摘要：在营运商盈利存不明朗之下，预期设备生产商将可尽收渔人之利，而在本港上市的设备制造商中，则以中兴(0763)较为可取。
上月中，国务院总理温家宝主持国务院常务会议，指出要实现「三网融合」(「三网」是指移动、广电及网络市场)，在明年重点开展广电及电信业互融试点，2012-2015年全面实现「三网融合」，并将就三网融合的产品开发、建设及应用等方面给予补助，推进城镇光纤到户，扩大宽带在农村的覆盖范围。
营运商潜在竞争不容忽视
工信部副部长苗圩称，「三网融合」将以10个城市作为试点，包括昆明、深圳、上海、杭州、重庆及广州等地。「三网融合」其实早在98年提出，惟至今始有明确发展方向。措施的推进，将令通信业迎来新世代，广电、移动及网络商透过相互进入，营运商的市场空间将大为扩大，但同时亦增加各板块潜在竞争。
内地科技演进加快，三网各自已取得不俗的发展。以移动产业为例，3G已在去年全国性推进，工信部通信发展司司长张峰表示，09年底内地3G客户已达1,500万户。另内地网络发展更是惊人，去年底全国网民已达3.84亿人，普及率升至28.9%，当中有2.33亿为移动客户，占总比例60.8%，而宽频客户数量更达3.46亿。
此外，广电市场则有1.6亿在线客户(有线电视)，而当中IPTV(网络电视)的客户占约400万。预期在「三网融合」，各市场可互进后，IPTV客户量将可大幅提升，占广电客户比例，有望由现时的2.5%，升至5%。
在拓宽市场外，「三网」的业务增长及有关规模亦令营运商垂涎欲滴。广电总局预计，去年广电收入或至1,665亿，同比增长5.2%，北京华经纵横谘询亦预期，内地IPTV的市场规模在2012年将达847亿。另去年内地移动因特网市场规模已达442亿，艾媒市场谘询指，有关数字在今年将升至800亿，在2013年更有机会急增至1,610亿。
再者，去年3G直接投资规模达1,665亿，间接拉动5,890亿投资额，加上产业只属起步阶段，随营运商积极加强技术改进及设备投放，3G市场势提速发展。
「三网融合」虽有望打破长久以来，广电、移动及因特网的入场规限，同时扩大市场发展规模，显现协同效应，但基于方案实际操作、操作主导权，以及利润分配等问题仍有待商讨，而且市场互入互进亦会间接为市场迎来额外的竞争，对各营运商盈利的刺激暂难估计。
设备商坐收渔人之利
然而，可以肯定的是，当局为加快「三网融合」，必倡导「三网」设备投放，进一步带动产业投资规模，在营运商盈利存不明朗之下，预期设备生产商将可尽收渔人之利，由光纤铺设、机顶盒、基站建设，以至手机及其零件制造，潜质均是不容忽视，而在本港上市的设备制造商中，则以中兴(0763)较为可取。(康宏证券及资产管理董事黄敏硕
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