数码视讯(300079)：优秀的数字电视软硬件提供商
我们预测公司2010、2011年摊薄每股收益为1.14元和1.38元。我们认为公司发行后合理的10年动态PE区间为40-45倍，对应公司二级市场股价的合理区间为45.60元-51.30元。建议按照合理价格区间进行申购。
主要依据：
1、公司主营业务为数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和技术服务，公司是国内领先的数字电视软件及系统提供商、数字电视整体解决方案提供商。2008年公司在国内数字电视前端设备市场的市场占有率达30%，居行业第一；在国内数字电视条件接收系统市场的市场占有率达16%，居行业第二。
2、公司属于数字电视行业中的数字电视软硬件供应商。06至09年我国有线数字电视用户数增长迅猛，年均复合增长率高达71.2%，到09年底已达6348万户。目前我国有线电视的数字化率约为36.5%，双向改造率约为15%。按照广电总局的要求，2012年底我国城市有线网络平均双向用户覆盖率要达到80%以上，2015年所有县级以上城市要基本完成有线电视数字化。未来几年数字电视软硬件产品市场空间广阔。
3、对于包括有线数字电视网络运营商在内的数字电视运营商而言，三网融合将衍生出大量新业务及应用，如数字电视增值业务。数字电视增值业务的发展将催生数字电视中间件及增值业务软件的庞大市场需求。
风险提示：公司可能存在以下风险：(1)有线电视数字化之后公司面临的业务风险。(2)有线电视网络运营商经营战略变化、资本支出预算变化及有线电视网络整合带来的风险。
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