独到见解技术进步和市场发展总会打破常人的预期，我们认为在3G仍处于大规模建设的初、中级阶段，在FTTX建设正突飞猛进的阶段，在今年下半年大规模推进实质建设的三网融合元年的大背景下，再加上智能电网建设的巨大增量，未来2到3年，光通信产业的持续保持15%以上快速发展将无庸置疑，“风景这边独好”是我们对光通信产业的整体结论。
行业评级行业评级：推荐评级变动：维持在3G仍处于大规模建设的初、中级阶段，FTTX建设突飞猛进及大规模推进实质建设的三网融的大背景下，再加上智能电网建设未来的巨大增量，未来2到3年，光通信产业相对于电信运营、服务等通讯行业其他子行业将持续保持更高的增长，15%以上快速发展是无庸置疑的。
投资要点:
用户需求对带宽的演进：没有最快，只要更快。随着视频会议、IPTV、HDTV等新型业务需求的大规模出现，导致用户对带宽的需求迅速提高。商业用户甚至达到1Gbps以上。同时，用户希望得到“0延迟”的服务，政府也将光纤宽带建设上升到一种国家战略，运营商将不断的建设更新、更快、更高带宽的硬件网络。另外，随着3G业务的普及，移动互联网、云计算的蓬勃发展，未来10年互联网的带宽容量可能会因此提升1000倍。
光通信产业仍是朝阳产业。光通信行业真正大发展是从80年代末90年代初开始，目前光网络现网各层次设备存量非常巨大，未来更新、替换市场规模十分庞大，离真正的全光网还相距甚远，光通信行业仍然是一个朝阳产业。海外及国内的大规模建保证了行业的快速发展空间。
PE估值。国内相应的光网络设备上市公司行业PE在35倍，海外相应的行业PE为33倍，基本接近。其中，光纤光缆国内高于海外，为35倍对27倍，而光器件的PE估值则是海外高于国内，为45倍对35倍。
投资路线。光器件领域的国内上市公司基本不掌握核心技术，自行研发能力和投入都远远不够，“下一步战略”不清晰，不明确；而光纤光缆部分优质企业转向更高利润的上游环节从谋划、布局到现在进入实质发展和成长阶段；光网络设备商也持续、稳定的增长，因此，我们更看好光网络硬件设备、光纤光缆及配套类的上市公司。
重点上市公司推荐。中兴通讯[22.75 -0.04%]未来3至5年晋身全球TOP 3是大概率事件，规模的扩大最终将使利润回升；亨通光电[29.19 -0.24%]未来战略转向光纤预制棒使公司挺进利润更为丰厚的上游市场；日海通讯[40.33 -0.05%]作为国内最大的通信网络物理连接设备供应商，下半年有望超市场预期，在细分市场的龙头地位将更加稳固，未来看点更多。
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