运营商引资第一单将影响3G牌照和产业重组

　　SK电讯入股中国联通，不仅是盘活CDMA业务的一步棋，还将是影响3G发牌及运营商重组的一个转折。

　　7月5日，中国联通发布公告称：中国联通与SK电讯签署的10亿美元可转换债券的《认购协议》已获通过，SK电讯已经于同日完成认购。这10亿美元的可转换债券将于2009年到期。至此，中国电信运营业迄今为止最为深入具体的一次“中外合作”尘埃落定。

　　6月20日，中国联通与SK电讯签署《战略联盟框架协议》，SK电讯成为中国联通CDMA业务若干合作领域唯一及排他性合作伙伴，最长期限是18个月。SK电讯将斥资10亿美元，购入中国联通可转换债券，即SK电讯有权在未来3年内，将这部分债券转换为约6.67%中国联通红筹股份，成为中国联通红筹的第二大股东。

　　这份酝酿了长达两年之久的协议无论对于合作双方，还是中国电信业来说，都具有里程碑式的意义。以10亿美元的代价“绕道”换取中国联通约7%的股份，从中国联通CDMA网络开始建设时，就在边缘试水的SK电讯终于有机会深入到中国电信市场的腹地。而对于中国联通来说，除了获得一笔可观的资金之外，更重要的意义在于，中国联通获得了一个优化处理CDMA业务的绝佳机会，从而有望走出C、G两网不能兼顾的困境，其在即将到来的3G市场中的命运开始逐渐清晰。

　　今年是中国加入WTO的第五年，按照电信业的入世承诺，从入世第四年开始，外资在基础电信中的持股比例最高可以达到49%，而明年将是承诺表上中国电信行业全面开放的最终期限。但到目前为止，中国电信服务市场的大门一直是似开未开，外资运营商处于破门无术的尴尬境地。中国联通与SK电讯在这个时候联姻，更像是政府传递出的一个信号：中国电信服务行业开放的政策开始松动。

　　与沃达丰在2001年和2002年共出资33亿美元收购中国移动3.27%股份相比，中国联通与SK电讯的合作涉及金额只有10亿美元，但在电信服务开放和3G的双重因素作用下，这一事件无疑具有非同寻常的意义。

　　中国联通又当排头兵

　　中国联通一直以“先锋”的姿态出现在中国电信业。12年前，中国联通肩负“打破垄断，引入竞争”的历史使命出现；2001年，中国联通在已建成GSM网络的情况下，又上马了同属于第二代移动通信网络的CDMA，成为全球为数不多的运营C、G两张网的运营商。现在，在引入外资方面，中国联通依然是表现最积极的一个。

　　对于中国联通来说，最急需解决的问题是C网与G网不能兼顾的矛盾，这也是一直以来，支持拆分中国联通的观点一方最重要的理由。既然政府已出面澄清了拆分传言，那么中国联通不可避免地要面对GSM和CDMA的艰难选择。

　　CDMA一直是中国联通的代名词。但可惜的是，投入重金的CDMA业务迟迟未能盈利。2005年CDMA业务亏损2亿元人民币，虽然对比2004年亏损的5.63亿元大幅降低，但是盈利目标再次落空。在过去的五年中，中国联通的战略重点一直围绕CDMA展开，但随着3G的临近，中国联通的战略似乎开始转移。董事长常小兵上任之后，一直在强调整体，而没有侧重在某一张网络上。在过去的2005年，中国联通在C网上非但没有前两年的巨额投入，还大量减少了手机补贴。中国联通一方面在C网上战略收缩，一方面却在加大G网投入，在2006年将投资上百亿元升级GSM网络。对于C、G两网的艰难选择，似乎已初露分晓。

　　为CDMA寻找出路是促使中国联通寻找外资合作伙伴的最主要原因。今年3月，常小兵在香港明确表示，在我国加入WTO时承诺的开放外资进入中国电信业的最后期限，中国联通将引入国内或国外公司的合作，以帮助中国联通改变和提高CDMA目前的运营状况。常小兵绣球抛出之后，包括韩国SK电讯、日本KDDI以及美国的Sprint均表示出浓厚兴趣。其间一度传闻Sprint与中国联通数次秘密接触，但最终得到中国联通青睐的还是与其关系最为密切的SK电讯。对于这个结果，许多业内人士并不感到意外。