在看到的是企业不上市有可能面临现金枯竭,后继乏力的现状,这其中既和目前的互联网企业盲从国外模式,今天学youtobe,明天学HULU,投机心理严重,先天缺乏造血功能有关;也和国内运营商不断压榨设备厂家,使得厂家无奈只能指望股市解套的恶性循环有很大的关系。因此,有效运用好资本是考验企业的关键,不能把资本仅作为救急的方式。
资本的大量介入,将是整个产业难得的拨乱反正的机遇,将有助于缓解产业动能不足的矛盾,但资本自身逐利特点也会带有急功近利的弊端,因此,对于企业来说,如果不能利用资本的缓冲尽快建立起自身的商业模型,那么自救自赎的机会,有可能变成饮鸩止渴的悲剧。
因为这是个最好的时代,也是个最坏的时代。
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