有线网络产业分析及风险提示

2005-12-31 15:40:05 作者:dvbcn热度:

 大多数人都将数字电视的盈利来源单纯的看作视频传输业务(主要是付费电视业务),但我们认为,数字网络运营商真正的机会在信息综合服务方面,该业务已经完全跨越了广电媒体的范畴,而向电信运营商靠拢;

  ..有线网络数字化的变革使网络运营商面临前所未有的发展机遇,数据双向交互技术的发展使VOD,VOIP,网络游戏,宽带接入等几乎所有的数据、通信及娱乐业务成为可能;

  ..宽带接入及语音传输业务收入已经占美国有线电视运营商总收入的40%以上,而美国有线电视运营商还在进一步尝试开展网络游戏、移动电话等新兴业务;

  ..中国行政性的数字电视推广方式,有利于网络运营商将网络改造费用强制性的转嫁给消费者,降低投资风险,从而提升网络运营公司价值;

  ..我们看好有线网络运营商与电信运营商,特别是移动运营商的合作。可以使双方在网络、管理以及新产品开发等方面发挥协同效应,形成双赢的格局;

  ..宽带接入业务是有线网络运营商目前主要的利润增长驱动因素。虽然有线宽带接入与电信ADSL方式相比仍有不足,但技术的进步和市场营销力度的加强,使该业务增长潜力巨大。杭州华数数据业务收入已占总收入的60%;

  ..从杭州华数以及美国数字电视的推广经验来看,VOD业务较付费电视业务更有市场前景,但对网络环境要求较高;

  ..免费电视节目丰富的内容,中国电视广播产业非市场化的经营环境以及居民的消费习惯,都限制了付费电视的发展,近期盈利前景黯淡;

  ..目前行业的主要风险来自于机顶盒的巨大资本支出。由于CA标准尚未统一,机顶盒成本昂贵,可扩展性较差,未来更新换代压力较大;

  ..有线网络产业正处于剧烈的变革期,网络双向改造为有线网络运营商向综合信息服务商转型提供了绝佳的机会,庞大的用户群将构成网络运营商的核心价值。电信运营商惊人的盈利能力使有线电视增值业务的发展充满了想象空间,毫无疑问,目前的有线电视产业酝酿着巨大的投资机会。

  有线网络数字化开拓巨大业务机会有线网络运营商向综合信息服务提供商转型有线电视网络数字化的重大意义,并非单纯的传输频道的增加,而在于将有线网络由以往的单向视频传输平台改造为双向数据传输平台,使电视成为家庭的多媒体数据终端。未来宽带接入业务、VOD点播业务、网络游戏甚至电话业务都将成为有线网络运营商的利润增长驱动因素,有线运营商和电信运营商的业务领域将逐渐重合,从而带来巨大的增长空间。

  杭州市共有有线电视用户60万户,2004年10月起开始数字化整体转换,目前已整体转换30万户(其中交互数字电视占数字化转换用户的30%),发展宽带个人用户20多万户,500多张数据专网,1万多家集团宽带用户,个人宽带网络收入约1.6亿元,集团数据通信收入2亿多元,数字电视收入近亿元,预计杭州华数今年收入可达近6亿元。

  华数由于有网通的参股,市场营销确实相当出色,华数的数字电视业务在网通地营业厅同时推广,并实现了真正意义上的交互式电视;将数字电视定位为家庭信息化终端和城市信息化综合平台,而不再仅仅是传统意义上收看节目的电视。

  中国数字电视推广模式提升有线运营商价值

  中国有线电视网络的数字化改造是一个公益性或者是半公益性的政府行为,各种推广模式在以前的报告中已经讨论过很多,总体而言不外乎运营商免费赠送机顶盒,并通过基本收视维护费的提升弥补运营商的投资。(您对手中所持股票对价方案满意吗?您认为合理的对价应是多少?--快发短★信参与投票!编写“JF01或JF02”,01 代表“满意”,02代表“不满意”。移动用户发送至2911600+股票代码(如2911600600104),联通用户发送至9901600+股票代码)

责任编辑:DVBCN编辑部

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