四角度把握投资机会

　 近日工业和信息化部部长李毅中表示，“国务院最近已通过推进三网融合的总体方案，试点方案将于5月底出台”。李毅中23日坦承，“三网融合在技术上没有问题，现在主要是体制问题。”他曾在多个场合表示，三网融合试点方案将在5月出台、6月启动。

　　受此消息影响，近日教育、传媒行业强劲上涨，在上周五与本周一两个交易日中，教育传媒指数上涨5.71%完美跑赢沪指1.11个百分点。

　　关于三网融合早在2009年5月19日就由国家发改委制定的《关于2009年深化经济体制改革工作意见》中就有提出，要落实国家相关规定，实现广电和电信企业的双向进入，推动“三网融合”取得实质性进展。由2010年1月13日国务院召开常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合，加上近期三网融合进入业界普遍认定的关键时间点，因此再度引起了市场的追捧与关注。

　　三网融合需要7500亿元投入

　　全程全网意味着全国有线电视网络将会是统一规划，统一建设，统一运营，统一管理。面对三网融合带来的竞争压力，广电的网络整合势在必行，而“一省一网”则是广电部门的近期目标。按照规划，省网整合将于今年年底前完成。

　　业内人士分析，从现在开始，国家给予广电的保护期可能只有两年到三年，在这时间内，广电系统必须要建立起一张全程全网的网络，过了这个保护期之后，广电就要跟电信、移动他们直接竞争。这预示着在仅仅三年时间内，广电系统需要有巨大的投入。按专家估算，广电系统的全程全网改造意味着超过6000亿元的商机。

　　而面对广电的数千亿投资，电信也抛出千亿投资，4月9日，工信部、国家发改委、科技部、财政部、国土资源部、住建部、国家税务总局联合印发《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，该意见提出“三年内光纤宽带网络建设投资超过1500亿元”，“城市用户接入能力平均达到8兆比特每秒以上，农村用户接入能力平均达到2兆比特每秒以上，商业楼宇用户基本实现100兆比特每秒以上的接入能力。”

　　按以上信号粗略计算广电与电信将合计投入超过7500亿元，那么与之相关个股的业绩必将会水涨船高。

　　五大行业将受益三网融合

　　三网融合出台的会有哪些层面的受益者，业内专家表示主要有五个方面，首先、在三网的整条产业链中，内容提供商们以前只是将版权出售给电视台，三网融合后将增加互联网、手机等更多渠道和终端。更多的渠道受众资源将有效提升其长期价值，最符合“大市场、大市值”的要素，具有品牌影响力和良好的管理层激励的相关公司有望成整条产业链中最大的受益者。

　　其次、数字电视网络产业链上的有线网络运营商将出现“内容+增值服务+宽带+渠道”的融合趋势，从节目内容渠道传输商发展成综合信息服务商，它们将受益于试点选择、管理层变革带来的增值业务商业模式创新驱动等超预期事件，有望获得超额收益。

　　第三，基于3G无线带宽技术的IPTV产业链和移动互联网产业链，在三网融合下，将涌现出更多的新型无线增值业务，如手机支付、手机游戏、手机阅读、手机漫画、手机电视等业务将步入增长快车道，相关3G增值服务商有望获得超常规发展。

　　第四，广电为融合宽带数据业务改造网络，以及电信提供IPTV对现有宽带网络升级改造，两者都将带来巨额资本支出，这使得相关设备供应商成为最直接的受益者。

　　第五，三网融合更广义的意义是终端融合，个人终端将面临更广阔的市场。

　　四个角度寻找投资机会

　　东北证券长春建设街营业部分析师杨旭东认为，三网融合具有重要的战略意义。它不仅是将现有网络资源有效整合、互联互通，而且会形成新服务和运营机制，投资者可从四个角度寻找投资机会。

　　软硬件设备提供商将最先受益。利好上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商，运维支撑系统将极大的受益。三网融合将使光通信行业至少在未来三年仍保持高增长。同洲电子、中兴通讯、东软集团等公司都将受益。

　　有线运营商将是最长远的受益者，三网融合将迫使广电运营商加快跨区域整合。看好歌华有线和天威视讯等公司。

　　内容为王的时代到来，广电运营商获准进入内容运营领域将大幅开启想象空间，内容服务商将成市场主导。利好电广传媒、华谊兄弟和中视传媒等。

　　接收终端制造商将迎来新增长点，如互联网电视。TCL、三星、创维、长虹、海信等都将推出互联网电视。看好海信电器和四川长虹等公司。